Poté, co index S&P 500 zakončil rok 2023 na vysoké úrovni se ziskem přes 24 %, vykazuje v letošním roce pokračující sílu v býčí jízdě. Rally byla tažena především technologickými giganty těžícími z boomu umělé inteligence a optimismem spojeným s očekávaným snížením úrokových sazeb.
Stratégové Goldman Sachs nedávno poukázali na to, že poměr ceny k zisku (P/E) indexu S&P 500 s rovnou váhou dosáhl 17násobku, což jej od roku 1985 řadí na 92. percentil. Podle jejich analýzy se tento poměr P/E obchoduje o 13 % nad jeho reálnou hodnotou, která činí 15násobek.
Aby trh tuto úroveň ospravedlnil, musí být splněno několik optimistických ekonomických podmínek, včetně snížení nezaměstnanosti o 1,5 procentního bodu, poklesu reálných výnosů a zvýšení odhadů krátkodobých zisků na akcii.
Navzdory obavám z nadhodnocení historické vzorce naznačují, že index S&P 500 s rovnou váhou má tendenci pokračovat v růstovém trendu v období 3, 6 a 12 měsíců po takovýchto hodnoceních. Výnosy v těchto obdobích jsou však obvykle podprůměrné.
Odborníci se domnívají, že fáze nadhodnocení na trhu mohou trvat až rok a obvykle mají v silném ekonomickém klimatu minimální dopad. Index S&P 500 již překonal tucet historických maxim a ve středu uzavřel na úrovni 5 248 bodů. Někteří stratégové z Wall Street, včetně těch z RBC Capital Markets, zvýšili svůj cíl pro konec roku pro index S&P 500 na 5 300 s odkazem na potenciál dalšího růstu trhu.
Poté, co index S&P 500 zakončil rok 2023 na vysoké úrovni se ziskem přes 24 %, vykazuje v letošním roce pokračující sílu v býčí jízdě. Rally byla tažena především technologickými giganty těžícími z boomu umělé inteligence a optimismem spojeným s očekávaným snížením úrokových sazeb.
Stratégové Goldman Sachs nedávno poukázali na to, že poměr ceny k zisku indexu S&P 500 s rovnou váhou dosáhl 17násobku, což jej od roku 1985 řadí na 92. percentil. Podle jejich analýzy se tento poměr P/E obchoduje o 13 % nad jeho reálnou hodnotou, která činí 15násobek.
Aby trh tuto úroveň ospravedlnil, musí být splněno několik optimistických ekonomických podmínek, včetně snížení nezaměstnanosti o 1,5 procentního bodu, poklesu reálných výnosů a zvýšení odhadů krátkodobých zisků na akcii.
Navzdory obavám z nadhodnocení historické vzorce naznačují, že index S&P 500 s rovnou váhou má tendenci pokračovat v růstovém trendu v období 3, 6 a 12 měsíců po takovýchto hodnoceních. Výnosy v těchto obdobích jsou však obvykle podprůměrné.
Odborníci se domnívají, že fáze nadhodnocení na trhu mohou trvat až rok a obvykle mají v silném ekonomickém klimatu minimální dopad. Index S&P 500 již překonal tucet historických maxim a ve středu uzavřel na úrovni 5 248 bodů. Někteří stratégové z Wall Street, včetně těch z RBC Capital Markets, zvýšili svůj cíl pro konec roku pro index S&P 500 na 5 300 s odkazem na potenciál dalšího růstu trhu.