Historické vzorce však naznačují, že se investoři mohou připravit na nárůst volatility na začátku října.

Renomované tržní indexy, jako je S&P 500 (SPX), sledují dobře zavedený historický trend a předpokládá se, že září zakončí silně a bude směřovat do zelených čísel. Podle Dow Jones Market Data index za tento měsíc zatím zaznamenal zisk 1,6 %, čímž si vytvořil pevnější základ pro to, aby po pondělním ukončení obchodování na Wall Street zaznamenal nejsilnější zářijový výkon za více než deset let.

V uplynulém století se akciový trh obvykle v září propadal, což z něj činí nejméně příznivé období v ročním kalendáři pro akcie. Poslední roky byly z hlediska výnosů obzvláště chmurné. Související analýza navíc naznačuje potenciální turbulence při vstupu do října.

Podle historických údajů, které shromáždil Sam Stovall ze společnosti CFRA a které sahají až do 40. let 20. století, se v době voleb klesající výkonnost akciového trhu v září často protáhla až do října.

K obavám investorů napomáhá i řada spouštěčů, které by se mohly v nadcházejícím měsíci vynořit a rozkolísat důvěru investorů. Přestože například rozsáhlé snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému sehrálo v září roli při posilování akcií, investorům nebude k dispozici pomoc neochvějného vedení předsedy Federálního rezervního systému Jeroma Powella, protože další zasedání Fedu je naplánováno až na listopad.

Do té doby se investoři budou muset potýkat s proudem ekonomických údajů, přičemž každý nově odhalený údaj má potenciál odhalit další rizika.

Rozhovor serveru MarketWatch s Jakem Jollym, vedoucím investiční analýzy ve společnosti BNY Investments, upozornil na to, jak mohou trhy rozkolísat dříve druhořadé zprávy, jako je Béžová kniha Fedu a údaje o maloobchodních tržbách. Investoři chtějí rozeznat míru zpomalení trhu práce a potenciální směr vývoje ekonomiky.

Velmi očekávanou zprávou nadcházejícího týdne je páteční zveřejnění měsíční zprávy ministerstva práce o počtu pracovních míst mimo zemědělství za září. Ještě předtím však budou investoři seznámeni s řadou dalších zpráv týkajících se mezd a práce.

S nástupem výsledkové sezóny podniků za třetí čtvrtletí by se mohly objevit další překážky. Po působivém druhém čtvrtletí Wall Street předpokládá ještě agresivnější růst zisků velkých amerických korporací v roce 2025.

Podle údajů společnosti FactSet se index S&P 500 od svého minima v říjnu 2022 vyšplhal o 60 %. Terry Sandven, hlavní akciový stratég společnosti U.S. Bank Wealth Management, proto tvrdí, že jakékoli výhledy, které by byly v rozporu s těmito očekáváními, by mohly rally zasadit další ránu.

Současně na nás číhají geopolitická a politická rizika. Případné otřesy kolem listopadových voleb by mohly investory zneklidnit. Stejně tak by eskalace počínajícího konfliktu mezi Izraelem a Hizballáhem mohla rovněž vyvolat obavy.

Přestože se rýsuje vyhlídka na zvýšenou volatilitu, investoři mají více důvodů, proč zůstat optimističtí ohledně dlouhodobých vyhlídek trhu. Počet akcií, které pohánějí index S&P 500, během září dále rostl a navázal tak na počáteční nárůst ve třetím čtvrtletí.

Investoři také projevili velkou ochotu využívat poklesy akcií jako příležitosti k nákupu, což svědčí o tom, že uprostřed nejistoty stále vnímají hodnotu.

Stejně jako v srpnu začalo září propadem trhu, po kterém následovalo rychlé oživení. Podle údajů společnosti Dow Jones se letos poprvé v historii stalo, že index S&P 500 ukončil dva po sobě jdoucí měsíce na vyšší úrovni poté, co během jejich úvodních dnů došlo k poklesu o 4 % a více.

Podle Ariho Walda, hlavního technického stratéga společnosti Oppenheimer, znamená zlepšující se šíře trhu, že trh zůstává na stabilní půdě a dříve nevýkonné sekce nyní dohánějí ztráty.

Jay Woods, hlavní globální stratég společnosti Freedom Capital Markets, naznačil, že rotace sektorů, posun Fedu směrem k politice uvolňování spolu s pravděpodobností pokračujících silných zisků ve třetím čtvrtletí by mohly položit základy pro silný akciový trh v říjnu a v posledním čtvrtletí roku 2024.

Jiní si však nejsou tak jistí, že zisky trhu budou pokračovat stejně rychlým tempem jako v předchozích dvou letech. Po dlouhém období klidu se v létě na trzích znovu objevila volatilita.

Jolly z BNY předpovídá, že budoucí záchvaty volatility se budou pravděpodobně objevovat častěji vzhledem k nejistotě ohledně načasování budoucího snížení úrokových sazeb Fedu.

Vzhledem k tomu, že se v říjnu rychle blíží dvouleté výročí zahájení býčího trhu, investoři si pravděpodobně najdou chvilku na zamyšlení nad dosavadním pokrokem. Toto vzpomínání by u některých mohlo vyvolat pocit závratě.

V pátek zanechal závěrečný zvonek na trzích smíšené výsledky. Indexu S&P 500 se nepodařilo zajistit nové rekordní maximum, ale index Dow Jones Industrial Average DJIA dosáhl nového rekordu. Mezitím index Nasdaq Composite COMP zaznamenal podle údajů FactSet mírný pokles.