O víkendu se rozkřiklo, že nejnovější model umělé inteligence společnosti DeepSeek je nákladově efektivní a zároveň běží na čipech se sníženou kapacitou, což zpochybnilo oprávněnost nebetyčně vysokých ocenění společností, jako je Nvidia Corp. Produkt čínské firmy, který byl uveden na trh minulý týden, je nyní na prvním místě žebříčku App Store společnosti Apple Inc.

„DeepSeek ukazuje, že je možné vyvinout výkonné modely umělé inteligence, které stojí méně,“ řekl Vey-Sern Ling, generální ředitel společnosti Union Bancaire Privee. „Může to potenciálně vykolejit investice do celého dodavatelského řetězce AI, který je poháněn vysokými výdaji malé hrstky hyperskalárů.“

Základní model AI aplikace, kterou založil zakladatel kvantového fondu Liang Wenfeng, je všeobecně považován za konkurenční k nejnovějším modelům OpenAI a Meta Platforms Inc. Asistent DeepSeek, chválený investorem Marcem Andreessenem jako „jeden z nejúžasnějších a nejpůsobivějších průlomů“, ukazuje svou práci a uvažování při řešení písemného dotazu nebo výzvy uživatele. Recenze v obchodě s aplikacemi společnosti Apple a v obchodě Android Play společnosti Alphabet Inc. tuto transparentnost chválí.

Futures na Nasdaq 100 se propadly až o 1,9 %, zatímco kontrakty na S&P 500 klesly až o 1 %. Tyto pohyby představují pokračující ztráty z páteční hotovostní seance, kdy americké akcie ochladly po ziscích na začátku týdne v souvislosti s nástupem prezidenta Donalda Trumpa do funkce.

Naopak v Hongkongu akcie rostly, přičemž technologický index Hang Seng před svátky lunárního nového roku, které tento týden probíhají, vzrostl o celá 2 %. Čínské akcie související s umělou inteligencí včetně společnosti Merit Interactive Co. vzrostly o své denní limity. Společnost Merit patří k těm, které mají nejzřetelnější vazby na DeepSeek poté, co v dřívějším prohlášení uvedla, že začlenila model této domácí firmy zabývající se umělou inteligencí do marketingu.

Mezitím se akcie dodavatelského řetězce AI propadly, protože investoři přehodnotili své předpoklady, že nejpokročilejší AI bude vyžadovat stále větší množství výpočetního výkonu a energie. Hlavní dodavatel Nvidie, společnost Advantest Corp. se v Tokiu propadla až o 8,6 %. Poklesly také akcie datových center, přičemž singapurská společnost Mapletree Industrial Trust se propadla o 3,6 %. Trhy na Tchaj-wanu a v Jižní Koreji byly z důvodu svátků zavřené.

Produkt DeepSeek „je hluboce problematický pro tezi, že značné kapitálové výdaje a provozní náklady, které Silicon Valley vynaložilo, jsou nejvhodnějším způsobem, jak přistupovat k trendu umělé inteligence,“ uvedl Nirgunan Tiruchelvam, vedoucí oddělení spotřebitelů a internetu v singapurské společnosti Aletheia Capital. „Zpochybňuje to obrovské prostředky, které byly na AI vyčleněny.“

Pokles futures na Nasdaq přichází na začátku velkého týdne, kdy budou zveřejněny výsledky hospodaření velkých technologických společností včetně Apple a Microsoft Corp. Očekává se, že růst zisků se zpomalil, zatímco ocenění zůstává nadsazené, což opět vyvolává obavy z velké rally v tomto sektoru, která je poháněna umělou inteligencí.

Index Nasdaq 100 se obchoduje za 27násobek odhadovaných forwardových zisků, zatímco jeho tříletý průměr činí 24násobek. Společnost Nvidia je na 33násobku, i když to je o něco méně než její tříletý průměr. Podle Kok Hoonga Wonga, vedoucího oddělení prodeje institucionálních akcií společnosti Maybank Securities, byly akcie společnosti Nvidia Corp. (NVDA) ráno v Asii na alternativním obchodním systému Blue Ocean o více než 3 % níže.

Zveřejnění DeepSeek vyvolává nové pochybnosti a zpochybňuje názor, že čínská technologie umělé inteligence je roky pozadu za americkými protějšky. Obchodní omezení Washingtonu bránila nejmodernějším čipům, aby se dostaly do čínských rukou, ale model DeepSeek byl vytvořen s využitím technologie s otevřeným zdrojovým kódem, která je snadno dostupná.

„Ačkoli současní lídři, jako je Nvidia, mají silnou pozici, je to připomínka, že dominanci v oblasti AI nelze považovat za samozřejmost,“ uvedl Charu Chanana, hlavní investiční stratég společnosti Saxo Markets. „Nástup čínské společnosti DeepSeek naznačuje, že konkurence se zintenzivňuje, a i když nyní nemusí představovat významnou hrozbu, budoucí konkurenti se budou vyvíjet rychleji a rychleji zpochybňovat zavedené společnosti. Zisky z tohoto týdne budou velkou zkouškou.“