Klíčové body

Akcie Abercrombie & Fitch klesly o více než 7 % po zveřejnění slabšího výhledu růstu pro rok 2025
Společnost očekává růst tržeb o 3 až 5 %, což je pod odhady analytiků
Provozní marže má být nižší než očekávání trhu, což vyvolává obavy investorů
Hollister zaznamenal výraznější růst než značka Abercrombie, což naznačuje změnu trendu

Abercrombie očekává, že tržby ve fiskálním roce 2025 vzrostou o 3 až 5 %, což je výrazně pod odhady 6,8% růstu podle LSEG. V aktuálním čtvrtletí společnost předpokládá, že zisk na akcii se bude pohybovat mezi 1,25 a 1,45 USD, což je méně než očekávaných 1,97 USD.

Akcie v předobchodní fázi klesly o více než 7 %.

Nad rámec svého výhledu Abercrombie ve čtvrtém fiskálním čtvrtletí těsně překonala očekávání Wall Street. Zde jsou výsledky maloobchodního řetězce ve srovnání s tím, co očekávala Wall Street, na základě průzkumu analytiků společnosti LSEG:

Zisk na akcii: USD: 3,57oproti očekávaným 3,54 USD.
Tržby: 1,58 miliardy USDoproti očekávaným 1,57 miliardy USD

Čistý zisk společnosti za tříměsíční období, které skončilo 1. února, činil 187 milionů USD, tj. 3,57 USD na akcii, zatímco o rok dříve to bylo 158 milionů USD, tj. 2,97 USD na akcii.

Tržby vzrostly na 1,58 miliardy dolarů, což je o 9 % více než o rok dříve, kdy činily 1,45 miliardy dolarů. Stejně jako ostatní maloobchodní prodejci, i Abercrombie těžil z dodatečného prodejního týdne v předchozím roce. To negativně zkreslilo srovnání mnoha společností, ale tržby Abercrombie vzrostly i s jedním prodejním týdnem méně.

Kromě tržeb a zisku Abercrombie uvedl, že očekává, že další klíčový ukazatel – provozní marže – bude v současném čtvrtletí nižší, než očekávala Wall Street. Abercrombie očekává provozní marži v rozmezí 8 až 9 %, což je výrazně za odhady 12,8 % podle StreetAccount.

V lednu Abercrombie nabídl investorům náhled na své prázdninové výsledky, když zveřejnil první sadu výsledků a zvýšil svůj výhled na čtvrté čtvrtletí. Přesto se její akcie ten den propadly, protože z prognózy vyplynulo, že Abercrombie očekává mírný růst a domnívá se, že její provozní marže se nezvýší nad rámec předchozí prognózy. Obavy ohledně její provozní marže nyní pravděpodobně vzrostly poté, co Abercrombie zveřejnila svůj průvodce prvním fiskálním čtvrtletím.

Ne všechny výhledy společnosti Abercrombie však byly zklamáním. Během aktuálního čtvrtletí očekává nárůst tržeb o 4 až 6 %, což je v souladu s očekáváním 5,8 % podle LSEG. Za celý rok očekává zisk mezi 10,40 a 11,40 dolaru na akcii, což je na střední a vyšší úrovni než očekávání 10,83 dolaru na akcii.

Po zhruba dvou letech explozivního růstu akcií a tržeb se zdá, že se hospodaření Abercrombie vyrovnává a trhy se možná odvracejí od největší hvězdy maloobchodu ve prospěch jmen s bezprostřednějším růstem.

Společnost stále roste a pracuje na budování svého mezinárodního trhu, ale není jasné, zda bude stále vykazovat taková čísla, jaká vykazovala po provedení obratu pod vedením generálního ředitele Frana Horowitze. Čelí obtížným srovnáním s předchozími roky a je možné, že se začíná vytrácet část rozruchu, který vyvolala změna.

Navíc jsou spotřebitelé od začátku roku výrazně opatrní, což vždy bude tlačit na specializované maloobchodníky, kteří prodávají diskrétní zboží, jako je oblečení. Geopolitika, nezvykle chladné počasí a masové tragédie, jako jsou požáry v Los Angeles, tlumí spotřebitelskou poptávku, ale nakupující se obávají i takových věcí, jako je růst cen v důsledku cel. V únoru se spotřebitelská důvěra propadla na nejnižší úroveň od roku 2021.

Zpomalení je nejcitelnější u stejnojmenného praporu Abercrombie, který v předchozích čtvrtletích vedl růst společnosti více než Hollister, její řetězec zaměřený spíše na teenagery.

Během čtvrtletí vzrostly tržby Abercrombie jen o 2 %, zatímco tržby Hollister vyskočily o 16 %. Srovnatelné tržby Abercrombie vzrostly o 5 %, zatímco srovnatelné tržby Hollister vyskočily o 24 %.

Výsledky znamenají pro společnost bod obratu a naznačují, že značka Hollister by mohla být v budoucnu opět důležitějším motorem růstu. Zároveň to vytváří tlak na vedení společnosti, aby více stimulovalo značku Abercrombie a zajistilo, že nebude stagnovat.

Začátek roku byl o něco horší, než se očekávalo, pro řadu dalších společností, včetně Target a E.l.f. Beauty. Stejně jako u E.l.f. se i u Abercrombie mohl projevit dopad navrhovaného zákazu TikToku, který na začátku roku táhl výsledky této kosmetické společnosti.

Obě společnosti na TikTok při marketingu do značné míry spoléhají. V únoru řekl generální ředitel společnosti E.l.f. Tarang Amin televizi CNBC, že má podezření, že navrhovaný zákaz ovlivnil prodej kosmetiky, protože lidé nezveřejňovali videa typu „Připrav se se mnou“ nebo nákupy oblečení, které mohou zvýšit prodej.

Abercrombie & Fitch Co. (ANF)

V lednu Horowitz v tiskové zprávě naznačil, že se Abercrombie bude v budoucnu více soustředit na zvyšování zisku než na prodej, protože se snaží „vytvářet dlouhodobou hodnotu pro akcionáře“.

„Po očekávaných dvou letech dvouciferného růstu horní i dolní linie jsem stejně jako kdykoli předtím přesvědčen o síle našich značek a provozního modelu, který se bude vyvíjet vpřed, a to s podporou vynikajících schopností, které jsme vybudovali,“ uvedl Horowitz. „V roce 2025 se budeme snažit pokračovat v udržitelném a ziskovém růstu prostřednictvím realizace našich herních plánů, abychom získali a udrželi si zákazníky po celém světě. Naším cílem je využít naši zdravou strukturu marží a rozvahu k růstu provozního zisku v dolarech a zisku na akcii rychlejším tempem než tržby.“

Tento návrh se naplnil ve středu, kdy Abercrombie oznámila nové povolení k odkupu akcií v hodnotě 1,3 miliardy dolarů a uvedla, že v roce 2025 očekává, že na odkup akcií vynaloží 400 milionů dolarů.

Maloobchodní prodejce oděvů vydal slabší než očekávaný výhled pro aktuální čtvrtletí a fiskální rok 2025 a uvedl, že očekává, že jeho tržby porostou pomaleji, než Wall Street předpokládala.Abercrombie očekává, že tržby ve fiskálním roce 2025 vzrostou o 3 až 5 %, což je výrazně pod odhady 6,8% růstu podle LSEG. V aktuálním čtvrtletí společnost předpokládá, že zisk na akcii se bude pohybovat mezi 1,25 a 1,45 USD, což je méně než očekávaných 1,97 USD.Akcie v předobchodní fázi klesly o více než 7 %.Nad rámec svého výhledu Abercrombie ve čtvrtém fiskálním čtvrtletí těsně překonala očekávání Wall Street. Zde jsou výsledky maloobchodního řetězce ve srovnání s tím, co očekávala Wall Street, na základě průzkumu analytiků společnosti LSEG: Zisk na akcii: USD: 3,57oproti očekávaným 3,54 USD. Tržby: 1,58 miliardy USDoproti očekávaným 1,57 miliardy USD Čistý zisk společnosti za tříměsíční období, které skončilo 1. února, činil 187 milionů USD, tj. 3,57 USD na akcii, zatímco o rok dříve to bylo 158 milionů USD, tj. 2,97 USD na akcii.Tržby vzrostly na 1,58 miliardy dolarů, což je o 9 % více než o rok dříve, kdy činily 1,45 miliardy dolarů. Stejně jako ostatní maloobchodní prodejci, i Abercrombie těžil z dodatečného prodejního týdne v předchozím roce. To negativně zkreslilo srovnání mnoha společností, ale tržby Abercrombie vzrostly i s jedním prodejním týdnem méně.Kromě tržeb a zisku Abercrombie uvedl, že očekává, že další klíčový ukazatel – provozní marže – bude v současném čtvrtletí nižší, než očekávala Wall Street. Abercrombie očekává provozní marži v rozmezí 8 až 9 %, což je výrazně za odhady 12,8 % podle StreetAccount.V lednu Abercrombie nabídl investorům náhled na své prázdninové výsledky, když zveřejnil první sadu výsledků a zvýšil svůj výhled na čtvrté čtvrtletí. Přesto se její akcie ten den propadly, protože z prognózy vyplynulo, že Abercrombie očekává mírný růst a domnívá se, že její provozní marže se nezvýší nad rámec předchozí prognózy. Obavy ohledně její provozní marže nyní pravděpodobně vzrostly poté, co Abercrombie zveřejnila svůj průvodce prvním fiskálním čtvrtletím.Ne všechny výhledy společnosti Abercrombie však byly zklamáním. Během aktuálního čtvrtletí očekává nárůst tržeb o 4 až 6 %, což je v souladu s očekáváním 5,8 % podle LSEG. Za celý rok očekává zisk mezi 10,40 a 11,40 dolaru na akcii, což je na střední a vyšší úrovni než očekávání 10,83 dolaru na akcii.Po zhruba dvou letech explozivního růstu akcií a tržeb se zdá, že se hospodaření Abercrombie vyrovnává a trhy se možná odvracejí od největší hvězdy maloobchodu ve prospěch jmen s bezprostřednějším růstem.Společnost stále roste a pracuje na budování svého mezinárodního trhu, ale není jasné, zda bude stále vykazovat taková čísla, jaká vykazovala po provedení obratu pod vedením generálního ředitele Frana Horowitze. Čelí obtížným srovnáním s předchozími roky a je možné, že se začíná vytrácet část rozruchu, který vyvolala změna.Navíc jsou spotřebitelé od začátku roku výrazně opatrní, což vždy bude tlačit na specializované maloobchodníky, kteří prodávají diskrétní zboží, jako je oblečení. Geopolitika, nezvykle chladné počasí a masové tragédie, jako jsou požáry v Los Angeles, tlumí spotřebitelskou poptávku, ale nakupující se obávají i takových věcí, jako je růst cen v důsledku cel. V únoru se spotřebitelská důvěra propadla na nejnižší úroveň od roku 2021.Zpomalení je nejcitelnější u stejnojmenného praporu Abercrombie, který v předchozích čtvrtletích vedl růst společnosti více než Hollister, její řetězec zaměřený spíše na teenagery.Během čtvrtletí vzrostly tržby Abercrombie jen o 2 %, zatímco tržby Hollister vyskočily o 16 %. Srovnatelné tržby Abercrombie vzrostly o 5 %, zatímco srovnatelné tržby Hollister vyskočily o 24 %.Výsledky znamenají pro společnost bod obratu a naznačují, že značka Hollister by mohla být v budoucnu opět důležitějším motorem růstu. Zároveň to vytváří tlak na vedení společnosti, aby více stimulovalo značku Abercrombie a zajistilo, že nebude stagnovat.Začátek roku byl o něco horší, než se očekávalo, pro řadu dalších společností, včetně Target a E.l.f. Beauty. Stejně jako u E.l.f. se i u Abercrombie mohl projevit dopad navrhovaného zákazu TikToku, který na začátku roku táhl výsledky této kosmetické společnosti.Obě společnosti na TikTok při marketingu do značné míry spoléhají. V únoru řekl generální ředitel společnosti E.l.f. Tarang Amin televizi CNBC, že má podezření, že navrhovaný zákaz ovlivnil prodej kosmetiky, protože lidé nezveřejňovali videa typu „Připrav se se mnou“ nebo nákupy oblečení, které mohou zvýšit prodej.Abercrombie & Fitch Co. V lednu Horowitz v tiskové zprávě naznačil, že se Abercrombie bude v budoucnu více soustředit na zvyšování zisku než na prodej, protože se snaží „vytvářet dlouhodobou hodnotu pro akcionáře“.„Po očekávaných dvou letech dvouciferného růstu horní i dolní linie jsem stejně jako kdykoli předtím přesvědčen o síle našich značek a provozního modelu, který se bude vyvíjet vpřed, a to s podporou vynikajících schopností, které jsme vybudovali,“ uvedl Horowitz. „V roce 2025 se budeme snažit pokračovat v udržitelném a ziskovém růstu prostřednictvím realizace našich herních plánů, abychom získali a udrželi si zákazníky po celém světě. Naším cílem je využít naši zdravou strukturu marží a rozvahu k růstu provozního zisku v dolarech a zisku na akcii rychlejším tempem než tržby.“Tento návrh se naplnil ve středu, kdy Abercrombie oznámila nové povolení k odkupu akcií v hodnotě 1,3 miliardy dolarů a uvedla, že v roce 2025 očekává, že na odkup akcií vynaloží 400 milionů dolarů.