Výrobce paměťových čipů Micron Technology (MU) je na vzestupu. Za poslední rok dosáhly jeho akcie celkového výnosu 130 %, z toho za tři měsíce vzrostly o 64 %.

Je směšné mluvit o tom, jak velká může být společnost pojmenovaná podle malého měření, ale to je otázka, která vrtá hlavou každému investorovi do Micronu. Jsou akcie stále připraveny k dalším ziskům, nebo je pravděpodobnější, že narazí na skleněný strop a opět se vrátí dolů?

Katalyzátory, které stojí za prudkým růstem akcií společnosti Micron

Společnost Micron těží z několika silných tržních trendů. Počítačové systémy, které vytvářejí, trénují a provozují výkonné nástroje umělé inteligence (AI), vyžadují metrák paměti. Jedna akcelerační karta Nvidia (NVDA) V100 pro umělou inteligenci je například vybavena 32 gigabajty vysokorychlostní paměti a jeden server pro umělou inteligenci může využívat tisíce těchto karet.

A V100 už ani není nejnovějším nebo nejlepším akcelerátorem AI od společnosti Nvidia. Zbrusu nová karta GB200 je vybavena každá více než půl terabajtem vysokorychlostní paměti SDRAM, což je zhruba stonásobek kapacity paměti V100.

Zkrátka a dobře, počítače s umělou inteligencí potřebují hodně paměti. To je dobrá zpráva pro přední dodavatele čipů, jako je Micron.

Zároveň je trh s pamětí cyklický a v současné době je na vzestupu z posledního poklesu. Předvídat budoucí poptávku po počítačovém hardwaru je vzhledem k rychlému technologickému pokroku a měnícím se trendům na trhu notoricky obtížné.

Nikdo nepředvídal krizi COVID-19 ani boom generativní umělé inteligence. Proto se odvětví pamětí téměř vždy buď snaží uspokojit nečekaně obrovskou poptávku po produktech, nebo uvízne ve skladech plných nadměrných zásob.

V současné době jsou ceny čipů vysoké a rostou díky výše zmíněnému boomu umělé inteligence, vzestupu elektrických a samořízených vozidel a následným otřesům krize výroby polovodičů, která začala pandemií koronaviru.

Finanční výhled společnosti Micron

Akcie společnosti Micron rostou z několika dobrých důvodů. Když se všechny sečtou dohromady, trh s paměťmi je připraven na několik let ohromující poptávky po produktech, což zvýší ceny čipů a zároveň rozšíří ziskové marže společnosti Micron. Navíc je stále ještě na začátku pozitivní části známého cyklu – s 18,3 miliardy dolarů jsou sledované tržby Micronu o 44 % nižší než poslední vrchol ve výši 32,4 miliardy dolarů.

Akcie společnosti nejsou zrovna na prodej. Akcie nyní téměř denně dosahují rekordních cen, které dalece překonávají i vysoká maxima z éry dot-com.

Nelze je však nazvat ani „drahými“. Akcie Micronu mění majitele za docela rozumné oceňovací poměry, jako je 9,3násobek tržeb a 17násobek projekcí budoucích zisků. Tyto poměry by se měly snižovat, jakmile se ekonomické výhody, o kterých jsem hovořil dříve, promítnou do solidních tržeb, zisků a peněžních toků.

Měli byste nyní investovat do společnosti Micron?

Společnost Micron má dobrou pozici, aby těžila z probíhajícího boomu umělé inteligence a rostoucí poptávky po polovodičích v elektromobilech. Chytré telefony také získávají funkce umělé inteligence, což zvyšuje jejich potřebu vysokorychlostních paměťových čipů. Společnost je připravena tyto nezadržitelné tržní trendy zásobovat.

Nedávné zisky akcií odrážejí tyto pozitivní signály, ale není už pozdě na nákup akcií Micron? Odpověď zní ne.

Myslím, že investory do akcií Micron čeká další růst. Cyklická povaha tohoto odvětví znamená, že pokles je nevyhnutelný, možná během příštích dvou až tří let – ale stále se jedná o začátek klasického vzestupu odvětví. Investoři by to měli vnímat jako příležitost využít silných stránek společnosti Micron. Podle mého názoru mají prudce rostoucí akcie společnosti Micron palivo k tomu, aby dále rostly.

Pozorně sledujte základní tržní síly a možná se připravte na výběr části zisků, až se příliv začne obracet. Nebo to můžete udělat po mém, držet akcie Micron dlouhodobě a přidávat další při cyklických poklesech cen.