Klíčové body

Akcie Alibaba odolávají celním hrozbám díky rostoucí dominanci v oblasti umělé inteligence a inovacím ve svých cloudových službách
Investoři si začínají více všímat levných čínských modelů AI, což může zvýšit hodnotu Alibaby na technologickém trhu
Technické ukazatele naznačují, že akcie Alibaba mají silnou podporu a potenciál pro další růst
Analytici doporučují využít jakýkoli pokles k nákupům, protože akcie se obchodují na atraktivním ocenění

Přesto nedávné události ukazují, proč Alibaba může zazářit.

Rozhodnutí Bílého domu uvalit 25 % cla na severoamerické spojence se sice může zdát, že 10 % poplatek na čínské zboží je maličkost, ale vlnový efekt náhlé obchodní války v pondělí trápil trhy, i když jedenáctihodinová jednání, například s Mexikem, mění kalkulace. Přesto, vzhledem k tomu, že administrativa tvrdí, že bude dávat přednost clům před akciovým trhem, se investoři mohou zdráhat investovat do společnosti jako Alibaba, která se zdá být právě tou společností, která by se mohla ocitnout v hledáčku Washingtonu.

To je správná připomínka, ale cla nejsou jedinou věcí, která otřásá trhem. Minulý týden vyvolal čínský asistent umělé inteligence DeepSeek šokové vlny na burzách poté, co byl zveřejněn článek, který naznačoval, že používá méně čipů, a tudíž jeho výroba stojí méně než americké modely umělé inteligence. Důsledek toho, že efektivní modely AI lze vyrobit mnohem levněji, převrátil představu o americké nadvládě v oblasti technologií a o budoucnosti investic do technologií.

Existuje mnoho důvodů, proč být k humbukům kolem DeepSeek skeptický: Očekávat od Číny plnou transparentnost je bláhové a objevily se také velmi oprávněné námitky proti údajné ceně modelu ve výši 5 milionů dolarů. Nicméně není vyloučeno, že čínská technologie dělá v oblasti umělé inteligence klíčové pokroky.

„Zatímco inovace společnosti DeepSeek vypadají působivě, Qwen společnosti Alibaba, Hunyuan společnosti Tencent, a dokonce i Baidu, všichni představili přístup směsi expertů (MoE) během příslušných cloudových summitů v roce 2024,“ píše analytička Citi Alicia Yap. „Domníváme se, že investoři podcenili úsilí čínských internetových společností v oblasti umělé inteligence.“

Pro zajímavost, společnost AliCloud zveřejnila 29. ledna, den po panice na trhu DeepSeek, svůj nejnovější model Qwen2.5-Max, což je otevřený MoE model, který byl předtrénován na více než 20 bilionech tokenů. Yap tvrdí, že čínské modely AI by mohly vést k inflexnímu bodu v přijímání AI – levnější AI může vyrovnat podmínky pro menší subjekty v mnoha odvětvích – a mezi společnostmi s expozicí vývoje AI ve svém pokrytí řadí na první místo Alibabu před Tencent a Baidu.

Zdá se, že na straně společnosti Alibaba stojí i technické ukazatele. Ačkoli akcie možná budou potřebovat nějaký čas na proražení, s tím, jak akcie tento měsíc vzrostly o téměř 19 %, existuje solidní podpora, která znamená, že akcie pravděpodobně nebudou testovat svá minima z konce roku 2024, poznamenává Andrew Addison z The Institutional View.

„Objemové toky jsou silné,“ píše. „Přestože Alibaba zatím nepřekonala své předchozí maximum zotavení z února 2023, objemové toky se vyšplhaly na nová maxima.“

To ho vede k tomu, aby investorům doporučil nakupovat při jakémkoli stažení kolem 95 USD, zejména proto, že síla Alibaby vůči S&P 500 dosáhla dna teprve nedávno, což je akce, která „představuje příležitost začít vytvářet pozice pro to, co by mohlo poskytnout býčí překvapení později v tomto roce“.

Alibaba Group Holding Limited (BABA)

Podobně se nedávno vyjádřil i Bear Traps Report, který tvrdil, že po poklesu ve čtvrtém čtvrtletí se nacházíme v „bodě maximálního vyčerpání prodejců“ nebo v jeho blízkosti, což bylo dříve býčím signálem pro jiné akcie. Větší ocenění technologií a umělé inteligence společnosti Alibaba je jen třešničkou na dortu.

Při nedávné ceně 100 USD Alibaba mírně vzrostla od doby, kdy o ní Barron’s psal na podzim: Tvrdili jsme, že je příliš levná na to, abychom ji ignorovali, částečně díky jejímu úsilí v oblasti umělé inteligence. Jistě, trvalo dlouho, než se jí podařilo prorazit, ale obchoduje se za něco málo přes desetinásobek forwardového zisku, což je ve srovnání s její vlastní historií a mnoha dalšími technologickými akciemi stále levné.

Navíc se v poslední době změnilo prostředí pro AI, což znamená, že modely Alibaby by mohly začít získávat větší zájem a respekt investorů. Atraktivní akciový graf a větší technologická zdatnost jsou silnými katalyzátory, které je těžké ignorovat.

Přesto nedávné události ukazují, proč Alibaba může zazářit.Rozhodnutí Bílého domu uvalit 25 % cla na severoamerické spojence se sice může zdát, že 10 % poplatek na čínské zboží je maličkost, ale vlnový efekt náhlé obchodní války v pondělí trápil trhy, i když jedenáctihodinová jednání, například s Mexikem, mění kalkulace. Přesto, vzhledem k tomu, že administrativa tvrdí, že bude dávat přednost clům před akciovým trhem, se investoři mohou zdráhat investovat do společnosti jako Alibaba, která se zdá být právě tou společností, která by se mohla ocitnout v hledáčku Washingtonu.To je správná připomínka, ale cla nejsou jedinou věcí, která otřásá trhem. Minulý týden vyvolal čínský asistent umělé inteligence DeepSeek šokové vlny na burzách poté, co byl zveřejněn článek, který naznačoval, že používá méně čipů, a tudíž jeho výroba stojí méně než americké modely umělé inteligence. Důsledek toho, že efektivní modely AI lze vyrobit mnohem levněji, převrátil představu o americké nadvládě v oblasti technologií a o budoucnosti investic do technologií.Existuje mnoho důvodů, proč být k humbukům kolem DeepSeek skeptický: Očekávat od Číny plnou transparentnost je bláhové a objevily se také velmi oprávněné námitky proti údajné ceně modelu ve výši 5 milionů dolarů. Nicméně není vyloučeno, že čínská technologie dělá v oblasti umělé inteligence klíčové pokroky.„Zatímco inovace společnosti DeepSeek vypadají působivě, Qwen společnosti Alibaba, Hunyuan společnosti Tencent, a dokonce i Baidu, všichni představili přístup směsi expertů během příslušných cloudových summitů v roce 2024,“ píše analytička Citi Alicia Yap. „Domníváme se, že investoři podcenili úsilí čínských internetových společností v oblasti umělé inteligence.“Pro zajímavost, společnost AliCloud zveřejnila 29. ledna, den po panice na trhu DeepSeek, svůj nejnovější model Qwen2.5-Max, což je otevřený MoE model, který byl předtrénován na více než 20 bilionech tokenů. Yap tvrdí, že čínské modely AI by mohly vést k inflexnímu bodu v přijímání AI – levnější AI může vyrovnat podmínky pro menší subjekty v mnoha odvětvích – a mezi společnostmi s expozicí vývoje AI ve svém pokrytí řadí na první místo Alibabu před Tencent a Baidu.Zdá se, že na straně společnosti Alibaba stojí i technické ukazatele. Ačkoli akcie možná budou potřebovat nějaký čas na proražení, s tím, jak akcie tento měsíc vzrostly o téměř 19 %, existuje solidní podpora, která znamená, že akcie pravděpodobně nebudou testovat svá minima z konce roku 2024, poznamenává Andrew Addison z The Institutional View.„Objemové toky jsou silné,“ píše. „Přestože Alibaba zatím nepřekonala své předchozí maximum zotavení z února 2023, objemové toky se vyšplhaly na nová maxima.“To ho vede k tomu, aby investorům doporučil nakupovat při jakémkoli stažení kolem 95 USD, zejména proto, že síla Alibaby vůči S&P 500 dosáhla dna teprve nedávno, což je akce, která „představuje příležitost začít vytvářet pozice pro to, co by mohlo poskytnout býčí překvapení později v tomto roce“.Alibaba Group Holding Limited Podobně se nedávno vyjádřil i Bear Traps Report, který tvrdil, že po poklesu ve čtvrtém čtvrtletí se nacházíme v „bodě maximálního vyčerpání prodejců“ nebo v jeho blízkosti, což bylo dříve býčím signálem pro jiné akcie. Větší ocenění technologií a umělé inteligence společnosti Alibaba je jen třešničkou na dortu.Při nedávné ceně 100 USD Alibaba mírně vzrostla od doby, kdy o ní Barron’s psal na podzim: Tvrdili jsme, že je příliš levná na to, abychom ji ignorovali, částečně díky jejímu úsilí v oblasti umělé inteligence. Jistě, trvalo dlouho, než se jí podařilo prorazit, ale obchoduje se za něco málo přes desetinásobek forwardového zisku, což je ve srovnání s její vlastní historií a mnoha dalšími technologickými akciemi stále levné.Navíc se v poslední době změnilo prostředí pro AI, což znamená, že modely Alibaby by mohly začít získávat větší zájem a respekt investorů. Atraktivní akciový graf a větší technologická zdatnost jsou silnými katalyzátory, které je těžké ignorovat.