Investiční pohled na akcie společností Tesla Inc. a Oracle Corp.

Společnost JPMorgan tvrdí, že Oracle může mít po výprodeji zisků před sebou další poklesy

(ORCL) čekat další bolest, a to i po zohlednění úterního propadu.

Analytik Mark Murphy snížil hodnocení akcií cloudové společnosti na neutral z overweight a snížil cílovou cenu o 12 USD na 100 USD. Jeho nový cíl znamená 8,8% propad oproti úternímu závěru.

Oracle v pondělí nabídl smíšené výsledky za první fiskální čtvrtletí, kdy společnost nesplnila konsensuální očekávání analytiků oslovených společností LSEG ohledně tržeb, přestože zisk na akcii překonala. Akcie v úterý klesly o 13,5 % a zaznamenaly tak nejhorší seanci od roku 2002.

„Podle našeho názoru jsou úspěchy společnosti Oracle stále velmi legitimní a investoři se o ni budou pravděpodobně i nadále zajímat,“ uvedl Murphy v úterním sdělení klientům. „Cítíme však také potenciál pro určitou kompenzační dynamiku, které může nějakou dobu trvat, než se propracuje systémem a začne se zohledňovat.“

Murphy uvedl, že podnikání společnosti Oracle v oblasti cloudové infrastruktury by mohlo dosáhnout vrcholu ve stejné době, kdy se objeví nové překážky vyplývající z akvizice společnosti Cerner a budování datového centra společnosti.

Tento krok následuje po opačném zvýšení, když akcie dosáhly dna v polovině pásma 40 dolarů, protože podle něj není pravděpodobné, že by se dlouho obchodovaly pod desetinásobkem zisku. Nyní je podle Murphyho těžké ospravedlnit ocenění nad 25násobkem poměru hodnoty podniku k volnému peněžnímu toku bez páky. Proto je těžké si představit, že by se akcie někdy obchodovaly nad 112 USD, přestože zlepšení od kolegů z Wall Street je krátce tlačilo nad tuto úroveň.

Solidní růst cloudového byznysu Oracle je podle něj jedním z důvodů, proč by společnost měla být hrdá, stejně jako její vítězství v oblasti umělé inteligence a rozšiřování marží v rámci transformace společnosti Cerner. Investoři mohou také jásat nad tím, co nazval zdravým růstem opakujících se příjmů, a zároveň nebýt příliš přísní na poklesy v některých oblastech podnikání vzhledem k tomu, že mnohé z nich nejsou pro společnost klíčové.

Přesto podle něj existuje více důvodů, proč by se investoři měli pozastavit. Společnost Cerner se nachází v období několika čtvrtletí s nižším složeným ročním růstem, než se očekávalo, přičemž Murphy uvedl, že existuje „více otázek než odpovědí“, protože podnikání vytváří protivětry pro růst tržeb.

Společnost Oracle nyní také vyjádřila obavy ohledně své schopnosti realizovat výstavbu datových center, která by mohla brzdit růst cloudu. Ve srovnání s minulostí jde také o náročné období, pokud jde o očekávané příjmy, které zbývají ze smluv, uvedl.

A přestože existují důvody k nadšení z umělé inteligence, poznamenal, že průzkum mezi řediteli IT ponechal „prostor pro zlepšení“.

Podle něj existují také finanční důvody k obavám. Někteří podle něj přehlédli zůstatek čistého dluhu ve výši 27 dolarů na akcii. Mezitím pokles kapitálových výdajů, které klesají, je podle něj také něco, co je třeba sledovat.

Automobilový analytik Morgan Stanley říká, že se investorům nelíbilo jeho vylepšení Tesly v tomto týdnu

Analytik společnosti Morgan Stanley Adam Jonas ví, že některé investory jeho býčí upgrade akcií Tesla Inc. (TSLA) na začátku tohoto týdne zaskočil.

„Ohlasy investorů na náš upgrade společnosti Tesla se přiklonily k odmítavému postoji,“ uvedl v úterý ve zprávě pro klienty. „Pokud omezíme rozsah pouze na výrobu a prodej automobilů, je Tesla výrazně nadhodnocenou akcií. Myslíme si, že pod povrchem se toho děje mnohem více.“

Jonas v neděli zvýšil váhu výrobce elektromobilů na „overweight“ z „equal weight“ a zároveň zvedl cílovou cenu o 150 USD na 400 USD. Jeho nový cíl pro akcie, které rovněž označil za top pick, znamená, že akcie mohou od úterního závěru vzrůst o 49,5 %.

Akcie v úterý klesly o 2,2 % a odevzdaly část zisků poté, co v pondělní seanci po zvýšení doporučení vyskočily o 10,1 %.

Jonas uvedl, že načasování upgradu nemá žádný význam.

Katalyzátorem nové výzvy byla práce společnosti Tesla na superpočítači Dojo, který může pomoci při autonomním řízení a který firma již delší dobu sledovala. Svou roli podle něj sehrála i mírnější očekávání na trhu, pokud jde o hlavní činnost společnosti Tesla.

To vysvětluje, proč tato výzva přišla jen několik měsíců poté, co firma snížila hodnocení Tesly na stejnou váhu. Jonas poznamenal, že výzva vznikla jako výsledek spolupráce napříč celou firmou, nikoliv pouze ze strany automobilových analytiků, kteří se snaží komentovat témata související s umělou inteligencí.

Uvedl také, že čekat s výzvou na větší vyjasnění situace v oblasti Dojo by znamenalo jinou příležitost k riziku a odměně. Po hovoru Jonas uvedl, že nyní je na firmě, aby své předpoklady uvedla na trh, jak se bude příběh kolem společnosti Dojo vyvíjet.

Úspěch společnosti Dojo by mohl snížit růst nebo ziskovost více, než se v současnosti očekává u konkurenčních systémů autonomního řízení, řekl Jonas. Analytik dodal, že investoři mohou začít měřit cestu k autonomnímu řízení a jaké společnosti by pravděpodobně mohly hrát hlavní roli, přestože plně zformovaný produkt je pravděpodobně ještě daleko.

Výzva přichází v době, kdy se marže a výkonnost akcií společnosti Tesla v blízkém horizontu aktuálně potýkají s problémy, uvedl. Předpověděl nižší hrubé marže automobilů ve druhé polovině letošního roku než v první, přičemž uvedl, že zisky automobilů nebudou v dlouhodobém horizontu převyšovat tržby.

Příjmy spojené se službami a dalšími oblastmi by se však měly výrazně rozšířit a do roku 2030 se vyrovnat tomu, co pochází z automobilového podnikání společnosti Tesla, uvedl Jonas. A náročné podmínky v druhé polovině roku mohou v jeho očích znamenat správný čas pro přidání expozice vůči akciím.

Společnost JPMorgan tvrdí, že Oracle může mít po výprodeji zisků před sebou další poklesy čekat další bolest, a to i po zohlednění úterního propadu.Analytik Mark Murphy snížil hodnocení akcií cloudové společnosti na neutral z overweight a snížil cílovou cenu o 12 USD na 100 USD. Jeho nový cíl znamená 8,8% propad oproti úternímu závěru.Oracle v pondělí nabídl smíšené výsledky za první fiskální čtvrtletí, kdy společnost nesplnila konsensuální očekávání analytiků oslovených společností LSEG ohledně tržeb, přestože zisk na akcii překonala. Akcie v úterý klesly o 13,5 % a zaznamenaly tak nejhorší seanci od roku 2002.„Podle našeho názoru jsou úspěchy společnosti Oracle stále velmi legitimní a investoři se o ni budou pravděpodobně i nadále zajímat,“ uvedl Murphy v úterním sdělení klientům. „Cítíme však také potenciál pro určitou kompenzační dynamiku, které může nějakou dobu trvat, než se propracuje systémem a začne se zohledňovat.“Murphy uvedl, že podnikání společnosti Oracle v oblasti cloudové infrastruktury by mohlo dosáhnout vrcholu ve stejné době, kdy se objeví nové překážky vyplývající z akvizice společnosti Cerner a budování datového centra společnosti.Tento krok následuje po opačném zvýšení, když akcie dosáhly dna v polovině pásma 40 dolarů, protože podle něj není pravděpodobné, že by se dlouho obchodovaly pod desetinásobkem zisku. Nyní je podle Murphyho těžké ospravedlnit ocenění nad 25násobkem poměru hodnoty podniku k volnému peněžnímu toku bez páky. Proto je těžké si představit, že by se akcie někdy obchodovaly nad 112 USD, přestože zlepšení od kolegů z Wall Street je krátce tlačilo nad tuto úroveň.Solidní růst cloudového byznysu Oracle je podle něj jedním z důvodů, proč by společnost měla být hrdá, stejně jako její vítězství v oblasti umělé inteligence a rozšiřování marží v rámci transformace společnosti Cerner. Investoři mohou také jásat nad tím, co nazval zdravým růstem opakujících se příjmů, a zároveň nebýt příliš přísní na poklesy v některých oblastech podnikání vzhledem k tomu, že mnohé z nich nejsou pro společnost klíčové.Přesto podle něj existuje více důvodů, proč by se investoři měli pozastavit. Společnost Cerner se nachází v období několika čtvrtletí s nižším složeným ročním růstem, než se očekávalo, přičemž Murphy uvedl, že existuje „více otázek než odpovědí“, protože podnikání vytváří protivětry pro růst tržeb.Společnost Oracle nyní také vyjádřila obavy ohledně své schopnosti realizovat výstavbu datových center, která by mohla brzdit růst cloudu. Ve srovnání s minulostí jde také o náročné období, pokud jde o očekávané příjmy, které zbývají ze smluv, uvedl.A přestože existují důvody k nadšení z umělé inteligence, poznamenal, že průzkum mezi řediteli IT ponechal „prostor pro zlepšení“.Podle něj existují také finanční důvody k obavám. Někteří podle něj přehlédli zůstatek čistého dluhu ve výši 27 dolarů na akcii. Mezitím pokles kapitálových výdajů, které klesají, je podle něj také něco, co je třeba sledovat.Automobilový analytik Morgan Stanley říká, že se investorům nelíbilo jeho vylepšení Tesly v tomto týdnuAnalytik společnosti Morgan Stanley Adam Jonas ví, že některé investory jeho býčí upgrade akcií Tesla Inc. na začátku tohoto týdne zaskočil.„Ohlasy investorů na náš upgrade společnosti Tesla se přiklonily k odmítavému postoji,“ uvedl v úterý ve zprávě pro klienty. „Pokud omezíme rozsah pouze na výrobu a prodej automobilů, je Tesla výrazně nadhodnocenou akcií. Myslíme si, že pod povrchem se toho děje mnohem více.“Jonas v neděli zvýšil váhu výrobce elektromobilů na „overweight“ z „equal weight“ a zároveň zvedl cílovou cenu o 150 USD na 400 USD. Jeho nový cíl pro akcie, které rovněž označil za top pick, znamená, že akcie mohou od úterního závěru vzrůst o 49,5 %.Akcie v úterý klesly o 2,2 % a odevzdaly část zisků poté, co v pondělní seanci po zvýšení doporučení vyskočily o 10,1 %.Jonas uvedl, že načasování upgradu nemá žádný význam.Katalyzátorem nové výzvy byla práce společnosti Tesla na superpočítači Dojo, který může pomoci při autonomním řízení a který firma již delší dobu sledovala. Svou roli podle něj sehrála i mírnější očekávání na trhu, pokud jde o hlavní činnost společnosti Tesla.To vysvětluje, proč tato výzva přišla jen několik měsíců poté, co firma snížila hodnocení Tesly na stejnou váhu. Jonas poznamenal, že výzva vznikla jako výsledek spolupráce napříč celou firmou, nikoliv pouze ze strany automobilových analytiků, kteří se snaží komentovat témata související s umělou inteligencí.Uvedl také, že čekat s výzvou na větší vyjasnění situace v oblasti Dojo by znamenalo jinou příležitost k riziku a odměně. Po hovoru Jonas uvedl, že nyní je na firmě, aby své předpoklady uvedla na trh, jak se bude příběh kolem společnosti Dojo vyvíjet.Úspěch společnosti Dojo by mohl snížit růst nebo ziskovost více, než se v současnosti očekává u konkurenčních systémů autonomního řízení, řekl Jonas. Analytik dodal, že investoři mohou začít měřit cestu k autonomnímu řízení a jaké společnosti by pravděpodobně mohly hrát hlavní roli, přestože plně zformovaný produkt je pravděpodobně ještě daleko.Výzva přichází v době, kdy se marže a výkonnost akcií společnosti Tesla v blízkém horizontu aktuálně potýkají s problémy, uvedl. Předpověděl nižší hrubé marže automobilů ve druhé polovině letošního roku než v první, přičemž uvedl, že zisky automobilů nebudou v dlouhodobém horizontu převyšovat tržby.Příjmy spojené se službami a dalšími oblastmi by se však měly výrazně rozšířit a do roku 2030 se vyrovnat tomu, co pochází z automobilového podnikání společnosti Tesla, uvedl Jonas. A náročné podmínky v druhé polovině roku mohou v jeho očích znamenat správný čas pro přidání expozice vůči akciím.