Když Federální rezervní systém signalizuje posun směrem k uvolnění měnové politiky, investoři se často obracejí ke stabilním akciím s vysokým výnosem, které mohou poskytovat jak příjem, tak potenciální zhodnocení.

SpolečnostAmgen (AMGN) nabízí zajímavý test této dynamiky směřující k roku 2025. Akcie tohoto biotechnologického giganta se v roce 2024 propadly o 3,37 %, zatímco index S&P 500 k datu psaní tohoto článku vzrostl o 26,8 %, což může představovat zajímavý vstupní bod před tím, co by se mohlo ukázat jako dlouhotrvající cyklus snižování sazeb.

V listopadu společnost Amgen oznámila neuspokojivé výsledky v oblasti léků proti obezitě. To zdůrazňuje, proč se investoři musí dívat hlouběji než jen na výnosy. Níže se budu zabývat tím, zda nedávné klopýtnutí společnosti Amgen maskuje příležitost ve zdravotnictví s vysokým výnosem, nebo signalizuje oprávněné obavy o její prémiový dividendový status.

Transformace portfolia zasáhla mírné turbulence

Obrat společnosti Amgen směrem ke vzácným onemocněním vykázal koncem roku 2024 slibnou dynamiku. Specializované terapie společnosti vygenerovaly ve třetím čtvrtletí tržby ve výši 1,2 miliardy dolarů, což zvýrazňuje potenciál nedávných akvizic.

V listopadu 2024 se investoři dozvěděli střízlivé zprávy o ambicích společnosti Amgen v oblasti obezity, které byly klíčovým faktorem silné výkonnosti biotechnologických akcií na začátku roku. Konkrétně společnost ve střední fázi studie přípravku MariTide dosáhla 20% úbytku hmotnosti za jeden rok, což odpovídá stávajícím léčebným postupům. Vykázala však vyšší míru vyřazení než týdenní konkurence.

Finanční ukazatele jsou povzbudivé

Velkorysý dividendový výnos společnosti Amgen ve výši 3,23 % v podstatě odpovídá průměru srovnatelné skupiny ve výši 3,28 %. Navíc peněžní toky biotechnologické společnosti ve třetím čtvrtletí jsou dobrým příslibem udržitelnosti její vysoké peněžní distribuce.

Provozní peněžní tok dosáhl ve 3. čtvrtletí 2024 výše 3,6 miliardy dolarů, což je více než 1,2 miliardy dolarů, které biotechnologie vyplatila na dividendách během tříměsíčního období. V důsledku toho se 113,4% výplatní poměr společnosti Amgen jeví jako méně znepokojivý vzhledem k této robustní tvorbě hotovosti a zavedené pozici společnosti na trhu.

Je také důležité poznamenat, že průměrný výplatní poměr mezi velkými výrobci léčiv činí neuvěřitelných 141 %, což odráží cyklickou povahu produktových portfolií a rozvoje podnikání ve farmaceutickém průmyslu. Přesto může zvýšený výplatní poměr společnosti Amgen znamenat v nejbližší době mírnější zvýšení programu. K tomuto bodu lze říci, že biotechnologická společnost v předchozích 10 letech zvyšovala svou dividendu v průměru o 13,9 % ročně, což ji řadí do elitní společnosti v oblasti růstu dividend.

Vývoj portfolia přináší smíšené signály

Ve třetím čtvrtletí roku 2024 se objevily úspěchy napříč terapeutickými oblastmi společnosti Amgen. Prodeje průlomových léčebných přípravků, jako je lék Repatha snižující hladinu cholesterolu, vzrostly o 40 % na 567 milionů dolarů, zatímco lék Tezspire na těžké astma zaznamenal 67% skok na 269 milionů dolarů ve srovnání se stejným obdobím před rokem.

Nicméně starší franšízy stále zatěžovaly výsledky v posledním čtvrtletí. Například u léku Enbrel, nejprodávanějšího léku na autoimunitní onemocnění, poklesly tržby ve třetím čtvrtletí 2024 o 20 % na 825 milionů USD, což zdůrazňuje, proč je pro dlouhodobý růst i nadále klíčová realizace pipeline.

Objevuje se přesvědčivé ocenění

Nedávná skepse trhu vytvořila neobvyklou příležitost. Akcie společnosti Amgen se obchodují za pouhý 13,4násobek budoucích zisků, což je pozoruhodná sleva oproti téměř 24násobku indexu S&P 500.

Vzhledem k síle společnosti Amgen, která generuje hotovost, se zdá být tento rozdíl v ocenění přehnaný. Výsledky testů na obezitu sice některé investory zklamaly, ale zastínily rozšiřující se působení společnosti na lukrativních trzích vzácných onemocnění.

Je Amgen nejlepší dividendovou akcií k nákupu?

Vývoj společnosti Amgen do roku 2024 odráží výzvy i příležitosti. Působivý 23% růst tržeb na 8,5 miliardy dolarů ve třetím čtvrtletí ukazuje, že společnost úspěšně prochází svou transformací.

Nedávný pesimismus na trhu zase může být atraktivním vstupním bodem pro trpělivé investory. Prokázaná schopnost společnosti Amgen generovat značné peněžní toky a zároveň prosazovat strategické priority naznačuje jak spolehlivý příjem, tak potenciální zhodnocení kapitálu.

Dividendový program biotechnologické společnosti navíc zůstává přesvědčivý i přes krátkodobé překážky. Kombinace nadprůměrného výnosu, silného růstového profilu a přesvědčivého ocenění akcií společnosti Amgen proto stojí za zvážení před očekávaným snížením sazeb ze strany Fedu v roce 2025.