Klíčové body

Čínský jüan a nejistota kolem měnové politiky USA vyvolaly kolísání asijských akcií
Experti spekulují, že Čína uvolňuje kontrolu nad měnou, což může ovlivnit celý asijský devizový trh
Ceny zlata a ropy zůstávají stabilní

Vlivem tohoto napětí byl dolar potlačen, přesto se mu podařilo vůči jenu růst. Důvodem byly především spekulace, že Čína může být připravena tolerovat slabší měnu. Na širším asijském trhu vzrostl index asijsko-pacifických akcií MSCI, který nezahrnuje Japonsko, o mírných 0,3 %. K růstu vedl především jihokorejský index Kospi, který podpořili výrobci čipů.

Ostatní trhy však nevykazovaly žádný konzistentní směr a oscilovaly mezi zisky a ztrátami. V Číně a Hongkongu panoval obzvláště napjatý sentiment, který přetrvával po pátečním nečekaném poklesu jüanu. Investoři na bývalém britském území netrpělivě očekávají známky oživení trhu s nemovitostmi. Náhlý pokles jüanu minulý týden také vyvolal spekulace o možné změně politiky, jak poznamenal Steven Leung ze společnosti UOB Kay Hian.

Utlumený sentiment dále ilustrovaly výsledky pojišťovny AIA, která zaznamenala 17% pokles během 10 obchodních dnů poté, co se ve svém oznámení výsledků nezavázala k novým odkupům. V Japonsku zůstal index Nikkei stabilní, zatímco japonský jen se naposledy obchodoval na úrovni 151,38 za dolar. Pokud se podíváme na budoucí trhy, futures na index S&P 500 vzrostly o 0,1 %, evropské futures zůstaly beze změny a futures na index FTSE klesly o 0,3 %.

V pondělí vnesla různá prohlášení představitelů Federálního rezervního systému do výhledu politiky prvek nepředvídatelnosti před dalšími inflačními ukazateli v USA, které mají být zveřejněny na Velký pátek. Rozdíly v názorech nejlépe ilustrovaly komentáře Austana Goolsbeeho z chicagského Fedu, který letos očekává tři snížení sazeb, a Lisy Cookové z Rady guvernérů Fedu, která se vyslovila pro opatrnější přístup. Raphael Bostic, prezident atlantského Fedu, nedávno revidoval svou prognózu na jedno snížení.

Steve Englander ze Standard Chartered upozornil, že “čtyři účastníci FOMC – Bostic, Bowman, Mester a Barkin – vidí v letošním roce nulové, jedno nebo dvě snížení”. Englander dodal, že stále očekává, že předseda Fedu Jerome Powell bude mít osm hlasů pro uvolnění, ale pochybuje, že Powell bude chtít 8-4 hlasy pro první snížení v tomto cyklu. Místo toho podle něj Powell doufá v příznivé výsledky inflace, které by mu pomohly přesvědčit několik členů, aby se přidali do tábora pro snižování.

V současném prostředí futures na úrokové sazby v USA předpokládají v letošním roce přibližně tři snížení sazeb Federálního rezervního systému a prvnímu snížení v červnu přisuzují přibližně 75% šanci. Americké dvouleté výnosy, které jsou považovány za ukazatele očekávání krátkodobých úrokových sazeb, se v newyorském obchodování zvýšily a poté v asijském obchodování klesly o 3,5 bazického bodu na 4,59 %.

Chcete využít této příležitosti?

V devizové sféře pomohly výroky Masato Kandy udržet stabilní kurz jenu, protože obchodníci nadále kalkulují s rizikem, že Japonsko bude ve velkém nakupovat. Kanda jako nejvyšší národní měnový diplomat označil nedávný propad jenu za “podivný” a “spekulativní”. Navzdory tomu, že Japonská centrální banka (BOJ) minulý týden zvýšila úrokové sazby, klesl kurz jenu vůči dolaru na téměř tříletá minima.

Čínský jüan zůstal po silnějším než očekávaném zafixování svého obchodního pásma stabilní, nicméně netrvalo dlouho a prodejní tlak jej zatlačil na slabou stranu jeho 200denního klouzavého průměru na 7,2184 za dolar. Trhy se po měsících napjatého obchodování stále potýkají s šokovým poklesem jüanu z minulého pátku. Někteří spekulují, že Čína uvolňuje svou kontrolu nad měnou, aby jí umožnila pokles.

Podle stratéga Adarshe Sinhy z BofA Securities “se teprve uvidí, zda to odráží změnu devizové politiky, ale uvolněné měnové podmínky jsou tváří v tvář prorůstovým překážkám nezbytné”. Sinha uvedl, že pokud bude oslabování jüanu přetrvávat a bude se shodovat se slabším úvěrovým impulsem, může být ohrožen celý asijský devizový trh.

Později v úterý budou ve Spojených státech zveřejněny klíčové ekonomické údaje o výrobě, službách a spotřebitelské důvěře. V pátek budou v zemi zveřejněny jádrové údaje PCE. I při obchodování s komoditami zůstaly ceny zlata a ropy v podstatě stabilní, spotové zlato na úrovni 2 172 USD za unci a futures na ropu Brent jen o 7 centů za barel výše na 86,82 USD. Bitcoin, který se vezl na prudkém růstu z pondělí, zůstal pohodlně nad 70 000 USD.

K atmosféře nejistoty přispěly také nadcházející údaje o inflaci v USA, které budou zveřejněny v pátek. Zároveň se objevily obavy z možnosti, že Japonsko zasáhne, aby zabránilo dalšímu poklesu jenu.Vlivem tohoto napětí byl dolar potlačen, přesto se mu podařilo vůči jenu růst. Důvodem byly především spekulace, že Čína může být připravena tolerovat slabší měnu. Na širším asijském trhu vzrostl index asijsko-pacifických akcií MSCI, který nezahrnuje Japonsko, o mírných 0,3 %. K růstu vedl především jihokorejský index Kospi, který podpořili výrobci čipů.Ostatní trhy však nevykazovaly žádný konzistentní směr a oscilovaly mezi zisky a ztrátami. V Číně a Hongkongu panoval obzvláště napjatý sentiment, který přetrvával po pátečním nečekaném poklesu jüanu. Investoři na bývalém britském území netrpělivě očekávají známky oživení trhu s nemovitostmi. Náhlý pokles jüanu minulý týden také vyvolal spekulace o možné změně politiky, jak poznamenal Steven Leung ze společnosti UOB Kay Hian.Utlumený sentiment dále ilustrovaly výsledky pojišťovny AIA, která zaznamenala 17% pokles během 10 obchodních dnů poté, co se ve svém oznámení výsledků nezavázala k novým odkupům. V Japonsku zůstal index Nikkei stabilní, zatímco japonský jen se naposledy obchodoval na úrovni 151,38 za dolar. Pokud se podíváme na budoucí trhy, futures na index S&P 500 vzrostly o 0,1 %, evropské futures zůstaly beze změny a futures na index FTSE klesly o 0,3 %.V pondělí vnesla různá prohlášení představitelů Federálního rezervního systému do výhledu politiky prvek nepředvídatelnosti před dalšími inflačními ukazateli v USA, které mají být zveřejněny na Velký pátek. Rozdíly v názorech nejlépe ilustrovaly komentáře Austana Goolsbeeho z chicagského Fedu, který letos očekává tři snížení sazeb, a Lisy Cookové z Rady guvernérů Fedu, která se vyslovila pro opatrnější přístup. Raphael Bostic, prezident atlantského Fedu, nedávno revidoval svou prognózu na jedno snížení.Steve Englander ze Standard Chartered upozornil, že “čtyři účastníci FOMC – Bostic, Bowman, Mester a Barkin – vidí v letošním roce nulové, jedno nebo dvě snížení”. Englander dodal, že stále očekává, že předseda Fedu Jerome Powell bude mít osm hlasů pro uvolnění, ale pochybuje, že Powell bude chtít 8-4 hlasy pro první snížení v tomto cyklu. Místo toho podle něj Powell doufá v příznivé výsledky inflace, které by mu pomohly přesvědčit několik členů, aby se přidali do tábora pro snižování.V současném prostředí futures na úrokové sazby v USA předpokládají v letošním roce přibližně tři snížení sazeb Federálního rezervního systému a prvnímu snížení v červnu přisuzují přibližně 75% šanci. Americké dvouleté výnosy, které jsou považovány za ukazatele očekávání krátkodobých úrokových sazeb, se v newyorském obchodování zvýšily a poté v asijském obchodování klesly o 3,5 bazického bodu na 4,59 %. Chcete využít této příležitosti?V devizové sféře pomohly výroky Masato Kandy udržet stabilní kurz jenu, protože obchodníci nadále kalkulují s rizikem, že Japonsko bude ve velkém nakupovat. Kanda jako nejvyšší národní měnový diplomat označil nedávný propad jenu za “podivný” a “spekulativní”. Navzdory tomu, že Japonská centrální banka minulý týden zvýšila úrokové sazby, klesl kurz jenu vůči dolaru na téměř tříletá minima.Čínský jüan zůstal po silnějším než očekávaném zafixování svého obchodního pásma stabilní, nicméně netrvalo dlouho a prodejní tlak jej zatlačil na slabou stranu jeho 200denního klouzavého průměru na 7,2184 za dolar. Trhy se po měsících napjatého obchodování stále potýkají s šokovým poklesem jüanu z minulého pátku. Někteří spekulují, že Čína uvolňuje svou kontrolu nad měnou, aby jí umožnila pokles.Podle stratéga Adarshe Sinhy z BofA Securities “se teprve uvidí, zda to odráží změnu devizové politiky, ale uvolněné měnové podmínky jsou tváří v tvář prorůstovým překážkám nezbytné”. Sinha uvedl, že pokud bude oslabování jüanu přetrvávat a bude se shodovat se slabším úvěrovým impulsem, může být ohrožen celý asijský devizový trh.Později v úterý budou ve Spojených státech zveřejněny klíčové ekonomické údaje o výrobě, službách a spotřebitelské důvěře. V pátek budou v zemi zveřejněny jádrové údaje PCE. I při obchodování s komoditami zůstaly ceny zlata a ropy v podstatě stabilní, spotové zlato na úrovni 2 172 USD za unci a futures na ropu Brent jen o 7 centů za barel výše na 86,82 USD. Bitcoin, který se vezl na prudkém růstu z pondělí, zůstal pohodlně nad 70 000 USD.