Válka mezi Izraelem a Hamásem by mohla změnit postoj Fedu k úrokovým sazbám

Obchodníci s futures na federální fondy v současné době očekávají zastavení dalších iniciativ Federálního rezervního systému v tomto roce.

V pondělí tito obchodníci zaznamenali nárůst pravděpodobnosti, že Federální rezervní systém zůstane nečinný až do listopadu, a to nárůstem ze 72,9 % na 88,5 %, jak odráží nástroj CME FedWatch Tool. Pravděpodobnost, že do prosince nebude přijata žádná opatření, se rovněž zvýšila z 57,6 % na 74 %. V důsledku toho by se centrální úrokový cíl Federálního rezervního systému udržel na 22letém maximu a pohyboval by se mezi 5,25 % a 5,5 %.

Jak však historie ukazuje, ve finančních předpovědích se často objevují křivky. Ty občas špatně odhadly sílu a přetrvávání cenových tlaků, zejména v období předcházejícím éře převládající inflace. Proto je možné, že izraelsko-hamaský konflikt by mohl nepřímo vyvolat opakování inflace prostřednictvím prudkého růstu cen ropy.

Bystré postřehy makro stratéga Henryho Allena a výzkumné analytičky Cassidy Ainsworth-Graceové z Deutsche Bank naznačují hrozící rizika opakování stagflace jako v 70. letech minulého století. Stagflace zahrnuje obávanou kombinaci inflace a pomalého růstu.

Randal Stephenson, vedoucí investičního bankovnictví v newyorské FE International, poznamenal, že je předčasné vyvozovat závěry, zda si první reakce trhu v pondělí zachovají své tempo nebo je překročí. Další vývoj závisí na tom, jak rozsáhle a rychle se konflikt vyvine.

Byla zaznamenána větší poptávka po desetiletých a třicetiletých futures na státní dluhopisy, což naznačuje, že odpovídající výnosy by mohly klesnout, až se v úterý po uzavření trhu s hotovostí v souvislosti s Kolumbovým dnem a Dnem původního obyvatelstva znovu otevře.

Bezpečná aktiva, jako je zlato, zaznamenala prudký nárůst a ceny ropy byly v pondělí také svědky růstu nad 4 %. Akciové minizemětřesení šlo ruku v ruce s komentáři prezidentky dallaského Fedu Lorie Loganové, které naznačily sníženou naléhavost zvýšení sazby z federálních fondů.

Současně místopředseda Fedu Philip Jefferson vyjádřil pochopení pro dopady, které přinášejí vyšší výnosy státních dluhopisů, a přislíbil, že při tvorbě strategie budoucí politiky zohlední vývoj na finančních trzích.

Stephenson předpokládá, že v souvislosti s nedávným neočekávaným šokem z blízkovýchodního konfliktu může být komplexní úsilí nasazené centrálními bankami k regulaci inflace pravděpodobně ohroženo. Rozsah, v jakém by tento konflikt mohl dlouhodobě ovlivnit finanční trhy, závisí do značné míry na tom, zda zůstane omezen mezi Izraelem a Hamásem, nebo se rozšíří do dalších regionů; v druhém případě by mohl vést k inflaci cen ropy, což by ovlivnilo cíle Federálního rezervního systému.

Poslední výhledový časový plán, který Federální rezervní systém poskytl koncem září, naznačoval ještě jedno zvýšení sazeb do konce roku, přičemž inflace by se měla snížit do 2 % do roku 2026 a v dlouhodobějším horizontu.

S vědomím závažnosti probíhajícího konfliktu vyjádřil Brent Schutte, investiční ředitel společnosti Northwestern Mutual Wealth Management Co. v Milwaukee, své povědomí o tom, že tyto tragické události mají značný dopad na lidi. Společnost je odhodlána situaci a její možný dopad na trhy pečlivě sledovat. Případná eskalace konfliktu by mohla pro finanční trh představovat narůstající překážku.

Závěrem lze říci, že rozvíjející se konflikt mezi Izraelem a Hamásem uvedl světový finanční trh a významné finanční instituce do stavu pohotovosti. Proměnlivá povaha probíhajícího vývoje vyžaduje neustálý dohled a informované rozhodování – od vyhodnocování potenciální míry inflace až po odhad možných dopadů rostoucích cen ropy.

Obchodníci s futures na federální fondy v současné době očekávají zastavení dalších iniciativ Federálního rezervního systému v tomto roce.V pondělí tito obchodníci zaznamenali nárůst pravděpodobnosti, že Federální rezervní systém zůstane nečinný až do listopadu, a to nárůstem ze 72,9 % na 88,5 %, jak odráží nástroj CME FedWatch Tool. Pravděpodobnost, že do prosince nebude přijata žádná opatření, se rovněž zvýšila z 57,6 % na 74 %. V důsledku toho by se centrální úrokový cíl Federálního rezervního systému udržel na 22letém maximu a pohyboval by se mezi 5,25 % a 5,5 %.Jak však historie ukazuje, ve finančních předpovědích se často objevují křivky. Ty občas špatně odhadly sílu a přetrvávání cenových tlaků, zejména v období předcházejícím éře převládající inflace. Proto je možné, že izraelsko-hamaský konflikt by mohl nepřímo vyvolat opakování inflace prostřednictvím prudkého růstu cen ropy.Bystré postřehy makro stratéga Henryho Allena a výzkumné analytičky Cassidy Ainsworth-Graceové z Deutsche Bank naznačují hrozící rizika opakování stagflace jako v 70. letech minulého století. Stagflace zahrnuje obávanou kombinaci inflace a pomalého růstu.Randal Stephenson, vedoucí investičního bankovnictví v newyorské FE International, poznamenal, že je předčasné vyvozovat závěry, zda si první reakce trhu v pondělí zachovají své tempo nebo je překročí. Další vývoj závisí na tom, jak rozsáhle a rychle se konflikt vyvine.Byla zaznamenána větší poptávka po desetiletých a třicetiletých futures na státní dluhopisy, což naznačuje, že odpovídající výnosy by mohly klesnout, až se v úterý po uzavření trhu s hotovostí v souvislosti s Kolumbovým dnem a Dnem původního obyvatelstva znovu otevře.Bezpečná aktiva, jako je zlato, zaznamenala prudký nárůst a ceny ropy byly v pondělí také svědky růstu nad 4 %. Akciové minizemětřesení šlo ruku v ruce s komentáři prezidentky dallaského Fedu Lorie Loganové, které naznačily sníženou naléhavost zvýšení sazby z federálních fondů.Současně místopředseda Fedu Philip Jefferson vyjádřil pochopení pro dopady, které přinášejí vyšší výnosy státních dluhopisů, a přislíbil, že při tvorbě strategie budoucí politiky zohlední vývoj na finančních trzích.Stephenson předpokládá, že v souvislosti s nedávným neočekávaným šokem z blízkovýchodního konfliktu může být komplexní úsilí nasazené centrálními bankami k regulaci inflace pravděpodobně ohroženo. Rozsah, v jakém by tento konflikt mohl dlouhodobě ovlivnit finanční trhy, závisí do značné míry na tom, zda zůstane omezen mezi Izraelem a Hamásem, nebo se rozšíří do dalších regionů; v druhém případě by mohl vést k inflaci cen ropy, což by ovlivnilo cíle Federálního rezervního systému.Poslední výhledový časový plán, který Federální rezervní systém poskytl koncem září, naznačoval ještě jedno zvýšení sazeb do konce roku, přičemž inflace by se měla snížit do 2 % do roku 2026 a v dlouhodobějším horizontu.S vědomím závažnosti probíhajícího konfliktu vyjádřil Brent Schutte, investiční ředitel společnosti Northwestern Mutual Wealth Management Co. v Milwaukee, své povědomí o tom, že tyto tragické události mají značný dopad na lidi. Společnost je odhodlána situaci a její možný dopad na trhy pečlivě sledovat. Případná eskalace konfliktu by mohla pro finanční trh představovat narůstající překážku.Závěrem lze říci, že rozvíjející se konflikt mezi Izraelem a Hamásem uvedl světový finanční trh a významné finanční instituce do stavu pohotovosti. Proměnlivá povaha probíhajícího vývoje vyžaduje neustálý dohled a informované rozhodování – od vyhodnocování potenciální míry inflace až po odhad možných dopadů rostoucích cen ropy.