V průběhu letošního roku zaznamenaly akcie společnosti Coinbase obrovský nárůst o 423 %, čímž smazaly předchozí neúspěchy a sjednotily kryptoměnové nadšence.

Kryptoměny, zejména bitcoin, se působivě odrazily od svých předchozích minim a vzrostly o 175 % a nyní se pohybují kolem 44 000 USD. Pozoruhodné je, že se znovu rozhořela mánie kolem memecoinu, která dala vzniknout novým tokenům, jako je “BONK”, který údajně dosáhl tržní hodnoty 1 miliardy dolarů. Burza FTX, navzdory svému bankrotu a kontroverzím spojeným s odsouzením Sama Bankmana-Frieda za podvod, také vykazuje známky oživení.

Očekávání ohledně ziskového roku 2024 jsou vysoká a závisí na řadě klíčových událostí. Katalyzátorem v popředí je potenciální schválení burzovně obchodovaných fondů (ETF) s bitcoiny ze strany regulačních orgánů, k němuž by podle předpovědí mělo dojít začátkem ledna. Dalším významným podpůrným faktorem je návrat drobných investorů do obchodování s kryptoměnami spolu s omezením nabídky nových tokenů Bitcoin ze strany sítě za účelem kontroly inflace a zvýšení cen. Tento optimismus posilují i nedávná právní vítězství, která krypto průmysl bránila před obviněními Komise pro cenné papíry (SEC) z porušování regulačních předpisů.

Příznivci kryptoměn by se však měli připravit na možné překážky. Přijetí bitcoinových ETF by se mohlo zpozdit nebo by nemuselo naplnit býčí očekávání po nedávném růstu cen. Stratégové JPMorgan Chase vyjadřují svou opatrnost ohledně kryptoměn a předpokládají fenomén “buy the rumor/sell the fact”, jakmile SEC schválí Bitcoin ETF.

Optimismus investorů se soustředí kolem Bitcoin ETF, které přímo vlastní tokeny, přičemž společnosti jako BlackRock, Fidelity a ARK Investment Management čekají na schválení svých ETF. V blízké budoucnosti se také očekává přeměna Grayscale Bitcoin Trust na ETF. Očekává se, že tato vlna ETF nalije do tohoto sektoru desítky miliard dolarů a dále etabluje krypto jako mainstreamovou třídu aktiv atraktivní pro řadu finančních poradců a institucionálních investorů.

Matt Hougan, CIO společnosti Bitwise Asset Management, zdůrazňuje zásadní dopad ETF na bitcoin a předpovídá významnou změnu globálního postavení bitcoinu. K radosti přispívá i netrpělivě očekávané snížení emisí bitcoinů. Počet tokenů vydávaných “těžařům” je naprogramován tak, že se přibližně každé čtyři roky sníží na polovinu, přičemž další snížení na polovinu má proběhnout v dubnu 2024, taková opatření mohou povzbudit ceny.

Stojí však za zmínku, že tento optimismus již může být v ceně trhu. Odborníci z JPMorgan předpokládají spíše přeskupení kapitálu v rámci odvětví než příliv nových investic, a to vzhledem ke stagnujícímu zájmu o bitcoinové ETF na kanadském a evropském trhu, kde již nějakou dobu fungují.

V roce 2023 bylo dosaženo významných právních milníků, zejména rozhodnutí o Grayscale Bitcoin Trust, které fakticky zahájilo proces pro Bitcoin ETF. Tvrzení SEC, že většina tokenů, výjimkou je Bitcoin, se kvalifikuje jako cenné papíry, mělo neúspěch v případu Ripple Labs, v němž bylo rozhodnuto, že obchodování neinfikuje isso com o dinheiro enviado. fluktuace, to bylo historicky předzvěstí vzestupného cyklu.

Analytici rovněž předpovídají silný růst příjmů společnosti Coinbase. Očekává se, že tržby společnosti se v roce 2024 dotknou 3,3 miliardy dolarů, což představuje 15% nárůst oproti předchozímu roku. Návrat maloobchodních obchodníků po oživení cen kryptoměn by mohl společnosti Coinbase pomoci tato očekávání překonat.

I přes tato pozitiva přetrvávají nejasnosti ohledně životaschopnosti těchto investic. Coinbase Global, Inc. (COIN) se v současné době obchoduje za přibližně 186 USD, což je výrazně nad cílovou hodnotou 99 USD, kterou stanovila Wall Street. Její ziskovost je i nadále problémem s předpokládanou ztrátou 245 milionů dolarů před zdaněním v roce 2024. Akcie se obchodují za téměř dvojnásobek násobku odhadované hodnoty podniku k tržbám v roce 2024 ve srovnání s rokem 2021.

Na konkurenční frontě přichází ostrá kritika od Dana Doleva ze společnosti Mizuho Securities. Navzdory zvýšení cílové ceny na 54 USD Dolev ponechává rating Underperform. Vyjadřuje skepsi nad obchodním modelem Coinbase ve střednědobém horizontu a předpokládá zesílení tlaku na poplatky, zvýšenou konkurenci ze strany tržních rivalů, jako je Robinhood Markets, a potenciální kanibalizaci ze strany ETF.

Představitelé kryptobyznysu lobbují v Kongresu, aby dosáhli jasnosti regulace a ochrany před postojem Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) ke kryptoměnám. Podpora obou stran pro prosazení legislativních opatření zatím uniká. V prosinci byla zamítnuta žádost společnosti Coinbase adresovaná Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) o nová pravidla týkající se kryptoměn. Bez ohledu na to šéf právního oddělení společnosti Coinbase Paul Grewal tvrdí, že odvětví vyžaduje další regulační práci.

Investice do kryptoměn nebo společnosti Coinbase je v podstatě hazardní hra podmíněná několika nepředvídatelnými výsledky – pokračující rallye bitcoinu, příliv čerstvého kapitálu prostřednictvím ETF a vyhnutí se restriktivním opatřením SEC. Ačkoli existují příklady integrace Bitcoinu do tradičních financí – argentinské prohlášení Bitcoinu za zákonné platidlo, salvadorské urychlené udělení občanství výměnou za dary v Bitcoinech – cesta k přijetí hlavního proudu, zatížená otázkami bezpečnosti, krádeží a praní špinavých peněz, zůstává strmá a náročná.

Investice do kryptoměn lze přirovnat ke sázce na nevyzkoušenou a nestálou technologii. Spekulanti, kteří riskovali investici v roce 2023, sklidili značné odměny. Nadcházející rok ukáže, zda se tento trend podaří udržet a kryptopárty se bude dál rozjíždět.