Klíčové body

Japonské akcie zažívají volatilitu po zásadní změně politiky Bank of Japan, zatímco kurz jenu klesá na téměř 150 za dolar.
Guvernér BOJ plánuje tiskovou konferenci, přinášející indikace o budoucím směru sazeb, zatímco analytici spekulují o dalším zpřísnění politiky.
Nejširší index asijsko-pacifických akcií MSCI mimo Japonsko klesl o 0,62 %.
Spotové zlato se prodávalo za 2 160,51 USD za unci, americká ropa klesla o 0,16 % na 82,59 USD za barel a ropa Brent za 86,74 USD.

Japonská centrální banka (BOJ) ukončila dlouholetou politiku záporných úrokových sazeb, což bylo první zpřísnění od roku 2007, a jednalo se o všeobecně očekávaný krok.

Po týdnu plném zasedání centrálních bank po celém světě BOJ ohlásila novou éru tím, že stanovila jednodenní sazbu na požádání jako svůj nový cíl. Banka uvedla, že ji bude řídit v rozmezí 0-0,1 %, a slíbila, že bude vyplácet 0,1% úrok z přebytečných rezerv, které si finanční instituce u centrální banky uloží.

Guvernér BOJ Kazuo Ueda naplánoval tiskovou konferenci na 0630 GMT, aby toto rozhodnutí osvětlil, což pro obchodníky představuje příležitost získat indicie o možném tempu dalšího zvyšování sazeb.

Frederic Neumann, hlavní ekonom HSBC pro Asii, rozhodnutí komentoval slovy: “BOJ učinila první, nejistý krok k normalizaci politiky. Velkou otázkou je, co bude dál.” Neumann také předpověděl, že BOJ by se mohla ocitnout “zaseknutá na nule” a v příštích čtvrtletích se snažit výrazněji zvýšit krátkodobé úrokové sazby.

Japonský index Nikkei zůstal turbulentní a kolísal mezi zisky a ztrátami. Jen však oslabil o 0,39 % na 149,74 za dolar, což poukazuje na skutečnost, že přelomový obrat byl na trzích po několika týdnech náznaků politiky a zpráv v médiích, které tvrdily o blížícím se posunu, oceněn.

Analytici předpokládají, že na kurz jenu by mohla mít větší vliv politická rozhodnutí Federálního rezervního systému. Stále přetrvávají otázky, kdy a jak velké snížení sazeb americká centrální banka v letošním roce plánuje. BOJ se navíc zavázala udržovat uvolněnou politiku a obchodníci předpovídají pro blízkou budoucnost nulové úrokové sazby.

“Vzhledem k tomu, že Fed začíná uvolňovat svou politiku, BOJ možná bude muset postupovat mimořádně opatrně při jakémkoli dalším zpřísňování, aby zabránila tomu, že případné posílení jenu podkope těžce vydobyté zisky z reflace,” naznačil Neumann z HSBC.

Nejširší index asijsko-pacifických akcií MSCI mimo Japonsko klesl o 0,62 %. Čínské akcie rovněž oslabily, přičemž hongkongský index Hang Seng zaznamenal pokles o více než 1 %, zatímco blue-chip akcie oslabily o 0,3 %.

Co se týče dalšího globálního vývoje, australská centrální banka v úterý podle očekávání ponechala své úrokové sazby na stejné úrovni, přičemž zmírnila tendenci k jejich zpřísňování a pouze prohlásila, že se nebrání žádným změnám politiky.

Zatímco finanční trhy počítaly se snížením sazeb u většiny ostatních významných centrálních bank přibližně od června, Reserve Bank of Australia byla významnou výjimkou, která takové snížení v polovině roku nepředpokládala. Po tomto rozhodnutí se australskému dolaru příliš nedařilo a klesl o 0,3 % na 0,65375 USD. V letošním roce se australský dolar vůči americkému propadl o 4 %.

Tržní analytici obecně předpokládají, že Fed ve středu ponechá sazby na stejné úrovni. Pozornost se soustředí na aktualizované ekonomické a úrokové projekce politiků a komentáře předsedy Jeroma Powella.

Zprávy o inflaci z minulého týdne, které byly silnější, než se očekávalo, vedly obchodníky k odvolání sázek na snížení sazeb v tomto roce. Trhy nyní počítají s letošním uvolněním sazeb o 71 bazických bodů, což je výrazné snížení oproti 150 bazickým bodům, které obchodníci počítali na začátku roku.

Podle nástroje CME FedWatch obchodníci přisuzují 54,7% šanci, že Fed zahájí svůj cyklus uvolňování v červnu, což je znatelně méně než předchozí očekávání.

Erik Weisman, hlavní ekonom a portfolio manažer společnosti MFS Investment Management, předpokládá v letošním roce několikanásobné snížení úrokových sazeb Fedu. Osud těchto škrtů však do značné míry závisí na nadcházející zprávě o inflaci.

Pokud jde o státní dluhopisy, výnosy referenčních desetiletých dluhopisů v asijských hodinách poklesly o 1,4 bazického bodu na 4,326 % poté, co v pondělí dosáhly třítýdenního maxima 4,348 %. Zvýšené výnosy podpořily dolar, jehož index se dotkl dvoutýdenního maxima 103,67.

Nakonec byly komoditní trhy svědky určitých výkyvů. Spotové zlato se prodávalo za 2 160,51 USD za unci, americká ropa klesla o 0,16 % na 82,59 USD za barel a ropa Brent za 86,74 USD, čímž se za den snížila o 0,17 %. Naproti tomu futures na kakao v New Yorku a Londýně v pondělí posílily o více než 4 % a dosáhly rekordních hodnot, což bylo způsobeno nedostatkem nabídky po nedostatečné úrodě v západní Africe.

Japonská centrální banka ukončila dlouholetou politiku záporných úrokových sazeb, což bylo první zpřísnění od roku 2007, a jednalo se o všeobecně očekávaný krok.Po týdnu plném zasedání centrálních bank po celém světě BOJ ohlásila novou éru tím, že stanovila jednodenní sazbu na požádání jako svůj nový cíl. Banka uvedla, že ji bude řídit v rozmezí 0-0,1 %, a slíbila, že bude vyplácet 0,1% úrok z přebytečných rezerv, které si finanční instituce u centrální banky uloží.Guvernér BOJ Kazuo Ueda naplánoval tiskovou konferenci na 0630 GMT, aby toto rozhodnutí osvětlil, což pro obchodníky představuje příležitost získat indicie o možném tempu dalšího zvyšování sazeb.Frederic Neumann, hlavní ekonom HSBC pro Asii, rozhodnutí komentoval slovy: “BOJ učinila první, nejistý krok k normalizaci politiky. Velkou otázkou je, co bude dál.” Neumann také předpověděl, že BOJ by se mohla ocitnout “zaseknutá na nule” a v příštích čtvrtletích se snažit výrazněji zvýšit krátkodobé úrokové sazby.Japonský index Nikkei zůstal turbulentní a kolísal mezi zisky a ztrátami. Jen však oslabil o 0,39 % na 149,74 za dolar, což poukazuje na skutečnost, že přelomový obrat byl na trzích po několika týdnech náznaků politiky a zpráv v médiích, které tvrdily o blížícím se posunu, oceněn.Analytici předpokládají, že na kurz jenu by mohla mít větší vliv politická rozhodnutí Federálního rezervního systému. Stále přetrvávají otázky, kdy a jak velké snížení sazeb americká centrální banka v letošním roce plánuje. BOJ se navíc zavázala udržovat uvolněnou politiku a obchodníci předpovídají pro blízkou budoucnost nulové úrokové sazby.“Vzhledem k tomu, že Fed začíná uvolňovat svou politiku, BOJ možná bude muset postupovat mimořádně opatrně při jakémkoli dalším zpřísňování, aby zabránila tomu, že případné posílení jenu podkope těžce vydobyté zisky z reflace,” naznačil Neumann z HSBC.Nejširší index asijsko-pacifických akcií MSCI mimo Japonsko klesl o 0,62 %. Čínské akcie rovněž oslabily, přičemž hongkongský index Hang Seng zaznamenal pokles o více než 1 %, zatímco blue-chip akcie oslabily o 0,3 %.Co se týče dalšího globálního vývoje, australská centrální banka v úterý podle očekávání ponechala své úrokové sazby na stejné úrovni, přičemž zmírnila tendenci k jejich zpřísňování a pouze prohlásila, že se nebrání žádným změnám politiky.Zatímco finanční trhy počítaly se snížením sazeb u většiny ostatních významných centrálních bank přibližně od června, Reserve Bank of Australia byla významnou výjimkou, která takové snížení v polovině roku nepředpokládala. Po tomto rozhodnutí se australskému dolaru příliš nedařilo a klesl o 0,3 % na 0,65375 USD. V letošním roce se australský dolar vůči americkému propadl o 4 %.Tržní analytici obecně předpokládají, že Fed ve středu ponechá sazby na stejné úrovni. Pozornost se soustředí na aktualizované ekonomické a úrokové projekce politiků a komentáře předsedy Jeroma Powella.Zprávy o inflaci z minulého týdne, které byly silnější, než se očekávalo, vedly obchodníky k odvolání sázek na snížení sazeb v tomto roce. Trhy nyní počítají s letošním uvolněním sazeb o 71 bazických bodů, což je výrazné snížení oproti 150 bazickým bodům, které obchodníci počítali na začátku roku.Podle nástroje CME FedWatch obchodníci přisuzují 54,7% šanci, že Fed zahájí svůj cyklus uvolňování v červnu, což je znatelně méně než předchozí očekávání.Erik Weisman, hlavní ekonom a portfolio manažer společnosti MFS Investment Management, předpokládá v letošním roce několikanásobné snížení úrokových sazeb Fedu. Osud těchto škrtů však do značné míry závisí na nadcházející zprávě o inflaci.Pokud jde o státní dluhopisy, výnosy referenčních desetiletých dluhopisů v asijských hodinách poklesly o 1,4 bazického bodu na 4,326 % poté, co v pondělí dosáhly třítýdenního maxima 4,348 %. Zvýšené výnosy podpořily dolar, jehož index se dotkl dvoutýdenního maxima 103,67.Nakonec byly komoditní trhy svědky určitých výkyvů. Spotové zlato se prodávalo za 2 160,51 USD za unci, americká ropa klesla o 0,16 % na 82,59 USD za barel a ropa Brent za 86,74 USD, čímž se za den snížila o 0,17 %. Naproti tomu futures na kakao v New Yorku a Londýně v pondělí posílily o více než 4 % a dosáhly rekordních hodnot, což bylo způsobeno nedostatkem nabídky po nedostatečné úrodě v západní Africe.