Tyto zisky lze přičíst také výraznému výkonu akcií “velkolepé sedmičky”, předních technologických akcií, jejichž hodnoty ve stejném časovém období prudce vzrostly.

Nicméně pouze několik společností, z nichž vyčnívá Nvidia (NVDA), zaznamenalo v uplynulém roce výrazný dopad na své podnikání související s umělou inteligencí. V důsledku toho se objevují otázky týkající se udržitelnosti akciového boomu založeného na umělé inteligenci v roce 2023.

Jedna věc, kterou lze z roku 2023 jistě vyčíst, je, že tento prudký růst byl primárně poháněn zvýšenými očekáváními týkajícími se generativní umělé inteligence, kterou mnozí předvídají jako další transformační technologii. Mezi ty, kteří do ní vkládají velké naděje, patří i technologické veličiny, Bill Gates a Larry Ellison ze společnosti Oracle, kteří její potenciální dopad přirovnávají k dopadu internetu.

Tato velká očekávání se zatím neprojevila ve finančních ukazatelích většiny technologických společností.

S výjimkou společností Nvidia a Amazon, které v loňském roce zaznamenaly rostoucí zisky, došlo u velkolepé sedmičky k nárůstu násobků zisků, přičemž u čtyř ze sedmi se P/E zvýšil o dvouciferné procento. Je třeba poznamenat, že tato expanze násobků není udržitelná a investoři by v roce 2024 neměli očekávat podobný růst, jaký byl zaznamenán v roce 2023.

Hlavní otázka nyní zní: přinese nový rok vzestup související s umělou inteligencí, nebo nepříjemný dopad související s umělou inteligencí? Reálných možností je několik.

Boom spojený s AI se ukáže jako reálný. Kromě zjevné trakce existuje řada důkazů, které poukazují na převratný potenciál generativní AI. Nedostatek čipů vyráběných společností Nvidia, které jsou klíčové pro provozování tréninkových modelů AI, to potvrzuje, jak ukazují komentáře společností Oracle, OpenAI a dalších lídrů v oblasti AI. V reakci na to technologické společnosti zvyšují investice do odvětví AI, přičemž společnost Nvidia uzavřela řadu nových partnerství v různých odvětvích, jako je zdravotnictví, herní průmysl, maloobchod a automobilový průmysl.

Zdá se však, že některé akciové zisky po boomu AI jsou poháněny spíše náhlou popularitou než zaslouženými zisky. Klasickým příkladem je společnost C3.ai (AI), která v loňském roce zaznamenala výrazný skok o 158 %, a to navzdory jen mírnému růstu svého podnikání a velkým ztrátám, které jsou v kontrastu s hypotetickými tvrzeními vedení o příležitostech v oblasti AI.

Při pohledu do roku 2024 lze věrohodně předpokládat, že po akciovém boomu AI v roce 2023 dojde k rozdvojení mezi skutečnými vítězi AI a pretendenty, jako je C3.ai. Očekává se, že investoři budou vůči těmto akciím náročnější, zejména s ohledem na zvýšené ocenění.

Příkladem může být boom dot-com v letech 1995-2000, který v letech 2001-2005 způsobil rozsáhlý krach. Navzdory krachu se ukázalo, že internet byl skutečně převratný, i když trvalo déle, než se projevil jeho zásadní dopad, než mnozí předpokládali.

Zatím je nejúspěšnějším kandidátem na AI společnost Nvidia a zdá se, že polovodičový průmysl bude z této technologie těžit jako první. Společnosti jako Advanced Micro Devices a Broadcom poskytly optimistické prognózy svých letošních prodejů souvisejících s AI, i když stále zaostávají za společností Nvidia. Z trendu AI by měly těžit také slévárny, jako je Taiwan Semiconductor Manufacturing, vzhledem k jejich roli při výrobě potřebných komponentů.

Ve velkých technologických společnostech dosáhly největšího pokroku v přeměně převratného potenciálu AI na smysluplný byznys společnosti Microsoft a Alphabet. Jsou však stále v počáteční fázi a je třeba ještě mnoho udělat. Vzrušujících možností je mnoho, například autonomní vozidla, což do jisté míry vysvětluje ocenění společnosti Tesla na téměř 1 miliardu dolarů.

Doporučujeme trpělivost, protože se pravděpodobně objeví další vítězové, stejně jako tomu bylo v době boomu dot-com nebo v éře mobilních telefonů. Vliv technologie umělé inteligence je více než pouhá popularita AI, ale její vliv, ačkoli se očekává, že bude transformační, bude trvat nějakou dobu, než plně dozraje.