Klíčové body

Tchajwanský akciový trh vzrostl o 28 % díky investicím do technologií umělé inteligence
Taiwan Semiconductor Manufacturing Corp a Foxconn zaznamenaly růst o 63 % a 105 %
Japonský Nikkei 225 dosáhl 18% růstu, překonal 34 let starý rekord a hranici 40 000 bodů
Akciové trhy v Thajsku, Indonésii a na Filipínách se v první polovině roku propadly do záporných hodnot

Tchajwanský vážený index, hlavní index akciového trhu v zemi, zaznamenal v letošním roce nárůst o 28 %, přičemž tento růst podpořily akcie s příspěvkem umělé inteligence.

Mezi ně patří Taiwan Semiconductor Manufacturing Corp, která v první polovině roku zaznamenala 63% nárůst, a její konkurent Foxconn, obchodovaný jako Hon Hai Precision Industry, vyskočil za stejnou dobu o 105 %. Podle Rahula Ghoshe, specialisty na globální akciová portfolia ze společnosti T. Rowe Price, je trajektorie globálních trhů v letošním roce zřejmě poháněna dvěma hlavními tématy: umělou inteligencí a politikou centrálních bank.

Význam a rozsah investičního cyklu v oblasti umělé inteligence nadále silně ovlivňuje globální ekonomickou aktivitu, přičemž účinky přesahují technologický sektor a zasahují i do oblastí, jako jsou průmyslové podniky, materiály a veřejné služby.

Zatímco tchajwanský trh byl hvězdou, japonský index Nikkei 225 za ním příliš nezaostával a obsadil druhé místo v regionu poté, co na začátku letošního roku opakovaně překonal předchozí rekordy. V prvních šesti měsících roku zaznamenal Nikkei zisk přibližně 18 %.

V únoru index překonal 34 let starý rekord a posunul se přes své dřívější historické maximum 38 915,87, které bylo stanoveno v prosinci 1989. Index pokračoval ve svém vzestupném trendu, překonal hranici 40 000 a 22. března 2024 zaznamenal nový historický závěr na úrovni 40 888,43.

Zlepšující se standardy správy a řízení společností v Japonsku měly hmatatelný a významný dopad na výkonnost společností, což vedlo k tomu, že čtvrtá největší ekonomika světa byla analytiky trhu do budoucna favorizována.

V poznámce z pera Bena Powella, hlavního investičního stratéga pro oblast APAC v investičním institutu BlackRock, z poloviny června se uvádí, že Bank of Japan si je stále jistější v dosahování svých inflačních cílů. Poukázal na pravděpodobnou postupnou a rozvážnou normalizaci měnové politiky země. Powell vyjádřil podporu japonským akciím s odkazem na silnou dynamiku podnikových reforem, zdravé zisky a podporu ocenění plynoucí z pokračujících záporných reálných úrokových sazeb.

Akciové trhy v jihovýchodní Asii, Thajsku, Indonésii a na Filipínách, neměly stejné štěstí a naopak se v první polovině roku ponořily do záporných hodnot. Thajský index SET utrpěl 8% pokles a stal se tak nejhůře výkonným indexem v regionu, index Jakarta Composite a index filipínské burzy klesly o 2,88 %, resp. o přibližně 0,6 %.

Na obzoru se rýsuje přízrak úpravy sazeb, neboť několik asijských centrálních bank pozorně sleduje nadcházející kroky a rozhodnutí o úrokových sazbách amerického Federálního rezervního systému. Fed signalizoval, že do konce roku 2023 se chystá několik snížení sazeb, nicméně poslední “dot plot” Fedu z jeho květnového zasedání předpokládá pouze jedno snížení sazeb o 25 bazických bodů do konce roku 2024.

Současná očekávání však naznačují agresivnější cestu k přísnější měnové politice v roce 2025, kdy banka předpokládá celkem čtyři snížení po 25 bazických bodech.

Nástroj CME FedWatch ukazuje, že 61 % obchodníků očekává, že Fed na zářijovém zasedání sníží sazby o 25 bazických bodů. Prezident Federálního rezervního systému v Minneapolisu Neel Kashkari označil za “rozumnou předpověď”, že americká centrální banka letos jednou sníží úrokové sazby, ale až v prosinci.

Experti varují před možnou budoucí nejasností, přičemž Ken Orchard z T. Rowe Price předpovídá menší počet snížení v roce 2025 a neočekávané zvýšení nákladů na půjčky v důsledku inflačních tlaků. Mezitím Homin Lee, senior makro stratég švýcarské privátní banky Lombard Odier, poskytl optimističtější projekci dvou snížení ve druhé polovině roku 2024.

Vzhledem k tomu, že sílící debata o budoucnosti úrokových sazeb pokračuje, jedno je jasné – převládající optimismus, který je poháněn především pokrokem v oblasti umělé inteligence, určil trajektorii výkonnosti trhu v asijsko-pacifickém regionu.

Tchajwanský vážený index, hlavní index akciového trhu v zemi, zaznamenal v letošním roce nárůst o 28 %, přičemž tento růst podpořily akcie s příspěvkem umělé inteligence.Mezi ně patří Taiwan Semiconductor Manufacturing Corp, která v první polovině roku zaznamenala 63% nárůst, a její konkurent Foxconn, obchodovaný jako Hon Hai Precision Industry, vyskočil za stejnou dobu o 105 %. Podle Rahula Ghoshe, specialisty na globální akciová portfolia ze společnosti T. Rowe Price, je trajektorie globálních trhů v letošním roce zřejmě poháněna dvěma hlavními tématy: umělou inteligencí a politikou centrálních bank.Význam a rozsah investičního cyklu v oblasti umělé inteligence nadále silně ovlivňuje globální ekonomickou aktivitu, přičemž účinky přesahují technologický sektor a zasahují i do oblastí, jako jsou průmyslové podniky, materiály a veřejné služby.Zatímco tchajwanský trh byl hvězdou, japonský index Nikkei 225 za ním příliš nezaostával a obsadil druhé místo v regionu poté, co na začátku letošního roku opakovaně překonal předchozí rekordy. V prvních šesti měsících roku zaznamenal Nikkei zisk přibližně 18 %.V únoru index překonal 34 let starý rekord a posunul se přes své dřívější historické maximum 38 915,87, které bylo stanoveno v prosinci 1989. Index pokračoval ve svém vzestupném trendu, překonal hranici 40 000 a 22. března 2024 zaznamenal nový historický závěr na úrovni 40 888,43.Zlepšující se standardy správy a řízení společností v Japonsku měly hmatatelný a významný dopad na výkonnost společností, což vedlo k tomu, že čtvrtá největší ekonomika světa byla analytiky trhu do budoucna favorizována.V poznámce z pera Bena Powella, hlavního investičního stratéga pro oblast APAC v investičním institutu BlackRock, z poloviny června se uvádí, že Bank of Japan si je stále jistější v dosahování svých inflačních cílů. Poukázal na pravděpodobnou postupnou a rozvážnou normalizaci měnové politiky země. Powell vyjádřil podporu japonským akciím s odkazem na silnou dynamiku podnikových reforem, zdravé zisky a podporu ocenění plynoucí z pokračujících záporných reálných úrokových sazeb.Akciové trhy v jihovýchodní Asii, Thajsku, Indonésii a na Filipínách, neměly stejné štěstí a naopak se v první polovině roku ponořily do záporných hodnot. Thajský index SET utrpěl 8% pokles a stal se tak nejhůře výkonným indexem v regionu, index Jakarta Composite a index filipínské burzy klesly o 2,88 %, resp. o přibližně 0,6 %.Na obzoru se rýsuje přízrak úpravy sazeb, neboť několik asijských centrálních bank pozorně sleduje nadcházející kroky a rozhodnutí o úrokových sazbách amerického Federálního rezervního systému. Fed signalizoval, že do konce roku 2023 se chystá několik snížení sazeb, nicméně poslední “dot plot” Fedu z jeho květnového zasedání předpokládá pouze jedno snížení sazeb o 25 bazických bodů do konce roku 2024.Současná očekávání však naznačují agresivnější cestu k přísnější měnové politice v roce 2025, kdy banka předpokládá celkem čtyři snížení po 25 bazických bodech.Nástroj CME FedWatch ukazuje, že 61 % obchodníků očekává, že Fed na zářijovém zasedání sníží sazby o 25 bazických bodů. Prezident Federálního rezervního systému v Minneapolisu Neel Kashkari označil za “rozumnou předpověď”, že americká centrální banka letos jednou sníží úrokové sazby, ale až v prosinci.Experti varují před možnou budoucí nejasností, přičemž Ken Orchard z T. Rowe Price předpovídá menší počet snížení v roce 2025 a neočekávané zvýšení nákladů na půjčky v důsledku inflačních tlaků. Mezitím Homin Lee, senior makro stratég švýcarské privátní banky Lombard Odier, poskytl optimističtější projekci dvou snížení ve druhé polovině roku 2024.Vzhledem k tomu, že sílící debata o budoucnosti úrokových sazeb pokračuje, jedno je jasné – převládající optimismus, který je poháněn především pokrokem v oblasti umělé inteligence, určil trajektorii výkonnosti trhu v asijsko-pacifickém regionu.