Wall Street očekává, že nadcházející měsíce přinesou zvýšenou volatilitu, a to zejména v říjnu. Přestože rekordní rally během třetího čtvrtletí povzbudila investory, ti si kladou otázku, zda budou zisky udržitelné i v posledním čtvrtletí volebního roku. Historické statistiky poskytují určitou naději. Podle investičního ředitele společnosti CFRA Research Sama Stovalla vedla pozitivní výkonnost akciového trhu v září volebních let od roku 1945 k růstu trhů v říjnu téměř v 80 % případů. To je výrazně vyšší než v nevolebních letech, kdy se tento trend objevil pouze v 61 % případů.

Od roku 1945 se ukázalo, že index S&P 500 (SPX) zaznamenává zisky ve třetím čtvrtletí pouze v méně než 60 % případů. Naopak ve čtvrtém čtvrtletí byl tento podíl až 80 %. Tato data naznačují, že čtvrté čtvrtletí prezidentských volebních let je z pohledu historických výnosů pro investory příznivější. K tomuto růstu může přispět několik faktorů, včetně nedávného stimulačního balíčku Číny, poklesu inflace v USA a pravděpodobnosti, že Federální rezervní systém sníží úrokové sazby ještě dvakrát, v rozsahu 50 až 75 bazických bodů do konce roku.

Navzdory tomu, že září bývá historicky nejslabším měsícem pro americké akcie, letos tomu tak nebylo. Fed snížil úrokové sazby poprvé za poslední čtyři roky, což přineslo pozitivní reakce na trhu. Navíc Čína, která je druhou největší ekonomikou světa, oznámila rozsáhlý stimulační balíček, jehož cílem je oživit její zpomalující se ekonomiku. Reakce na trhy byla rychlá. Indexy S&P 500 a Dow Jones Industrial Average (DJIA) vzrostly každý o zhruba 2 %, což představuje jejich nejlepší zářijový výkon od roku 2019. Nasdaq Composite (COMP) si vedl ještě lépe, s nárůstem o 2,7 %, což z něj činí nejlepší září od roku 2013.

Třetí čtvrtletí bylo pro trhy celkově úspěšné. Indexy S&P 500 a Nasdaq si připsaly růst o 5,5 % a 2,6 %, čímž pokračovaly v dlouhé vítězné sérii, která je nejdelší od roku 2021. Index Dow Jones za toto období vzrostl o 8,2 %, což představuje jeho nejlepší čtvrtletní výkon od konce roku 2023. Tento úspěch rozšiřuje optimismus mezi investory, kteří doufají, že akciový trh dokáže pokračovat v růstu i ve čtvrtém čtvrtletí roku 2024.

Stovall dále uvedl, že růst amerických akcií zahrnoval široké spektrum akcií různých velikostí, stylů a sektorů. Z 11 sektorů indexu S&P 500 zaznamenalo zisky deset z nich, což naznačuje celkově příznivý stav trhu. Nejvíce se dařilo sektorům utilit, nemovitostí a průmyslu, které se umístily na vrcholu žebříčku výkonnosti. Na druhou stranu energetický sektor byl jediným, který vykázal ztráty v rámci třetího čtvrtletí, podle údajů společnosti FactSet.

Jedním z klíčových faktorů, který by mohl podpořit růst trhů ve čtvrtém čtvrtletí, je zmírnění nejistoty spojené s prezidentskými volbami. Od roku 1992 zaznamenalo devět z 11 sektorů indexu S&P 500 růst ve čtvrtém čtvrtletí volebních let, jak uvádí Stovall. Historie tedy naznačuje, že po volbách dochází k uklidnění trhů a obnovení důvěry investorů.

Na závěr měsíce zaznamenaly americké akcie mírné zisky, které byly ovlivněny ukončením poslední obchodní seance září. Index Dow skončil téměř beze změny na úrovni přibližně 42 330 bodů, zatímco indexy S&P 500 a Nasdaq vykázaly nárůst přibližně o 0,4 %. Tyto výsledky přicházejí po silném třetím čtvrtletí, kdy trh těžil z různých pozitivních faktorů, jako jsou stimuly ze strany centrálních bank a oživení ekonomiky v klíčových světových regionech.

Celkově se tedy zdá, že i přes historickou volatilitu může akciový trh ve čtvrtém čtvrtletí roku 2024 pokračovat v růstu, zejména pokud se projeví pozitivní makroekonomické trendy a pokud bude snížena nejistota spojená s politickými událostmi, jako jsou prezidentské volby. Vývoj v Číně, kroky Federálního rezervního systému a další globální faktory budou nadále klíčovými prvky, které ovlivní výkonnost amerického akciového trhu v nadcházejících měsících.