To je případ společnosti Ford Motor Company (F), jejíž letošní finanční výsledky mohou poskytnout zásadní informace o tom, co lze očekávat v budoucnu pro celé odvětví. Rostoucí náklady na pracovní sílu, kolísající ceny nových vozů a změna v růstu prodeje elektromobilů byly jen některé z protichůdných signálů, které vzbuzují nejistotu ohledně vyhlídek odvětví.

V roce 2023 vzrostl prodej nových automobilů v USA o více než 10 %. Obvykle čilý sektor prodeje elektromobilů však neudržel krok, neboť růst nebyl tak silný jako dříve. Na pozadí rostoucích nákladů na pracovní sílu vykazovaly ceny nových automobilů klesající tendenci, zatímco zvýšené úrokové sazby vedly k inflaci měsíčních plateb zákazníků. Tyto výkyvy způsobily, že snahy o předpověď vývoje odvětví se staly hádankou, ale doufáme, že plánované zveřejnění výsledků společnosti Ford vnese v tomto ohledu jasno.

Finanční zpráva společnosti Ford za čtvrté čtvrtletí, která bude zveřejněna v úterý po uzavření obchodního dne, je na Wall Street netrpělivě očekávána. Podle údajů shromážděných společností FactSet odborníci očekávají zisk na akcii (EPS) ve výši 12 centů z tržeb 43,1 miliardy USD. Při porovnání těchto údajů s údaji z předchozího roku došlo k poklesu EPS z 51 centů, když tržby činily 44 miliard USD.

Tento pokles však není bezdůvodný. Významnou roli při ovlivnění výsledků sehrála stávka zaměstnanců United Auto Workers, která začala v polovině září a trvala až do poloviny listopadu. Vliv tohoto všeobecně chápaného jednorázového faktoru nelze podceňovat a činí nadcházející čísla méně zásadními než prognózy Fordu pro rok 2024.

Vezmeme-li si za příklad nedávné výsledky společnosti General Motors, můžeme si ukázat, jak se to může projevit. Po oznámení předpokládaného provozního zisku ve výši 13 miliard USD v roce 2024 – oproti 12,4 miliardy USD v roce 2023 – vzrostly akcie společnosti o 9,4 %. Toto číslo bylo výrazně vyšší než původní prognózy Wall Street, které se blížily 11 miliardám dolarů.

Ze stejného důvodu se provozní zisk Fordu v roce 2024 podle odhadů analytiků bude pohybovat kolem 9,6 miliardy USD. Tento údaj zůstává ve světle odhalených výsledků GM relativně nezměněn. Co se týče úplných informací o čtvrtém fiskálním čtvrtletí roku 2023, očekává se, že Ford vykáže provozní zisk ve výši 900 milionů USD a za celý rok 10,4 miliardy USD. To znamená pokles oproti 2,2 miliardy dolarů vykázaných ve třetím čtvrtletí, částečně kvůli stávce UAW, která společnosti nahromadila přibližné náklady ve výši 1,7 miliardy dolarů.

Analytik Mike Ward ze společnosti Freedom Capital Markets se na budoucnost Fordu dívá optimisticky. Očekává, že Ford překoná většinou očekávanou hodnotu 9,6 miliardy dolarů a bude se blížit 12,8 miliardy dolarů. Kromě toho vnímá, že snížené investice společnosti do elektromobilů se ukáží jako přínosné pro zisky v roce 2024. V loňském roce vykázala divize Ford EV, Model e, za první tři čtvrtletí ztrátu 3,1 miliardy dolarů.

Navzdory jeho optimismu projevují Wardovi kolegové menší důvěru ve finanční budoucnost Fordu. Konsenzuální cílová cena se pohybuje kolem 12,50 USD, zatímco akcie v pondělí uzavřely na 11,59 USD. Mezi analytiky, kteří zkoumají Ford, je pouze 37 % zastánců nákupního přístupu k akciím, což je výrazně méně než průměrný poměr nákupního hodnocení indexu S&P 500, který se pohybuje kolem 55 %.

Předpovědi naznačují, že akcie společnosti Ford budou po oznámení výsledků kolísat zhruba o 6 %, a to buď směrem nahoru, nebo dolů. V posledních čtyřech čtvrtletních zprávách akcie obvykle klesly přibližně o 5 %, což ukazuje na konzistentní klesající trend. Naproti tomu za posledních 12 měsíců klesly akcie společnosti Ford přibližně o 8 %, zatímco indexy S&P 500 a Nasdaq Composite vzrostly přibližně o 20 %, resp. 30 %.

Na náladu investorů působily různé síly, například rostoucí úrokové sazby, vyšší náklady na pracovní sílu a zmírněný růst poptávky v sektoru elektromobilů. Nicméně i přes tyto problémy a ztráty v divizi Model e zažila společnost Ford v roce 2023 jeden ze svých nejlepších roků v historii. V 17:00 východního času má Ford uspořádat konferenční hovor, na kterém se bude o těchto výsledcích diskutovat, a poskytne tak světu příležitost posoudit nejen osudy společnosti, ale i širší pohled na budoucnost automobilového průmyslu.