Komoditní přehled: stabilizované zlato, ropa a měď klesají

Zlato se stabilizuje na pozadí sázek na pozastavení Fedu, slabé čínské PMI snižují měď

Žlutý kov zaznamenal tento týden silné zisky, protože slabé údaje o HDP a zaměstnanosti v USA táhly dolar a výnosy státních dluhopisů dolů. Zlato také zaznamenalo zvýšenou poptávku po bezpečném přístavu v souvislosti s rostoucími obavami ze zpomalení čínské ekonomiky, protože z tohoto asijského gigantu nadále přicházely slabé údaje.

Nevýrazné údaje o indexech nákupních manažerů (PMI) z Číny zatížily ceny mědi vzhledem k tomu, že tato země je největším světovým dovozcem mědi.

Spotové zlato vzrostlo o 0,2 % na 1 945,49 USD za unci, zatímco futures na zlato s expirací v prosinci se ustálily na 1 972,25 USD za unci. Oba instrumenty v tomto týdnu vzrostly každý o přibližně 1,6 %.

Americké ekonomické údaje zklamaly, další čtení jsou na spadnutí
Dolar se tento týden propadl o téměř 1 %, zatímco výnosy státních dluhopisů se ještě více vzdálily od nedávných maxim, protože slabé ekonomické údaje podpořily sázky na méně jestřábí postoj Federálního rezervního systému.

Pozornost se nyní soustředí na údaje o výdajích na osobní spotřebu, což je Fedem preferovaný ukazatel inflace, který má být zveřejněn později během dne, aby bylo možné získat další informace o měnové politice.

V pátek budou zveřejněny údaje o pracovních místech mimo zemědělský sektor za srpen, které by měly ukázat další ochlazení na trhu práce – což je scénář, který dává Fedu méně podnětů k dalšímu zvyšování úrokových sazeb.

Historický vývoj však ukázal, že zlato obvykle vykazuje jen málo pozitivních reakcí na údaje o mzdách mimo zemědělský sektor, zejména v letošním roce, kdy tento údaj neustále překvapoval směrem vzhůru.

Přesto i při ochlazení americké ekonomiky zůstává výhled pro zlato zamlžený vyhlídkou, že sazby v USA zůstanou vyšší po delší dobu, zejména vzhledem k tomu, že inflace zůstala v posledních měsících také lepkavá.

Vyšší sazby zvyšují oportunitní náklady investic do nevýnosových aktiv, jako je žlutý kov – což je trend, který zlato v uplynulém roce potrápil.

Měď klesá kvůli slabým čínským indexům PMI
Mezi průmyslovými kovy ceny mědi ve čtvrtek klesly v důsledku slabých ekonomických signálů z největšího světového dovozce mědi.

Futures na měď klesly o 0,2 % na 3,8310 USD za libru. Tento týden však stále seděly na silných ziscích, když si oddechly od slabšího amerického dolaru.

Údaje z Číny ukázaly, že výrobní sektor se v srpnu zmenšil již pátý měsíc v řadě, zatímco nevýrobní růst rovněž zpomalil. Tyto údaje poukázaly na pokračující ekonomickou slabost v zemi, a to i přesto, že Peking pokračuje v zavádění dalších stimulačních opatření na podporu ekonomiky.

Pozornost se nyní soustředí na další stimulační opatření Pekingu, přičemž podle zpráv z médií plánuje Čínská lidová banka další snížení úrokových sazeb hypoték a vkladů v jüanech, aby zvýšila likviditu.

Ropa klesá v důsledku poklesu aktivity čínských továren; trh sleduje údaje z USA

Ceny ropy ve čtvrtek poklesly poté, co údaje ukázaly, že výrobní aktivita v Číně se již pátý měsíc v řadě snížila, a když investoři opatrně očekávali zprávu o výdajích na osobní spotřebu v USA, která bude zveřejněna později během dne a která by mohla napovědět o výhledu úrokových sazeb.

Říjnové futures kontrakty na ropu Brent, jejichž platnost vyprší ve čtvrtek, klesly o 9 centů, tj. 0,1 %, na 85,77 USD za barel. Aktivnější listopadový kontrakt klesl o 10 centů, tj. 0,1 %, na 85,14 USD.

Futures na americkou ropu West Texas Intermediate na říjen oslabil o 6 centů, tj. 0,1 %, na 81,57 USD.

Čínská výrobní aktivita se v srpnu opět snížila, jak ukázal čtvrteční oficiální průzkum továren, což podpořilo obavy kolem slabosti druhé největší ekonomiky světa.

Oficiální index nákupních manažerů (PMI) podle Národního statistického úřadu vzrostl na 49,7 bodu z červencových 49,3 bodu, zůstal však pod padesátibodovou hranicí, která ohraničuje kontrakci od expanze.

V předchozí seanci podpořil ceny přísnější výhled dodávek ropy v USA, který však stál proti obavám o poptávku, uvedl Yeap Jun Rong, tržní stratég společnosti IG.

„Celkově vzato, protichůdné faktory dnes nutí ceny k určité nerozhodnosti, kterou dále vyvolává určité vyčkávání, protože pozornost se obrací ke zveřejnění amerického jádrového PCE později večer,“ uvedl Yeap.

Investoři sledují údaje o inflaci měřené výdaji na osobní spotřebu v USA, které budou zveřejněny ve čtvrtek. PCE je preferovaným ukazatelem inflace Federálního rezervního systému.

Ceny ropy prozatím směřují k týdennímu vzestupu, protože údaje americké vlády ukázaly omezenější než očekávané zásoby ropy, zatímco vojenský převrat v Gabonu, který je členem OPEC, rovněž vyvolal obavy z přerušení dodávek ropy.

Analytici očekávají, že Saúdská Arábie přenese dobrovolné snížení těžby ropy o 1 milion barelů denně již třetí měsíc po sobě na říjen a přidá se tak ke škrtům, které zavedly organizace OPEC+, Organizace zemí vyvážejících ropu a spojenci v čele s Ruskem.

Mezitím americká vláda revidovala růst hrubého domácího produktu v posledním čtvrtletí na 2,1 % z tempa 2,4 % vykázaného minulý měsíc a ve středu zveřejněné údaje ukázaly, že růst mezd v soukromém sektoru v srpnu výrazně zpomalil.

Federální rezervní systém může ukončit cyklus zvyšování úrokových sazeb, pokud bude trh práce a hospodářský růst nadále zpomalovat současným pozvolným tempem, uvedl ve středu bývalý prezident bostonského Fedu.

„Špatné zprávy byly dobré, protože slabší ekonomické údaje z USA snížily očekávání dalšího zvýšení sazeb,“ uvedla ve své poznámce společnost ANZ Research. Vyšší úroková sazba snižuje poptávku a tlačí na pokles cen ropy.