Klíčové body
- Intel (INTC) zaznamenal pokles tržeb o 7 %, přičemž klíčové produkty byly odloženy, což komplikuje jeho pozici na trhu datových center
- Společnost se zaměřuje na monetizaci nepředmětných aktiv a snižování kapitálových výdajů, aby snížila svůj dluh a stabilizovala finanční situaci
- Navzdory problémům má Intel stále hodnotná aktiva a jeho nízké ocenění by mohlo přilákat investory hledající příležitost pro budoucí růst
Přestože výsledky za čtvrté čtvrtletí překonaly očekávání analytiků, tržby se opět snížily a klíčové produkty byly odloženy. Akcie společnosti se za poslední rok propadly o více než 50 %, což přimělo investory přemýšlet, zda se akcie dokážou zotavit a znovu získat důvěru trhu.
Výsledky čtvrtého čtvrtletí a výzvy v segmentu datových center
Intel
Hrubá marže se propadla o 650 bazických bodů na 39,2 %. Tržby z klientských počítačů, klíčového segmentu Intelu, klesly o 9 % na 8 miliard USD. Na druhou stranu Intel oznámil, že plánuje do konce roku 2025 dodat 100 milionů počítačů s integrovanou umělou inteligencí, což může naznačovat příležitost pro budoucí růst.
V segmentu datových center a umělé inteligence klesly tržby o 3 % na 3,4 miliardy USD, přičemž společnost pracuje na uvedení nové generace procesorů. Bohužel, procesor Clearwater Forest, který měl být významnou součástí této strategie, byl odložen až na rok 2026. Tento odklad pravděpodobně poskytne konkurenční společnosti AMD
Slévárenská divize společnosti Intel nadále vykazuje značné ztráty. Příjmy ze sléváren klesly o 13 % na 4,5 miliardy USD a provozní ztráta vzrostla z 1,3 miliardy USD na 2,3 miliardy USD. Intel má v plánu dosáhnout v tomto segmentu rentability do konce roku 2027 prostřednictvím zvýšení efektivity a zavedení nových technologií výroby, jako je EUV
V roce 2024 Intel vygeneroval provozní cash flow ve výši 8,3 miliardy USD, avšak investoval 23,9 miliardy USD do kapitálových výdajů, především na výstavbu sléváren. Společnost nyní čelí vysoké úrovni dluhu, která činí 50 miliard USD, zatímco hotovost a krátkodobé investice dosahují 22,1 miliardy USD.
Intel však získal 7,86 miliardy USD v podobě dotací od amerického ministerstva obchodu na podporu výstavby nových výrobních kapacit v USA, což by mohlo zmírnit finanční tlak a podpořit dlouhodobý růst.
Výhled do budoucna
Společnost Intel předpokládá, že její tržby v prvním čtvrtletí roku 2025 budou mezi 11,7 a 12,7 miliardy USD, což by znamenalo meziroční pokles. Hrubá marže se očekává na úrovni 36 %, což představuje další pokles o 910 bazických bodů oproti loňskému roku. Upravený zisk na akcii má dosáhnout 0,00 USD, což signalizuje obtížný začátek roku.
Intel se plánuje zaměřit na monetizaci svých nepředmětných aktiv, aby splatil část svého dluhu. To zahrnuje možný prodej podílu ve společnosti Altera a potenciální vstup této jednotky na burzu. Zároveň hodlá snížit kapitálové výdaje na 20 miliard USD pro rok 2025.
Přestože se Intel stále potýká s řadou výzev, ve společnosti zůstává významná hodnota fyzických aktiv, která by mohla být odblokována. Její produktový segment generoval v roce 2024 provozní zisk ve výši 13,1 miliardy USD, což odpovídá zisku na akcii kolem 2,27 USD. Na základě tohoto výsledku se hlavní činnost Intelu obchoduje přibližně za 8,6násobek zisku.
Intel rovněž investoval více než 74 miliard USD do rozvoje svých výrobních kapacit za poslední tři roky. Pokud by se slévárenská divize stala ziskovou, mohla by přinést významnou hodnotu akcionářům. Analytici oceňují tato hmotná aktiva přibližně na 10,50 USD na akcii, což naznačuje potenciál pro růst cen akcií v případě úspěšné restrukturalizace.
Může Intel znovu získat důvěru investorů?
Intel má pevnou pozici na trhu procesorů pro osobní počítače, ale zatím se mu nedaří prosadit na rychle rostoucím trhu datových center. Odklady klíčových produktů, jako je procesor Clearwater Forest, ztěžují jeho snahu získat zpět tržní podíl a konkurovat společnostem jako AMD. Slévárenská divize zůstává brzdou, ale pokud se podaří zvýšit její efektivitu, může se stát zdrojem dlouhodobé hodnoty.
Navzdory současným problémům se Intel obchoduje za relativně nízké ocenění, což může přilákat investory hledající akcie s potenciálem pro obrat. Klíčem k úspěchu bude schopnost společnosti zlepšit své marže, uvést nové produkty na trh včas a zvýšit ziskovost svých provozů. Pokud se tyto cíle podaří splnit, má Intel šanci na zotavení a růst v následujících letech.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
