Klíčové body

Kam směřuje dolar po Trumpově vítězství?
Co dnes sledují analytici?
Jaký je dlouhodobý vývoj?
Dolar odmazává aktuální zisky

Analytici očekávají, že Trumpovy politické návrhy – včetně dalších obchodních cel, omezení nelegální imigrace, nižších daní a deregulace podnikání – podpoří růst a inflaci.

V nejbližší době však přetrvává značná nejistota ohledně toho, jaké politiky budou skutečně zavedeny.

„Ve skutečnosti nevíme, nakolik šlo o rétoriku v rámci kampaně, nakolik o vyjednávací pozici a nakolik o principiální projevy,“ řekl Marc Chandler, hlavní tržní stratég společnosti Bannockburn Global Forex v New Yorku. „Součástí volatility, kterou vidíme u dolaru a úrokových sazeb, je to, že se to trh snaží zjistit.“

Republikáni také získali kontrolu nad Senátem a vedou v boji o Sněmovnu reprezentantů, přičemž některé závody ještě nebyly rozhodnuty.

Dolarový index ve středu vyskočil na čtyřměsíční maximum 105,44, ale od té doby klesl, částečně v důsledku vybírání zisků. V pátek vzrostl o 0,58 % na 105,01 a byl na cestě k týdennímu růstu o 0,68 %.

Páteční údaje ukázaly, že spotřebitelská nálada v USA na začátku listopadu v průzkumu provedeném před volbami vzrostla na sedmiměsíční maximum.

Další významnou ekonomickou zprávou v USA budou středeční údaje o spotřebitelských cenách za říjen.

„Potřebujeme více jasnosti ohledně americké politiky,“ řekl Athanasios Vamvakidis, globální vedoucí oddělení forexové strategie v Bank of America. „Do té doby se bude americká měna obchodovat (na základě) údajů a očekávání ohledně cesty Fedu k uvolňování.“

Ve čtvrtek Federální rezervní systém snížil sazby o 25 bazických bodů, což se všeobecně očekávalo. Předseda Jerome Powell uvedl, že americká centrální banka nebude spekulovat o dopadech případné politiky nastupující americké vlády.

Podle nástroje FedWatch skupiny CME obchodníci oceňují 65% pravděpodobnost, že Fed v prosinci opět sníží sazby o 25 bazických bodů, což je méně než 83 % před týdnem.

Euro kleslo o 0,85 % na 1,0712 USD a za celý týden, kdy ve středu padla německá koaliční vláda, směřovalo k poklesu o 1,12 %.

Vůči japonské měně klesla americká měna o 0,13 % na 152,73 jenu.

Očekává se, že jenu uškodí prohloubení úrokového diferenciálu se Spojenými státy, což by mohlo přimět japonskou centrální banku ke zvýšení sazeb již v prosinci, aby zabránila propadu měny zpět na tříletá minima.

Čínský jüan oslabil poté, co Peking v pátek představil dluhový balíček v hodnotě 10 bilionů jüanů (1,4 bilionu USD), který má zmírnit napětí ve financování místních vlád a stabilizovat slábnoucí hospodářský růst.

„Trhy možná doufaly ve větší než očekávaný stimul,“ uvedl Lynn Song, hlavní ekonom pro Velkou Čínu ve společnosti ING.

Zámořský jüan naposledy klesl o 0,69 % na 7,2 za dolar.

Australský dolar, často používaný jako likvidní náhražka svého čínského protějšku, klesl o 1,53 % na 0,6576 dolaru.

Bitcoin naposledy vzrostl o 1,45 % na 77 068 dolarů, když předtím dosáhl rekordní hodnoty 77 303,97 dolarů.

Očekává se, že Trump uzákoní příznivější regulační prostředí pro kryptografický průmysl.

V 10:30 SEČ se dolarový index, který sleduje americkou bankovku vůči koši šesti dalších měn, obchodoval beze změny na úrovni 104,372.

Index je na cestě k zisku pouhých 0,2 % v tomto týdnu, a to i poté, co ve středu v důsledku volebního vítězství Donalda Trumpa posílil o 1,5 %, když zaznamenal největší jednodenní zisk od září 2022.

Dolar odmazává aktuální zisky

Dolar ve středu vzrostl na čtyřměsíční maximum, když se obchodníci připravovali na novou Trumpovu vládu, jejíž celní a imigrační politika pravděpodobně přiměje Federální rezervní systém k pomalejšímu a mělčímu snižování sazeb.

Část těchto zisků se však odbourala poté, co Federální rezervní systém ve čtvrtek snížil úrokové sazby o 25 bazických bodů a signalizoval pravděpodobnost dalšího snižování sazeb v budoucnu, protože inflace se zdála být na cestě k poklesu na 2% cíl centrální banky.

„Velká část volebního pohybu dolaru byla odčiněna. To nám připadá spíše jako úprava pozice než jako přehodnocení toho, co Trumpovo prezidentství znamená pro globální trhy,“ uvedli analytici ING ve své poznámce.

„Nezapomínejte, že trhy se do volebního dne dostaly s širokými předpoklady Trumpova vítězství, a zatímco dolar v reakci na jasné vítězství republikánů prudce vzrostl, nyní možná vyvstávají určité otázky, jak daleko může dolar v blízké budoucnosti růst, vzhledem k tomu, že se pozornost přesouvá zpět k makroekonomické diskusi.“

Příští týden bude zveřejněn index spotřebitelských cen v USA za říjen, který by mohl ovlivnit náladu na trhu v závěru roku.

Analytici očekávají, že Trumpovy politické návrhy – včetně dalších obchodních cel, omezení nelegální imigrace, nižších daní a deregulace podnikání – podpoří růst a inflaci.V nejbližší době však přetrvává značná nejistota ohledně toho, jaké politiky budou skutečně zavedeny.„Ve skutečnosti nevíme, nakolik šlo o rétoriku v rámci kampaně, nakolik o vyjednávací pozici a nakolik o principiální projevy,“ řekl Marc Chandler, hlavní tržní stratég společnosti Bannockburn Global Forex v New Yorku. „Součástí volatility, kterou vidíme u dolaru a úrokových sazeb, je to, že se to trh snaží zjistit.“Republikáni také získali kontrolu nad Senátem a vedou v boji o Sněmovnu reprezentantů, přičemž některé závody ještě nebyly rozhodnuty.Dolarový index ve středu vyskočil na čtyřměsíční maximum 105,44, ale od té doby klesl, částečně v důsledku vybírání zisků. V pátek vzrostl o 0,58 % na 105,01 a byl na cestě k týdennímu růstu o 0,68 %.Páteční údaje ukázaly, že spotřebitelská nálada v USA na začátku listopadu v průzkumu provedeném před volbami vzrostla na sedmiměsíční maximum.Další významnou ekonomickou zprávou v USA budou středeční údaje o spotřebitelských cenách za říjen.„Potřebujeme více jasnosti ohledně americké politiky,“ řekl Athanasios Vamvakidis, globální vedoucí oddělení forexové strategie v Bank of America. „Do té doby se bude americká měna obchodovat údajů a očekávání ohledně cesty Fedu k uvolňování.“Ve čtvrtek Federální rezervní systém snížil sazby o 25 bazických bodů, což se všeobecně očekávalo. Předseda Jerome Powell uvedl, že americká centrální banka nebude spekulovat o dopadech případné politiky nastupující americké vlády.Podle nástroje FedWatch skupiny CME obchodníci oceňují 65% pravděpodobnost, že Fed v prosinci opět sníží sazby o 25 bazických bodů, což je méně než 83 % před týdnem.Euro kleslo o 0,85 % na 1,0712 USD a za celý týden, kdy ve středu padla německá koaliční vláda, směřovalo k poklesu o 1,12 %.Vůči japonské měně klesla americká měna o 0,13 % na 152,73 jenu.Očekává se, že jenu uškodí prohloubení úrokového diferenciálu se Spojenými státy, což by mohlo přimět japonskou centrální banku ke zvýšení sazeb již v prosinci, aby zabránila propadu měny zpět na tříletá minima.Čínský jüan oslabil poté, co Peking v pátek představil dluhový balíček v hodnotě 10 bilionů jüanů , který má zmírnit napětí ve financování místních vlád a stabilizovat slábnoucí hospodářský růst.„Trhy možná doufaly ve větší než očekávaný stimul,“ uvedl Lynn Song, hlavní ekonom pro Velkou Čínu ve společnosti ING.Zámořský jüan naposledy klesl o 0,69 % na 7,2 za dolar. Australský dolar, často používaný jako likvidní náhražka svého čínského protějšku, klesl o 1,53 % na 0,6576 dolaru.Bitcoin naposledy vzrostl o 1,45 % na 77 068 dolarů, když předtím dosáhl rekordní hodnoty 77 303,97 dolarů.Očekává se, že Trump uzákoní příznivější regulační prostředí pro kryptografický průmysl.V 10:30 SEČ se dolarový index, který sleduje americkou bankovku vůči koši šesti dalších měn, obchodoval beze změny na úrovni 104,372.Index je na cestě k zisku pouhých 0,2 % v tomto týdnu, a to i poté, co ve středu v důsledku volebního vítězství Donalda Trumpa posílil o 1,5 %, když zaznamenal největší jednodenní zisk od září 2022.Dolar odmazává aktuální ziskyDolar ve středu vzrostl na čtyřměsíční maximum, když se obchodníci připravovali na novou Trumpovu vládu, jejíž celní a imigrační politika pravděpodobně přiměje Federální rezervní systém k pomalejšímu a mělčímu snižování sazeb.Část těchto zisků se však odbourala poté, co Federální rezervní systém ve čtvrtek snížil úrokové sazby o 25 bazických bodů a signalizoval pravděpodobnost dalšího snižování sazeb v budoucnu, protože inflace se zdála být na cestě k poklesu na 2% cíl centrální banky.„Velká část volebního pohybu dolaru byla odčiněna. To nám připadá spíše jako úprava pozice než jako přehodnocení toho, co Trumpovo prezidentství znamená pro globální trhy,“ uvedli analytici ING ve své poznámce.„Nezapomínejte, že trhy se do volebního dne dostaly s širokými předpoklady Trumpova vítězství, a zatímco dolar v reakci na jasné vítězství republikánů prudce vzrostl, nyní možná vyvstávají určité otázky, jak daleko může dolar v blízké budoucnosti růst, vzhledem k tomu, že se pozornost přesouvá zpět k makroekonomické diskusi.“Příští týden bude zveřejněn index spotřebitelských cen v USA za říjen, který by mohl ovlivnit náladu na trhu v závěru roku.