Distribuují elektřinu a zemní plyn zákazníkům v rámci státem regulovaných sazeb. V tomto oboru podnikání není příliš velký potenciál pro růst (poptávka a sazby jsou relativně stabilní), ale není zde ani příliš velký potenciál pro pokles. Díky tomu utility generují poměrně stabilní výnosy, z nichž velká část pochází z jejich vysoce výnosných dividend.

Investoři, kteří chtějí do svého portfolia přidat více stability, by měli zvážit nákup nudných akcií utilit. Společnosti Black Hills (BKH), Consolidated Edison (ED) a Duke Energy (DUK) se několika analytikům jeví jako skvělá volba pro ty, kteří hledají vysoce výnosnou a udržitelnou dividendu.

Black Hills je myš, která zařvala
Pokud jde o akcie utilitních společností, Black Hills s tržní kapitalizací 3,9 miliardy dolarů patří k těm, které často proklouznou pod obrazovkou radaru. Je to škoda, protože tato regulovaná plynárenská a elektrárenská společnost je dividendovým králem, který má za sebou 54 let každoročního zvyšování dividend v řadě. Průměrný nárůst dividendy za poslední tří-, pěti- a desetileté období se pohybuje kolem 5 %, což svědčí o neuvěřitelné konzistenci. Přitom výnos se v současné době pohybuje kolem 4,5 %, což je na horní hranici výnosového rozpětí za posledních deset let.

Jinými slovy, Black Hills vypadá jako dividendový král, který byl zařazen do prodeje. Má to však dobrý důvod, protože provozování utilit je kapitálově náročný byznys. Prudký nárůst úrokových sazeb zvýší náklady společnosti Black Hills do budoucna. To se nedá obejít, přičemž je třeba poznamenat, že tato utilita má tendenci využívat větší finanční páku než některé její větší společnosti.

Přesto se počet zákazníků společnosti Black Hills zvyšuje téměř třikrát rychleji než růst populace v USA. Působí na velmi atraktivních trzích v Arkansasu, Coloradu, Iowě, Kansasu, Montaně, Nebrasce, Jižní Dakotě a Wyomingu. A to naznačuje, že regulační orgány časem upraví strukturu sazeb společnosti tak, aby zohledňovala změnu úrokových sazeb. Pokud máte trpělivost počkat, až se tak stane, můžete inkasovat historicky vysoký dividendový výnos od poměrně nudné utilitní společnosti typu dividendový král.

BKH

Black Hills Corporation

NYSE

$57.17

$0.06

0.10%

Král konzistence
Consolidated Edison dodává elektřinu a zemní plyn zákazníkům v oblasti New Yorku. I když jsou utility nudným podnikem, generují velmi předvídatelné peněžní toky podpořené stabilní poptávkou a státem regulovanou strukturou sazeb. To společnosti Consolidated Edison zajišťuje stabilní příjem, který jí umožňuje vyplácet dividendy a investovat do údržby a rozšiřování infrastruktury.

Na začátku letošního roku dosáhla společnost významného milníku v oblasti dividend. Po padesáté za sebou zvýšila roční dividendu. To je nejdelší období po sobě jdoucích zvýšení dividend mezi utilitami uvedenými v indexu S&P 500. Společnost se tím také zařadila do elitní skupiny Dividendových králů. Zvýšená výplata Consolidated Edison v současné době přináší výnos o něco nižší než 3,5 %, což je více než dvojnásobek dividendového výnosu v indexu S&P 500 (přibližně 1,3 % na základě výplat dividend za poslední rok).

Společnost sice očekává další zvyšování dividendy, ale růst bude pravděpodobně mírný. Consolidated Edison plánuje cílit na dividendový výplatní poměr ve výši 55-65 % upraveného zisku, aby mohla financovat vyšší úroveň investic v souvislosti s přechodem na čistou energii. To je méně než předchozí cíl 60-70 %. Společnost plánuje ponechat si větší část svých zisků na interní financování růstu. Tato strategie by měla společnosti Consolidated Edison v budoucnu umožnit rychlejší růst zisku na akcii. To jí umožňuje potenciálně dosáhnout vyšších celkových výnosů, když se k růstu ceny akcií, který by měl nastat s růstem jejích zisků, přidá příjem z dividend.

Dividenda společnosti Consolidated Edison by měla být dlouhodobě udržitelnější, protože snižuje svůj výplatní poměr a investuje do podpory přechodu na čistou energii. Tyto vlastnosti z ní činí atraktivní volbu pro ty, kteří hledají velmi výnosný zdroj příjmů.

Zúžení zaměření této utility by mělo přinést velké dividendy
Duke Energy je jednou z největších regulovaných utilit v USA a působí mimo jiné na rostoucích místech, jako je Florida a Caroliny. Společnost totiž v roce 2023 prodala svůj neregulovaný komerční byznys s obnovitelnou energií za 2,8 miliardy dolarů a stala se plně regulovanou utilitou. Společnost uvedla, že čistý výnos z prodeje ve výši zhruba 1,1 miliardy dolarů použije na snížení dluhu a posílení své rozvahy.

Rok 2023 byl pro společnost Duke Energy také silným rokem, protože jí přibylo nejvíce zákazníků v historii a zvýšila svůj pětiletý plán kapitálových investic na 73 miliard dolarů, aby podpořila svůj přechod na čistou energii. Tento energetický gigant si klade za cíl dosáhnout do roku 2050 nulových čistých emisí uhlíku při výrobě elektřiny, a proto v nadcházejících letech naplánoval masivní investice do modernizace své elektrické sítě a rozšíření svých zdrojů pro skladování energie, obnovitelných zdrojů, zemního plynu a jaderné energie.

Společnost Duke Energy, která se opírá o plně regulované portfolio aktiv v rostoucích jurisdikcích, očekává, že do roku 2028 zvýší svůj upravený zisk na akcii o 5 až 7 %. V kombinaci s dividendovým výnosem ve výši 4 % by podle vedení společnosti Duke Energy mohli investoři dosáhnout téměř 10% ročního výnosu. Duke Energy je také dividendovou akcií, kterou lze využít. Již 98 let vyplácí dividendu každé čtvrtletí a její výše v průběhu času roste. Tento růst dividend dosud výrazně zvyšoval výnosy akcionářů. Za posledních 10 let akcie Duke Energy při započtení dividend více než zdvojnásobily peníze investorů.

Vzhledem k tomu, že Duke Energy se nyní plně orientuje na regulované činnosti a posiluje svou rozvahu, mají investoři s příjmy pádný důvod uvažovat o této nudné akciové společnosti.