Klíčové body

Trumpova celní politika se nadále vyvíjí v čase
Kam směřujeme v dlouhodobém horizontu
Cena železné rudy klesá kvůli oživení dodávek a clům na čínskou ocel
Co byste měli vědět?

Investoři však zatím rizika plně neocenili, ačkoli měnové trhy mohou v průběhu týdne reagovat výrazněji.

„Dolar si na začátku týdne konečně našel pevnější půdu pod nohama a v pozdních evropských hodinách mu trochu pomohlo tvrzení prezidenta Trumpa, že cla na Kanadu a Mexiko se posouvají kupředu,“ uvedli ve své poznámce stratégové ING pod vedením Francesca Pesoleho.

Navrhovaná 25% cla byla původně na začátku února odložena a rozhodnutí bylo posunuto na 3. března. ING poznamenává, že Trump může tuto hrozbu využívat „do poslední chvíle, aby získal vyjednávací páku, jako tomu bylo v únoru“.

„Naším pracovním předpokladem zůstává, že 25 % cla na Mexiko a Kanadu se neuskuteční, a trhy také oceňují pouze mírné riziko, že se tak stane,“ dodali stratégové.

Vzhledem k tomu, že devizový trh (FX) může tuto hrozbu v průběhu týdne brát vážněji, stratégové poznamenávají, že páry USD/CAD a USD/MXN by mohly čelit krátkodobým rizikům růstu.

Pozornost se nyní obrací k americkým ekonomickým údajům, přičemž sentiment pravděpodobně ovlivní dnešní zpráva Conference Board o spotřebitelské důvěře. Index, který v listopadu po amerických volbách prudce vzrostl, od té doby oslabil a konsenzuální očekávání ukazují na další pokles ze 104,1 na 102,5 bodu.

Chcete využít této příležitosti?

Pokles k hranici 100 by mohl vyvolat silnější reakci trhu. Kromě toho indexy richmondského Fedu poskytnou další vhled do ekonomické dynamiky po slabších než očekávaných regionálních čteních Fedu z Chicaga a Dallasu.

ING naznačuje, že dnešní směr dolaru bude záviset na dalších vyjádřeních Trumpa nebo jiných amerických představitelů týkajících se cel. „Pokud k tomu nedojde, a vzhledem k tendenci trhu blafovat v otázce cel, myslíme si, že dolar dnes může opět klesnout, protože hrozí zklamání spotřebitelské důvěry,“ napsal Pesole a jeho tým.

Slabší zpráva by posílila obavy ze změkčení spotřeby a mohla by „upřednostnit určité holubičí přecenění očekávání Fedu“.

V eurozóně trhy sledují nejnovější údaje ECB o vyjednaném růstu mezd, ale ING neočekává, že by ovlivnily měnovou politiku. Ve třetím čtvrtletí sice mzdy meziročně vzrostly o 5,4 %, ale tento nárůst byl z velké části způsoben jednorázovými platbami.

ECB se více zaměřuje na širší mzdový vývoj a vzhledem k tomu, že poslední ukazatele naznačují zpomalení, není pravděpodobné, že by centrální banka změnila svůj postoj. ING vidí pro euro omezený růst a očekává, že EUR/USD v krátkodobém horizontu otestuje úroveň 1,050, než se bude pohybovat níže směrem k 1,030.

Cena železné rudy klesá kvůli oživení dodávek a clům na čínskou ocel

SINGAPUR (Reuters) – Ceny futures kontraktů na železnou rudu v úterý oslabily, když je oslabilo oživení dodávek železné rudy a další tlak na náladu vyvolalo zvyšování poplatků a legislativa týkající se vývozu čínské oceli.

Nejobchodovanější květnový kontrakt na železnou rudu na čínské komoditní burze Dalian Commodity Exchange (DCE) uzavřel poklesem o 2,17 % na 813 jüanech (111,97 USD) za metrickou tunu.

Referenční březnový kontrakt železné rudy na singapurské burze (OTC:SPXCY) byl v 13:05 SEČ o 2,23 % níže na 105,95 USD za tunu.

Dvoustranná skupina amerických zákonodárců předkládá legislativu, která má řešit dopady čínských společností, jež přesouvají část své produkce do jiných zemí, aby se vyhnuly americkým clům.

Legislativa by rovněž zpřísnila antidumpingová pravidla.

K tomu dochází poté, co USA začátkem tohoto měsíce oznámily 25% cla na veškerý dovoz oceli, přičemž Jižní Korea minulý týden předběžně zavedla cla na dovoz čínské oceli.

Mezitím Vietnam zavede dočasné antidumpingové clo na některé ocelové výrobky z Číny, jak vyplývá z dokumentu ministerstva obchodu, který viděla agentura Reuters.

„Ceny železné rudy byly také nižší, protože údaje ukázaly zvýšení nabídky, což oslabilo podporu této suroviny pro výrobu oceli,“ uvedli analytici ANZ.

Podle údajů čínské poradenské společnosti Mysteel se celkový objem železné rudy odeslané od společností v Austrálii a Brazílii v rámci sledování Mysteel k 23. únoru odrazil na 25,8 milionu tun a ukončil tak dvoutýdenní propad.

Mezitím se výhled čínského sektoru nemovitostí zhoršil, ukázal průzkum agentury Reuters.

Ceny domů budou letos pravděpodobně klesat rychleji, než se dříve odhadovalo, a to navzdory snahám Pekingu stabilizovat krizí postižený sektor nemovitostí, který je významným spotřebitelem kovů.

Ostatní ocelářské suroviny na DCE ztrácely, přičemž koksovatelné uhlí kleslo o 2,47 % a koks o 2,25 %.

Ocelářské benchmarky na šanghajské burze futures klesly. Armatura oslabila o 1,95 %, svitky válcované za tepla ztratily 1,55 %, válcovaný drát klesl o 0,9 %, zatímco nerezová ocel se propadla o téměř 0,8 %.

Investoři však zatím rizika plně neocenili, ačkoli měnové trhy mohou v průběhu týdne reagovat výrazněji.„Dolar si na začátku týdne konečně našel pevnější půdu pod nohama a v pozdních evropských hodinách mu trochu pomohlo tvrzení prezidenta Trumpa, že cla na Kanadu a Mexiko se posouvají kupředu,“ uvedli ve své poznámce stratégové ING pod vedením Francesca Pesoleho.Navrhovaná 25% cla byla původně na začátku února odložena a rozhodnutí bylo posunuto na 3. března. ING poznamenává, že Trump může tuto hrozbu využívat „do poslední chvíle, aby získal vyjednávací páku, jako tomu bylo v únoru“.„Naším pracovním předpokladem zůstává, že 25 % cla na Mexiko a Kanadu se neuskuteční, a trhy také oceňují pouze mírné riziko, že se tak stane,“ dodali stratégové.Vzhledem k tomu, že devizový trh může tuto hrozbu v průběhu týdne brát vážněji, stratégové poznamenávají, že páry USD/CAD a USD/MXN by mohly čelit krátkodobým rizikům růstu.Pozornost se nyní obrací k americkým ekonomickým údajům, přičemž sentiment pravděpodobně ovlivní dnešní zpráva Conference Board o spotřebitelské důvěře. Index, který v listopadu po amerických volbách prudce vzrostl, od té doby oslabil a konsenzuální očekávání ukazují na další pokles ze 104,1 na 102,5 bodu. Chcete využít této příležitosti?Pokles k hranici 100 by mohl vyvolat silnější reakci trhu. Kromě toho indexy richmondského Fedu poskytnou další vhled do ekonomické dynamiky po slabších než očekávaných regionálních čteních Fedu z Chicaga a Dallasu.ING naznačuje, že dnešní směr dolaru bude záviset na dalších vyjádřeních Trumpa nebo jiných amerických představitelů týkajících se cel. „Pokud k tomu nedojde, a vzhledem k tendenci trhu blafovat v otázce cel, myslíme si, že dolar dnes může opět klesnout, protože hrozí zklamání spotřebitelské důvěry,“ napsal Pesole a jeho tým.Slabší zpráva by posílila obavy ze změkčení spotřeby a mohla by „upřednostnit určité holubičí přecenění očekávání Fedu“.V eurozóně trhy sledují nejnovější údaje ECB o vyjednaném růstu mezd, ale ING neočekává, že by ovlivnily měnovou politiku. Ve třetím čtvrtletí sice mzdy meziročně vzrostly o 5,4 %, ale tento nárůst byl z velké části způsoben jednorázovými platbami.ECB se více zaměřuje na širší mzdový vývoj a vzhledem k tomu, že poslední ukazatele naznačují zpomalení, není pravděpodobné, že by centrální banka změnila svůj postoj. ING vidí pro euro omezený růst a očekává, že EUR/USD v krátkodobém horizontu otestuje úroveň 1,050, než se bude pohybovat níže směrem k 1,030. Cena železné rudy klesá kvůli oživení dodávek a clům na čínskou ocelSINGAPUR – Ceny futures kontraktů na železnou rudu v úterý oslabily, když je oslabilo oživení dodávek železné rudy a další tlak na náladu vyvolalo zvyšování poplatků a legislativa týkající se vývozu čínské oceli.Nejobchodovanější květnový kontrakt na železnou rudu na čínské komoditní burze Dalian Commodity Exchange uzavřel poklesem o 2,17 % na 813 jüanech za metrickou tunu.Referenční březnový kontrakt železné rudy na singapurské burze byl v 13:05 SEČ o 2,23 % níže na 105,95 USD za tunu.Dvoustranná skupina amerických zákonodárců předkládá legislativu, která má řešit dopady čínských společností, jež přesouvají část své produkce do jiných zemí, aby se vyhnuly americkým clům.Legislativa by rovněž zpřísnila antidumpingová pravidla.K tomu dochází poté, co USA začátkem tohoto měsíce oznámily 25% cla na veškerý dovoz oceli, přičemž Jižní Korea minulý týden předběžně zavedla cla na dovoz čínské oceli.Mezitím Vietnam zavede dočasné antidumpingové clo na některé ocelové výrobky z Číny, jak vyplývá z dokumentu ministerstva obchodu, který viděla agentura Reuters.„Ceny železné rudy byly také nižší, protože údaje ukázaly zvýšení nabídky, což oslabilo podporu této suroviny pro výrobu oceli,“ uvedli analytici ANZ.Podle údajů čínské poradenské společnosti Mysteel se celkový objem železné rudy odeslané od společností v Austrálii a Brazílii v rámci sledování Mysteel k 23. únoru odrazil na 25,8 milionu tun a ukončil tak dvoutýdenní propad.Mezitím se výhled čínského sektoru nemovitostí zhoršil, ukázal průzkum agentury Reuters.Ceny domů budou letos pravděpodobně klesat rychleji, než se dříve odhadovalo, a to navzdory snahám Pekingu stabilizovat krizí postižený sektor nemovitostí, který je významným spotřebitelem kovů.Ostatní ocelářské suroviny na DCE ztrácely, přičemž koksovatelné uhlí kleslo o 2,47 % a koks o 2,25 %.Ocelářské benchmarky na šanghajské burze futures klesly. Armatura oslabila o 1,95 %, svitky válcované za tepla ztratily 1,55 %, válcovaný drát klesl o 0,9 %, zatímco nerezová ocel se propadla o téměř 0,8 %.