Klíčové body
- Berkshire Hathaway nakoupila 26 milionů akcií pojišťovny Chubb během tří čtvrtletí, což vzbudilo zájem investorů
- Společnost Chubb má průměrný roční kombinovaný poměr 91 %, což ukazuje na její trvalou ziskovost v konkurenčním odvětví
- Pojišťovny jako Chubb těží z vyšších úrokových sazeb díky velkému množství hotovosti investované do státních dluhopisů
Minulý měsíc se investoři konečně dozvěděli, kdo je záhadnou akcií, kterou Berkshire Hathaway hromadila několik měsíců: Chubb
Chubb splňuje mnoho kritérií pro investory, kteří chtějí investovat do dobře řízené společnosti, která trvale přináší výsledky. Nicméně poté, co akcie dostaly impuls od Berkshire, vzrostly za poslední rok o 36 %. Je pro investory příliš pozdě na to, aby dnes přidali pojišťovnu? Chcete-li se dozvědět více, pojďme se ponořit do jejího podnikání, ocenění a výhledu.
Výjimečná pozice ve vysoce konkurenčním odvětví
Investice do pojišťoven nepřinese rychle obrovské výnosy. Místo toho se jedná o solidní společnosti, které v průběhu času trvale rostou. Podle Warrena Buffetta tvoří investice do pojišťoven ve skutečnosti „velmi velkou část hodnoty společnosti Berkshire“, a to díky stálé poptávce po produktech a peněžním tokům, které generují.
Vlastnictví pojistných smluv má zásadní význam pro ochranu jednotlivců a podniků před obrovskými ztrátami způsobenými nepředvídanými katastrofami. Společnosti v tomto odvětví si konkurují na základě cen a znalosti rizik, což ztěžuje vyniknutí jediné společnosti. Společnost Chubb však právě to dělá.
Společnost Chubb uzavírá pojistné smlouvy pokrývající komerční majetkové a úrazové pojištění, pojištění osob, jako je pojištění automobilů nebo majitelů domů, úrazové a zdravotní pojištění, zemědělství a zajištění.
Společnost patří k nejlepším upisovatelům pojištění v USA a má za sebou úspěšné výsledky v oceňování rizik a trvale dosahuje zisku z upisování.
Jedním z ukazatelů, který postihuje podstatu pojišťovací činnosti, je kombinovaný poměr. Tento poměr bere celkové náklady na pojistná plnění plus výdaje spojené s uzavíráním pojistných smluv a dělí je celkovým vybraným pojistným.
V širším měřítku je průměrný kombinovaný poměr v celém odvětví 100 %, což ukazuje, že pojistitelé v průměru dosahují z uzavřených pojistek zisku.
Aby společnosti obstály, musí vyvažovat rizika s vybraným pojistným a trvale vybírat více, než zaplatí na pojistném plnění a nákladech. Společnost Chubb tohoto cíle dosáhla.
Za posledních dvacet let činí průměrný roční kombinovaný poměr společnosti Chubb 91 %. To ukazuje, že pojišťovna v průměru trvale dosahuje zisku 9 USD na každých 100 USD předepsaného pojistného, což je ve vysoce konkurenčním odvětví vynikající výnos.
Tento rok byl pro odvětví náročný
Pojišťovny v posledních několika letech bojovaly s inflací, protože rostoucí náklady na opravy a výměny zvýšily náklady na pojistná plnění, což ovlivnilo ziskovost upisování. Například v prvním čtvrtletí loňského roku vykázaly majetkové a úrazové pojišťovny nejhorší ztrátu z upisování za posledních 12 let.
Kombinovaný ukazatel odvětví ve výši 104 % byl nejhorší hodnotou za posledních šest let. Navzdory tomuto výsledku dosáhl kombinovaný poměr společnosti Chubb hvězdné hodnoty 87 %, což je o 17 % lepší než průměr odvětví.
Tyto dobré výsledky jsou pravděpodobně jedním z důvodů, proč Buffett a jeho tým v loňském roce navýšili hodnotu akcií.
Tato solidní upisovací schopnost pomáhá společnosti Chubb vytvářet hvězdné peněžní toky a růst zisků, což vede k solidní výkonnosti pro dlouhodobé investory.
Za uplynulý rok přinesla společnost Chubb 13,6 miliardy USD volného peněžního toku při celkových tržbách 51,8 miliardy USD. Růst peněžních toků společnosti se v posledních několika letech rozběhl, což ukazuje na její schopnost růst spolu s ekonomikou a inflací.
Další výhodou investic do pojišťoven v dnešním prostředí je, že těží z vyšších úrokových sazeb. Pojišťovny totiž disponují velkou hromadou hotovosti, kterou mohou investovat do státních dluhopisů a dalších aktiv, aby získaly úrokový výnos.
V loňském roce dosáhla společnost Chubb čistého výnosu z investic ve výši 4,9 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 32 % oproti předchozímu roku.
Je na nákup pozdě?
Akcie Chubb za poslední rok vzrostly o 36 %, takže byste měli zvážit také jejich ocenění. Akcie jsou oceněny na 11,7násobek loňského zisku a 11násobek zisku v příštím roce. To je mírně pod jejím dvacetiletým průměrem 12,6 a naznačuje, že akcie jsou i přes nedávný růst přiměřeně oceněny.
Také dlouhodobější trendy jsou pro pojišťovnu příznivé. Podle zprávy zveřejněné společností Grand View Research se očekává, že trh majetkového a úrazového pojištění do roku 2030 vzroste na téměř 3,7 bilionu dolarů, což představuje téměř 8% nárůst ročně.
Chubb nabízí investorům kombinaci růstu a příjmu
Její schopnost přizpůsobit se rostoucím nákladům a rozsáhlé investiční portfolio činí ze společnosti Chubb solidní dlouhodobou investici, kterou mohou investoři bez obav přidat již dnes.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky