Její akcie dosáhly impozantního zhodnocení o 138 %, což přineslo investorům výrazné výnosy. Růst počtu uživatelů a zvyšující se ziskovost platformy byly hlavními faktory, které tento výsledek podpořily. Jaký je však výhled na příští rok? Mohou akcie Spotify pokračovat ve své rally i v roce 2025?

Klíčové faktory úspěchu

Společnost Spotify (SPOT) se v uplynulém desetiletí stala synonymem pro digitální hudbu. Díky nabídce neomezeného prémiového předplatného si vybudovala rozsáhlou uživatelskou základnu a stala se lídrem v oboru. Na konci roku 2024 dosáhl počet aktivních uživatelů 640 milionů, z nichž 252 milionů jsou platící předplatitelé. Tato čísla znamenají meziroční nárůst o 12 %, což odráží rostoucí poptávku po prémiových službách, jako jsou podcasty a audioknihy.

Významný růst byl zaznamenán i mimo severoamerický trh. Latinská Amerika a další světové regiony dohánějí adopci prémiových předplatných, což posiluje celkovou expanzi společnosti. Tento geografický růst snižuje závislost na jediném regionu a zvyšuje odolnost Spotify vůči lokálním ekonomickým výkyvům.

Dalším důležitým faktorem úspěchu byla schopnost Spotify postupně zvyšovat ceny. Díky novým funkcím a širší nabídce obsahu se průměrný příjem na uživatele (ARPU) zvýšil meziročně o 11 % na bázi konstantní měny. Tento nárůst ARPU je zásadní, protože zvyšuje příjmy, aniž by bylo nutné dramaticky rozšiřovat uživatelskou základnu. Rostoucí ARPU, kombinované se stabilním růstem počtu předplatitelů, představuje robustní obchodní model, který se již překlenul do udržitelné ziskovosti.

Předpoklady na rok 2025

Díky zlepšující se finanční situaci společnosti se očekává, že příjmy Spotify v roce 2025 porostou o dalších 15 % na 17,9 miliardy USD. Zisk na akcii (EPS) by měl vzrůst o 58 % na 9,32 USD, což naznačuje, že Spotify by mohla pokračovat ve svém růstovém trendu. Tento výhled je podložen nejen aktuálními finančními výsledky, ale i nízkou mírou odlivu zákazníků, která umožňuje postupné zvyšování cen.

Vedoucí pracovníci společnosti opakovaně zdůrazňují, že Spotify má značný prostor pro další růst. Nízká míra odchodu zákazníků spolu s geografickou expanzí a vyššími cenami dávají Spotify silnou startovací pozici. Tři klíčové ukazatele – růst počtu uživatelů, ARPU a hrubá marže – budou hlavními faktory, které určí, zda společnost splní stanovené cíle.

Ačkoli výhled na rok 2025 vypadá pozitivně, existují i rizika, která je třeba vzít v úvahu. Jedním z nich je vysoké ocenění akcií, které se obchodují za 51násobek očekávaného zisku na akcii v roce 2025. Takto vysoké hodnocení zvyšuje pravděpodobnost korekce cen, pokud by Spotify nesplnila očekávání. Dalším rizikovým faktorem je tlak hudebních vydavatelů a tvůrců obsahu na vyšší licenční poplatky. Jakékoliv navýšení těchto nákladů by mohlo ovlivnit hrubou marži a ziskovost společnosti.

Dlouhodobé příležitosti a strategie

Spotify má také prostor pro inovace a rozšíření svých služeb, například do oblasti interaktivního obsahu nebo přímých zážitků s umělci. Tímto způsobem může společnost oslovit nové segmenty trhu a zvýšit atraktivitu své nabídky.

Další klíčovou strategií je investice do umělé inteligence a datové analýzy. Spotify používá pokročilé algoritmy k personalizaci obsahu, což pomáhá zlepšovat uživatelský zážitek a udržet posluchače na platformě déle. Personalizované playlisty, jako je Discover Weekly, nebo doporučené podcasty, jsou příkladem toho, jak Spotify využívá technologii ke zvýšení hodnoty pro uživatele.

Je také důležité zmínit, že Spotify může těžit z trendu digitalizace zábavy, který se během pandemie ještě zrychlil. Lidé po celém světě tráví více času online, což otevírá nové příležitosti pro streamovací platformy. Tento posun v chování spotřebitelů přispívá k trvalému růstu základny uživatelů a předplatitelů.

Navíc Spotify může využít svůj vliv v hudebním průmyslu k uzavírání exkluzivních dohod s umělci a vydavateli. Exkluzivní obsah je jedním z klíčových způsobů, jak si platforma může zajistit věrnost uživatelů a přilákat nové posluchače. Exkluzivní alba, koncerty nebo podcasty vytvářejí jedinečný důvod, proč zůstat na Spotify.

Z hlediska financí je také důležité, že Spotify může využít svou rostoucí hotovostní pozici k akvizicím a dalším strategickým investicím. Akvizice menších technologických firem nebo obsahových platforem by mohly pomoci urychlit expanzi Spotify do nových oblastí a zvýšit jeho konkurenceschopnost.

Důležitou součástí dlouhodobé strategie Spotify je rovněž udržitelnost. Společnost se zavázala ke snižování své uhlíkové stopy a podpoře ekologicky odpovědného chování v rámci svého podnikání. Tento přístup může nejen přilákat investory, kteří se zaměřují na udržitelný rozvoj, ale také posílit image značky mezi spotřebiteli, kteří si stále více vybírají produkty a služby s ohledem na životní prostředí.

Společnost Spotify má i v roce 2025 dobré předpoklady pro pokračující růst. Rozšiřující se uživatelská základna, vyšší ARPU a nízká míra odlivu zákazníků poskytují pevný základ pro další expanzi. Přesto je důležité sledovat klíčové ukazatele výkonnosti a být připraveni na možnou korekci, pokud by výsledky nedosáhly očekávání.

Pokud však Spotify dokáže naplnit své cíle a udržet růstovou dynamiku, zůstane atraktivní investiční příležitostí. Pro investory, kteří hledají expozici vůči globálním trendům digitalizace zábavy a předplatitelským modelům, může Spotify představovat silného hráče, jehož akcie stojí za zvážení.