Z investičního hlediska analytici Goldman Sachs 15. července upozornili, že od srpna do prosince existují pozoruhodné katalyzátory pro některé čínské akciové hry v oblasti polovodičů a umělé inteligence. Mezi ně patří nové čínské chytré telefony, počítače s umělou inteligencí a nový cyklus iPhonů směřující k prázdninám.

Podle finanční databáze Wind Information zaznamenaly v minulém týdnu mezi akciemi pevninské Číny největší příliv akcií polovodičové společnosti a v pátek jedny z největších zisků.

To poté, co hlavní akciové indexy v Číně v pátek uzavřely jen mírně výše. Ráno před tiskovou konferencí o politickém zasedání čínské vlády, tzv. třetím plénu, se obchodovaly níže.

Oficiální představitelé informovali novináře o plánech na urychlení „rozvíjejících se a budoucích průmyslových odvětví“ a rozšíření rozvoje technologických talentů v Číně.

Páteční výpadky IT také mnoha lidem v Číně připomněly výhody toho, že nejsou tak globálně integrovaní. Na čínské sociální mediální platformě Weibo se odpoledne narušení provozu uživatelů Microsoftu nakrátko stalo druhým nejpopulárnějším hashtagem, než večer ustoupilo novým tématům, jako je například živě přenášené uvedení produktu Xiaomi v Pekingu. Naproti tomu v pátek večer byl na X v Pekingu nejsledovanějším tématem CrowdStrike.

CrowdStrike Holdings, Inc. (CRWD)

K rostoucímu důrazu Číny na soběstačnost přispívají i omezení vývozu společnosti Nvidia do Číny ze strany USA v posledních dvou letech a zpráva z minulého týdne, že Bidenova administrativa zvažuje širší omezení vývozu vyspělých zařízení na výrobu čipů do Číny. Tato opatření jsou součástí širší strategie Spojených států zaměřené na ochranu svých technologických výhod a omezení přístupu Číny k pokročilým technologiím, které by mohly posílit její vojenský a ekonomický potenciál. Omezení vývozu zásadních technologií, jako jsou pokročilé polovodiče a zařízení na jejich výrobu, nutí Čínu k urychlenému rozvoji vlastních výrobních kapacit a technologií, aby snížila svou závislost na zahraničních dodavatelích. Tento tlak na soběstačnost se projevuje zvýšenými investicemi do domácího výzkumu a vývoje, podporou místních technologických společností a vytvářením nových průmyslových politik, které mají za cíl posílit čínský technologický sektor v dlouhodobém horizontu.

Akcie společností ASML, Nvidia a Taiwan Semiconductor po této zprávě klesly.

NVIDIA Corporation (NVDA)

Analytici Goldman Sachs uvedli, že jsou „pozitivně“ naladěni na akcie čínských zařízení pro výrobu polovodičů, protože očekávají „růst poptávky tažený pokračujícím rozšiřováním kapacity vyspělých čínských uzlů“.

„V oblasti SPE dáváme přednost poskytovatelům platformových řešení, kteří mají vedoucí technologie mezi místními kolegy a věnují se rozšiřování produktového portfolia, aby získali větší podíl na růstu,“ uvedli ve zprávě.

Způsoby, jak hrát v této oblasti

Banka má nákupní ratingy na nejméně dvě čínské společnosti v tomto odvětví.

Jednou z nich je v USA kótovaná společnost ACM Research, u níž analytici očekávají růst o zhruba 90 % na cílovou cenu 39 USD za akcii.

ACM Research, Inc. (ACMR)

Druhou je na šanghajské burze kótovaná společnost AccoTest, která je součástí pekingské HuaFeng Test and Control, Ltd. Analytici mají cílovou cenu 135 jüanů za akcii, což znamená přibližně 35% nárůst oproti pátečnímu závěru.

Analytici Goldman Sachs jsou také optimističtí ohledně růstu čínských společností typu fabless, tedy podniků, které navrhují čipy, ale výrobní proces zadávají externě.

„Očekáváme, že tržby čínských fabless společností vzrostou ve 3Q24E o 8-64 % [mezikvartálně] díky lepší sezónnosti spotřební elektroniky a postupnému oživení poptávky po odbourání zásob na všech trzích,“ uvedl Goldman Sachs.

„Dáváme přednost společnostem, které získávají tržní podíl, a společnostem zaměřeným na vyspělé uzly, které jsou spojeny s menšími geopolitickými riziky,“ uvedli.

Dva z jejich tipů s nákupním hodnocením, které jsou kótovány v Šanghaji, jsou Montage – připravená na růst o 27 % oproti pátečnímu závěru – a Will Semiconductor – která má růst o 19 %.

Montage generuje téměř všechny své příjmy ze serverů, zatímco Will Semiconductor čerpá přibližně polovinu svých příjmů z chytrých telefonů a jednu třetinu z automobilů, uvádí zpráva Goldman Sachs.