Index S&P 500 je jedním z nejoblíbenějších investičních benchmarků. V posledních třech desetiletích dosahoval tento široký tržní index téměř 10% průměrného ročního celkového výnosu. Z tohoto důvodu se mnoho investorů rozhodlo vyrovnat výnosy indexu investováním do burzovně obchodovaného fondu (ETF), který je navržen tak, aby jej sledoval.

Tradiční ETF S&P 500 sice poskytují investorům výnosy zhruba odpovídající tomuto širšímu tržnímu indexu, ale mají i některé nevýhody. Neposkytují velký příjem (dividendový výnos indexu S&P 500 se pohybuje kolem 1,3 %) a vystavují investory volatilitě akciového trhu. Investoři, kteří hledají vyšší příjem s nižší volatilitou, mají mnoho možností, včetně fondu JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI). Zde je bližší pohled na tento jedinečný ETF S&P 500.

JEPI

JPMorgan Equity Premium Income

NYSEArca

$56.96

$0.15

0.26%

Dvojí strategie, která plní svůj účel

Cílem fondu JPMorgan Equity Premium Income ETF je poskytovat investorům měsíční příjem a expozici na akciovém trhu s menší volatilitou než širší trh. Aktivně spravovaný ETF má k dosažení svého cíle dvojí strategii.

Namísto vlastnictví všech akcií indexu S&P 500 tento ETF vypisuje kupní opce na index S&P 500, které jsou mimo peníze. Tato strategie generuje výnosy z opčních prémií, které fond každý měsíc rozděluje investorům. Opční prémie bývají vyšší v obdobích volatility trhu. To fondu umožňuje těžit z volatility tím, že investorům generuje vyšší výnosy.

Druhou částí strategie je držení defenzivního portfolia akcií vybraných na základě vlastního žebříčku akcií s upraveným rizikem. ETF v současné době drží přibližně 100 akcií. Zaměřuje se spíše na kvalitu než na kvantitu. Má také rovnoměrněji váženou alokaci svých nejlepších akcií. Například jeho 10 nejvýznamnějších akcií (mezi něž patří technologičtí titáni Microsoft, Amazon, Meta a Alphabet) tvoří méně než 16 % jeho čistých aktiv. To je zhruba poloviční váha oproti 10 nejvýznamnějším akciím v indexu S&P 500. Nižší koncentrace nejvýznamnějších podílů pomáhá snižovat volatilitu.

Expozice na příjmovém a akciovém trhu s nižší volatilito

Velkým lákadlem ETF JPMorgan Equity Premium Income je jeho měsíční výplata hotovosti. Tato výplata každý měsíc stoupá a klesá, a to především v důsledku přehnané volatility trhu.

V obdobích vysoké volatility bude ETF generovat více výnosů z opčních prémií, které bude rozdělovat investorům.

Ačkoli ETF od svého založení před třemi lety nepřekonalo výkonnost indexu S&P 500, dosáhlo solidního celkového výnosu. Dosáhl toho díky stabilnějším výnosům (z výnosů a zhodnocení ceny) s méně výraznými vrcholy a propady.

Defenzivnější postoj fondu ho bude stát výnosy během silného růstu trhu. V současné době je například podvážen polovodičový gigant Nvidia (alokace 0,4 % oproti 5 % v indexu S&P 500), což mu ubírá na výsledku. Akcie společnosti Nvidia v letošním roce prudce vzrostly díky zrychlující se poptávce po jejích čipech pro napájení aplikací umělé inteligence. Podvážení akcií Nvidie však bylo letos protivítr, v budoucnu by však mohlo být pozitivní, pokud by akcie polovodičů prodělaly prudký výprodej.

Výnosy a růst

JPMorgan Equity Premium Income ETF umožňuje investorům využívat volatility indexu S&P 500. V obdobích volatility trhu bude tento ETF generovat více prémiových výnosů z opcí, které bude rozdělovat investorům. Přestože se investoři vzdávají části potenciálu růstu akcií, fond může stále přinášet vyšší celkové výnosy než mnoho investic zaměřených na výnosy. To z něj může učinit skvělý doplněk portfolia, který investorům pomůže získat vyšší příjem a zároveň vyrovnat jejich výnosy.

V uplynulém roce ETF přinášel dividendový výnos kolem 8 %. To je výrazně více než u jiných tříd aktiv. Blíží se výnosu, který by investoři mohli v těchto dnech získat z vysoce výnosných junk dluhopisů (7,7 %). Výplata bude sice nadále kolísat, ale v dlouhodobém horizontu by měla přinést výrazně nadprůměrný příjem.

ETF dále umožňuje investorům potenciálně dosahovat vyšších celkových výnosů než investice s pevným výnosem a menší volatilitou než index S&P 500.