Nvidia a klíčový Powellův projev budou příští týden v centru pozornosti

Příští týden také přinese čerstvé komentáře předsedy Federálního rezervního systému Jeroma Powella, který vystoupí se svým každoročním projevem na sympoziu centrální banky v Jackson Hole ve Wyomingu. Investoři budou jeho komentáře rozebírat, aby získali náhled na pohled Fedu na jeho boj s inflací a budoucí měnovou politiku.

Nadcházející týden se bude „točit kolem tří věcí“, poznamenal k nadcházejícímu týdnu generální ředitel společnosti Infrastructure Capital Management Jay Hatfield. „Výsledky společnosti Nvidia, výnosy společnosti Nvidia a v menší míře Jackson Hole“.

Hlavní indexy v pátek zaznamenaly další ztrátový týden. Průmyslový index Dow Jones zaznamenal nejhorší týden od března. Mezitím indexy S&P 500 a Nasdaq Composite klesaly již třetí týden v řadě. S&P zaznamenal nejdelší týdenní pokles od února, zatímco pro Nasdaq je to nejdelší pokles od prosince.

Vyšší výnosy dluhopisů a pokračující slabost z Číny zatížily investory v období, které je pro trhy historicky nevýrazné. Tento týden se výnos desetiletých amerických státních dluhopisů dotkl nejvyšší hodnoty od roku 2008, protože některé investory znepokojuje požadavek na financování ministerstva financí v tomto čtvrtletí ve výši 1 bilionu USD, snížení úvěrového ratingu USA u agentury Fitch tento měsíc a možnost, že Federální rezervní systém v roce 2023 ještě jednou zvýší sazby.

Vyšší výnosy zatížily zejména akcie citlivé na úrokové sazby, jako jsou technologické společnosti, utility a REIT.

„Pokud to bude pokračovat, myslím, že to způsobí určité narušení trhu, protože lidé se budou snažit změnit pozici pro to, co vypadalo jen jako vyšší obchodní rozpětí, než očekávali,“ řekl Yung-Yu Ma z BMO Wealth Management.

Výsledky společnosti Nvidia
Mnoho investorů očekává, že společnost Nvidia překoná očekávání za druhé čtvrtletí, až bude příští středu oznamovat výsledky. V květnu Nvidia předpověděla, že ve druhém čtvrtletí dosáhne tržeb ve výši přibližně 11 miliard USD, plus minus 2 %, což je o více než 50 % nad očekáváním analytiků ve výši 7,15 miliardy USD.

Akcie společnosti Nvidia (NVDA) již letos vzrostly o zhruba 200 %. I tak se analytici před výsledky předního příjemce umělé inteligence vyjadřovali stále více optimisticky. Tento týden analytik Hans Mosesmann ze společnosti Rosenblatt Securities zvýšil cílovou cenu akcií na pouličních 800 USD, což představuje zhruba 84% nárůst oproti hodnotě, na které Nvidia v pátek uzavřela.

Ve skutečnosti z 51 analytiků, kteří mají na společnost Nvidia rating, 44 považuje akcie buď za kupní, nebo za silně kupní, jak vyplývá z nástroje CNBC pro konsensus analytiků.

Pro investory bude důležitější výhled společnosti Nvidia na čísla za třetí čtvrtletí. Podle Hatfielda z Infrastructure Capital Management by překvapivě silná předpověď mohla akcie i další technologické tituly povzbudit a dále zvýšit nadšení.

„Průvodce bude tak trochu 98 % toho, co řídí akcie a trhy,“ řekl Hatfield.

Další komentáře z Jackson Hole
Jestliže je Nvidia klíčovou mikroekonomickou událostí příštího týdne, Jackson Hole bude dominovat makroekonomickým diskusím. Powell vystoupí příští pátek ráno na každoročním fóru centrálních bank, které pořádá kansaský Fed.

V minulosti bylo toto sympozium místem, kde Powell mohl naznačit změnu tónu. Loni například zdůraznil „bolest“, kterou by vyšší sazby způsobily ekonomice, a posílil přísnější politiku Fedu.

Mnozí investoři očekávají totéž i letos. Po zveřejnění překvapivě jestřábího zápisu z červencového zasedání Fedu tento týden jen málo obchodníků očekává od Powella něco neobvyklého.

Velká část letošní rallye na akciových trzích, „se opírá o myšlenku, že jsme blízko vrcholu Fedu a že se zde v určitém okamžiku otočí,“ řekl Ross Mayfield, analytik investiční strategie společnosti Baird. „A pokud to příští týden odsunou, což je vzhledem k tomu, co naznačil zápis, možné, mohla by to být pro trhy docela zásadní událost.“

Červencový zápis z jednání Fedu naznačil, že tvůrci centrální politiky uvažují o dalším zvýšení úrokových sazeb v tomto roce. V současné době obchodníci dávají podle nástroje CME FedWatch Tool pouze 9,5 % šanci, že Federální rezervní systém v září zvýší úrokové sazby, ale 32,4 % šanci, že centrální banka v listopadu zvýší sazby o 25 bazických bodů. Bázický bod je 1/100 procenta.

Hatfield ze společnosti Infrastructure Capital Management očekává, že centrální banka se zvyšováním sazeb skončila, přičemž se odvolává na známky ochlazování trhu práce, který podle jeho prognózy bude v příštích měsících nadále vykazovat známky zmírňování. Uvedl totiž, že poslední dvě zprávy z trhu práce ukázaly, že většina přírůstků pracovních míst pochází ze zdravotnického sektoru namísto cykličtějších odvětví.

„Domníváme se, že trh práce zpomaluje. A tak až přijde listopad, Fed si dá pauzu, ale to ještě neví,“ řekl Hatfield a dodal: „Dívají se pouze na zpožděné ukazatele. A trh práce je zpožděným ukazatelem, ale to se ukáže.“

Powellův projev je naplánován na pátek 25. srpna v 10:05 SEČ.

Ekonomické údaje
Z ekonomických zpráv budou obchodníci sledovat nejnovější údaje o indexu nákupních manažerů, které budou zveřejněny ve středu a podle prognózy by měly ukázat klesající trajektorii ve zpracovatelském průmyslu.

V úterý budou zveřejněny údaje o prodejích stávajících domů, zatímco ve středu budou zveřejněny prodeje nových domů, přičemž oba údaje budou zveřejněny v atmosféře pochmurného sentimentu stavitelů domů a v době, kdy hypoteční sazby prudce zvyšují náladu stavitelů. Credit Suisse očekává, že prodeje stávajících domů mírně poklesnou, meziměsíčně o 0,1 %, což je druhý pokles v řadě. Banka očekává, že prodeje nových domů v červenci vzrostly o 1,5 %, čímž zvrátí červnový pokles.

„Zvýšené hypoteční sazby budou pravděpodobně udržovat aktivitu v oblasti bydlení pod tlakem a krátkodobý návrat k předprodejnímu trendu se zdá být nepravděpodobný,“ uvedl Ray Farris z Credit Suisse ve čtvrtečním komentáři.

Mezitím budou také zveřejněny údaje o zboží dlouhodobé spotřeby a pokračuje výsledková sezóna, v úterý bude zveřejněna společnost Lowe’s a ve čtvrtek Dollar Tree.