Klíčové body

Akcie Walgreens (WBA) vzrostly o 24,5 % za tři měsíce, ale Deutsche Bank varuje, že současná cena může ohrozit plánovaný odkup
Spekulace o rozdělení společnosti na tři části vedly k optimismu, ale analytici upozorňují na složitost dohody
Budoucnost Walgreens závisí na vyjednávání se Sycamore Partners, přičemž neúspěch dohody by mohl vést k propadu akcií

Tato situace přinesla investorům naději na oživení společnosti, která v posledních letech bojovala se silnou konkurencí a ekonomickými tlaky.

Navzdory pozitivní reakci trhu se však Deutsche Bank domnívá, že současná cena akcií je příliš vysoká, což by mohlo zkomplikovat plánovanou transakci. Analytik George Hill proto snížil rating akcií Walgreens na „prodej“ a stanovil cílovou cenu na 9 USD, což představuje potenciální pokles o 20 % oproti současným hodnotám.

V reakci na tuto analýzu akcie Walgreens klesly v pátek o 2,3 %, přestože během předchozích tří měsíců vzrostly o 24,5 %. Tento růst je nejdelší vítěznou sérií od ledna 2021 a začal poté, co akcie v listopadu 2024 dosáhly 28letého minima na úrovni 8,24 USD.

Jak vznikly spekulace o odkupu a restrukturalizaci?

První zprávy o možném odkupu Walgreens (WBA) se objevily začátkem prosince, kdy Wall Street Journal informoval, že společnost jedná o prodeji se Sycamore Partners.

Krátkodobý pokles akcií v lednu způsobil článek na CNBC, který naznačoval, že dohoda by mohla být zrušena. Nicméně spekulace se opět rozhořely poté, co Financial Times ve středu uvedly, že dohoda stále probíhá a že výsledkem by mohlo být rozdělení Walgreens na tři samostatné společnosti.

Tato možnost vyvolala mezi investory optimismus, protože historie ukazuje, že Wall Street často pozitivně reaguje na rozdělení velkých korporací. Příkladem je General Electric, která se rozdělila na GE Aerospace (GEA), a také 3M (MMM), která vyčlenila svou zdravotnickou divizi. Akcie GE dosáhly tento měsíc 24letého maxima, zatímco 3M zaznamenala nejvyšší hodnotu za poslední tři roky.

Přestože některé rozdělené společnosti zaznamenaly úspěch, George Hill z Deutsche Bank vyjádřil skepsi ohledně této konkrétní dohody.

Podle něj je plánovaný obchod příliš složitý, což snižuje pravděpodobnost jeho úspěšného dokončení. Hlavní překážkou je fakt, že americká část podnikání Walgreens čelí zásadním výzvám, což znamená, že rozdělení společnosti samo o sobě nemusí vést k růstu hodnoty akcií.

Dalším problémem je aktuální vysoká cena akcií, která podle Hilla převyšuje úroveň, na které by většina investorů byla ochotna transakci financovat. To vytváří riziko, že buď bude dohoda zrušena, nebo bude muset Sycamore Partners přistoupit na méně výhodné podmínky.

Hill tak vidí dvě hlavní možnosti:

Společnost bude převzata, což by mohlo znamenat krátkodobý růst ceny akcií, ale s nejistým dlouhodobým výhledem.
Sycamore Partners odstoupí od transakce, což by pravděpodobně vedlo k prudkému propadu hodnoty akcií Walgreens.

Jak si Walgreens vede ve srovnání s konkurencí?

Za posledních 12 měsíců akcie Walgreens klesly o 46,9 %, což je výrazně horší výkon než u konkurenční CVS Health Corp., jejíž akcie ztratily 14,2 %.

Naopak index S&P 500 během stejného období vzrostl o 15,6 %, což ukazuje, že Walgreens zaostává nejen za svými konkurenty, ale i za celkovým trhem.

Tato data naznačují, že i přes krátkodobý růst jsou investoři stále opatrní a vyčkávají na další vývoj kolem odkupu a možného rozdělení společnosti.

Budoucnost Walgreens nyní závisí na tom, jakým směrem se vyvine vyjednávání se Sycamore Partners. Pokud se podaří dohodnout na přijatelné ceně, mohla by se realizace transakce stát krátkodobým impulsem pro růst akcií.

Na druhou stranu, pokud Sycamore Partners transakci přehodnotí a rozhodne se ustoupit, mohlo by dojít k prudkému propadu ceny akcií, což potvrzuje pesimistický scénář nastíněný Deutsche Bank.

Walgreens v nejisté situaci

Celkově je Walgreens v delikátní situaci – na jedné straně zde existuje naděje, že restrukturalizace a možný odkup přinesou akcionářům hodnotu, na druhé straně existuje reálné riziko, že transakce nebude dokončena podle očekávání.

Investoři by proto měli být opatrní a sledovat další vývoj jednání, protože výsledná podoba dohody výrazně ovlivní směr pohybu akcií v nadcházejících měsících.

Tato situace přinesla investorům naději na oživení společnosti, která v posledních letech bojovala se silnou konkurencí a ekonomickými tlaky.Navzdory pozitivní reakci trhu se však Deutsche Bank domnívá, že současná cena akcií je příliš vysoká, což by mohlo zkomplikovat plánovanou transakci. Analytik George Hill proto snížil rating akcií Walgreens na „prodej“ a stanovil cílovou cenu na 9 USD, což představuje potenciální pokles o 20 % oproti současným hodnotám.V reakci na tuto analýzu akcie Walgreens klesly v pátek o 2,3 %, přestože během předchozích tří měsíců vzrostly o 24,5 %. Tento růst je nejdelší vítěznou sérií od ledna 2021 a začal poté, co akcie v listopadu 2024 dosáhly 28letého minima na úrovni 8,24 USD.Jak vznikly spekulace o odkupu a restrukturalizaci?První zprávy o možném odkupu Walgreens se objevily začátkem prosince, kdy Wall Street Journal informoval, že společnost jedná o prodeji se Sycamore Partners.Krátkodobý pokles akcií v lednu způsobil článek na CNBC, který naznačoval, že dohoda by mohla být zrušena. Nicméně spekulace se opět rozhořely poté, co Financial Times ve středu uvedly, že dohoda stále probíhá a že výsledkem by mohlo být rozdělení Walgreens na tři samostatné společnosti.Tato možnost vyvolala mezi investory optimismus, protože historie ukazuje, že Wall Street často pozitivně reaguje na rozdělení velkých korporací. Příkladem je General Electric, která se rozdělila na GE Aerospace , a také 3M , která vyčlenila svou zdravotnickou divizi. Akcie GE dosáhly tento měsíc 24letého maxima, zatímco 3M zaznamenala nejvyšší hodnotu za poslední tři roky.Přestože některé rozdělené společnosti zaznamenaly úspěch, George Hill z Deutsche Bank vyjádřil skepsi ohledně této konkrétní dohody.Podle něj je plánovaný obchod příliš složitý, což snižuje pravděpodobnost jeho úspěšného dokončení. Hlavní překážkou je fakt, že americká část podnikání Walgreens čelí zásadním výzvám, což znamená, že rozdělení společnosti samo o sobě nemusí vést k růstu hodnoty akcií.Dalším problémem je aktuální vysoká cena akcií, která podle Hilla převyšuje úroveň, na které by většina investorů byla ochotna transakci financovat. To vytváří riziko, že buď bude dohoda zrušena, nebo bude muset Sycamore Partners přistoupit na méně výhodné podmínky.Hill tak vidí dvě hlavní možnosti: Společnost bude převzata, což by mohlo znamenat krátkodobý růst ceny akcií, ale s nejistým dlouhodobým výhledem. Sycamore Partners odstoupí od transakce, což by pravděpodobně vedlo k prudkému propadu hodnoty akcií Walgreens. Jak si Walgreens vede ve srovnání s konkurencí?Za posledních 12 měsíců akcie Walgreens klesly o 46,9 %, což je výrazně horší výkon než u konkurenční CVS Health Corp., jejíž akcie ztratily 14,2 %.Naopak index S&P 500 během stejného období vzrostl o 15,6 %, což ukazuje, že Walgreens zaostává nejen za svými konkurenty, ale i za celkovým trhem.Tato data naznačují, že i přes krátkodobý růst jsou investoři stále opatrní a vyčkávají na další vývoj kolem odkupu a možného rozdělení společnosti.Budoucnost Walgreens nyní závisí na tom, jakým směrem se vyvine vyjednávání se Sycamore Partners. Pokud se podaří dohodnout na přijatelné ceně, mohla by se realizace transakce stát krátkodobým impulsem pro růst akcií.Na druhou stranu, pokud Sycamore Partners transakci přehodnotí a rozhodne se ustoupit, mohlo by dojít k prudkému propadu ceny akcií, což potvrzuje pesimistický scénář nastíněný Deutsche Bank.Walgreens v nejisté situaciCelkově je Walgreens v delikátní situaci – na jedné straně zde existuje naděje, že restrukturalizace a možný odkup přinesou akcionářům hodnotu, na druhé straně existuje reálné riziko, že transakce nebude dokončena podle očekávání.Investoři by proto měli být opatrní a sledovat další vývoj jednání, protože výsledná podoba dohody výrazně ovlivní směr pohybu akcií v nadcházejících měsících.