Enbridge (ENB) je jednou z nejtrvalejších dividendových akcií v energetickém sektoru. Kanadská potrubní a energetická společnost vyplácí svým investorům dividendy již více než 69 let. Výplatu zvyšovala posledních 29 let v řadě. To je působivé, vezmeme-li v úvahu všechny výkyvy v energetickém sektoru v průběhu let.

Energetická společnost má dostatek paliva pro další vyplácení dividend. S dividendovým výnosem nad 6,5 % a dalším růstem před sebou je vynikající volbou pro ty, kteří hledají velmi výhodný zdroj příjmů.

Postavena byla tato společnost tak, aby byla spolehlivá

Společnost Enbridge má čtyři hlavní franšízy: plynovody na kapalné látky, které tvoří 50 % jejího upraveného zisku EBITDA; přepravu plynu a midstream, 25 %; distribuci a skladování plynu, 22 %; a obnovitelné zdroje energie, 3 %. Tyto společnosti poskytují velmi předvídatelné zisky podpořené smlouvami o nákladech na služby a dlouhodobými smlouvami, které tvoří celkem 98 % jejího zisku EBITDA. Tato předvídatelnost se plně projevila v posledních 18 letech. Společnost Enbridge každoročně dosáhla svých finančních plánů navzdory dvěma velkým recesím a dvěma dalším obdobím turbulencí na trhu s ropou.

Společnost provozující ropovody a veřejné služby každoročně vyplácí 60 až 70 % svého stabilního peněžního toku ve formě dividend. To je konzervativní výplatní poměr pro společnost s tak stabilním peněžním tokem. Dává společnosti Enbridge dostatečný prostor pro chyby a zároveň jí umožňuje zachovat si významný peněžní tok na financování projektů expanze a rozsáhlých akvizic.

Společnost Enbridge má také pevný finanční základ. Díky své strategii využívání dlouhodobých dluhů s pevnou úrokovou sazbou a udržování nízkého poměru zadlužení má společnost úvěrový rating na investiční úrovni. Ve druhém čtvrtletí skončila s pákovým poměrem 4,7, což je uprostřed cílového rozpětí 4,5-5,0. V příštím roce vidí, že její pákový poměr bude mít tendenci směřovat k dolní hranici tohoto rozmezí, protože plně využije výhod nedávných akvizic plynárenských společností a udrží současný rozsah kapitálových výdajů.

Díky těmto vlastnostem stojí vysoce výnosná dividenda společnosti Enbridge na velmi udržitelných základech. Po vyplacení dividendy generuje dostatečné volné peněžní toky, aby mohla financovat významnou část svého zajištěného kapitálového programu. Současně má rozvahovou kapacitu, která jí umožňuje financovat zbývající část s rezervou. To poskytuje dodatečnou flexibilitu pro využití budoucích růstových příležitostí, jakmile se objeví.

Palivo pro růst

Společnost Enbridge ukončila druhé čtvrtletí s 24 miliardami kanadských dolarů (17,8 miliardy Kč) v rámci zajištěných investičních projektů. Tyto projekty zahrnují rozšíření ropných terminálů, nové plynovody, rozšíření plynárenských zařízení a projekty v oblasti obnovitelných zdrojů energie. Společnost očekává, že tyto projekty budou uvedeny do komerčního provozu do roku 2028. To společnosti Enbridge poskytuje obrovský přehled o jejím budoucím růstu.

Tyto zajištěné kapitálové projekty by měly do roku 2026 zvyšovat EBITDA společnosti přibližně o 3 % ročně. Úspory nákladů a optimalizace mezitím každoročně přidají další 1 až 2 % k výsledku hospodaření. Kromě toho má společnost Enbridge k dispozici významnou dodatečnou investiční kapacitu, kterou by mohla využít k přidání dalšího více než 1 % k ročnímu tempu růstu zisku. Vzhledem k rozpracovaným a připravovaným investičním projektům vidí společnost Enbridge potenciál pro další růst svých zisků o přibližně 5 % ročně i po roce 2026.
Viditelný růst zisků společnosti podporuje její názor, že by měla mít dostatek paliva pro další zvyšování dividendy. Ve střednědobém horizontu by mohla zvýšit její výplatu až o 5 % ročně.

Dostatek síly k dalšímu vyplácení dividend

Společnost Enbridge je v průběhu desetiletí jednou z nejspolehlivějších dividendových akcií v energetickém sektoru. Tento trend by měl pokračovat i v budoucnu. Společnost má velmi nízkorizikový obchodní model a viditelné růstové vyhlídky, takže by neměla mít v budoucnu problémy s vyplácením dividend a její výplata se bude pravděpodobně zvyšovat i v příštích několika letech. To z ní dělá skvělou akcii pro ty, kteří hledají velmi udržitelný tok dividendových příjmů.