V době, kdy prodeje vozů Tesla v Číně zaznamenávají prudký pokles, společnost BYD nejenže neztrácí tempo, ale posiluje svou pozici světového lídra v oblasti elektromobilů. Dlouhodobý přístup Berkshire Hathaway, který staví na trpělivosti, disciplíně a hlubokém pochopení tržní dynamiky, se v tomto případě ukazuje jako strategicky mimořádně úspěšný.

V březnu 2025 dosáhla společnost BYD (BYDDY) historického milníku, když poprvé v historii překonala Teslu (TSLA) ve čtvrtletních tržbách z automobilového průmyslu. Tento vývoj nebyl pouze symbolický, ale znamenal zásadní obrat ve vedoucí pozici na trhu. Warren Buffett tento potenciál rozpoznal už v roce 2008, kdy jeho investiční konglomerát koupil přibližně 10 % společnosti BYD za zhruba 230 milionů dolarů. Dnes má tento podíl hodnotu mezi 6 až 8 miliardami dolarů.

Vertikální integrace jako základ dominance BYD

Co dělá BYD výjimečnou, není jen růst objemu prodeje, ale také způsob, jakým se tento úspěch staví na pevných základech. Klíčovým prvkem strategie BYD je vertikální integrace. Společnost kontroluje celý svůj dodavatelský řetězec – od těžby lithia přes výrobu baterií, polovodičů a elektromotorů až po samotnou montáž vozidel. Tato autonomie umožňuje rychlou reakci na změny v poptávce, snižuje náklady a chrání před geopolitickými a cenovými otřesy.

Výsledkem je silná maržová struktura, která BYD odlišuje od konkurence. S hrubou marží 20,6 % překonává nejen Teslu, ale i zavedené evropské automobilky jako BMW, Mercedes-Benz nebo Toyota. Přesto je tržní kapitalizace BYD pouze pětinou hodnoty společnosti Tesla, což naznačuje potenciál dalšího růstu.

Důležitým faktorem úspěchu BYD je také schopnost rychlé inovace. Například jejich revoluční baterie Blade, považovaná za jednu z nejbezpečnějších na trhu, se stala standardem pro mnoho modelů. Společnost navíc integruje pokročilé asistenční systémy řízení přímo do základní výbavy svých vozů, zatímco Tesla si za plně samořízený režim účtuje výrazné poplatky a čelí regulačním omezením v Číně.

Tesla v defenzivě, BYD posiluje

Zatímco BYD posiluje své postavení, Tesla čelí problémům, zejména na čínském trhu. Prodeje Tesly v Číně, která je jejím druhým největším odbytištěm, klesly v lednu o 11 %. Oproti tomu BYD ve stejném období zaznamenal nárůst o 48 %. Tento trend se potvrdil i v prvním čtvrtletí, kdy se prodeje Tesly meziročně propadly o 22 %, zatímco celkový prodej vozidel na novou energii v Číně vzrostl o 46 %.

Nejde přitom jen o jednotlivé měsíční výkyvy, ale o dlouhodobější strukturální posun. Tesla stále spoléhá na sliby „brzkého uvedení“ plně autonomního řízení, zatímco BYD tento komfort nabízí již dnes – a za dostupnou cenu. Například jejich hatchback Seagull za 9 500 dolarů zahrnuje pokročilý systém asistovaného řízení jako standard.

V době, kdy Tesla čelí regulačním komplikacím a poklesu důvěry, BYD těží z podpory čínské vlády i rostoucí poptávky po dostupných a bezpečných elektromobilech. V březnu firma uskutečnila druhý největší akciový prodej v Hongkongu, čímž získala 5,6 miliardy dolarů. Tento kapitál použije k dalšímu rozšiřování výroby a vývoje, čímž zvyšuje náskok, který bude pro konkurenci stále těžší dohánět.

Disciplinovaný přístup Buffetta a potenciál pro investory

Buffettova investice do BYD je ukázkovým příkladem jeho investiční disciplíny. I přesto, že se hodnota podílu Berkshire Hathaway několikanásobně zhodnotila, začala firma v roce 2022 svůj podíl postupně snižovat. Nešlo však o ztrátu důvěry, ale o realizaci zisků v momentě, kdy se tržní očekávání konečně srovnala s realitou. Buffett nikdy nelpí na výherci za každou cenu – jakmile se vyplatí čekání, část zisků se přemění v hotovost.

Z pohledu investorů představuje BYD strategickou diverzifikaci mimo americké trhy. Přestože existují rizika spojená s geopolitickým napětím a možnými regulacemi, BYD nabízí expozici na nejrychleji rostoucím trhu elektromobilů, navíc s podporou vládní politiky a robustní provozní základnou.

Čínští zákazníci dnes dávají přednost vozům, které jsou levnější, chytřejší a bezpečnější. A právě BYD je tím, kdo tuto poptávku plní. S každým novým čtvrtletím se ukazuje, že Buffett se nemýlil – a že jeho sázka na čínského výrobce nebyla pouhou kuriozitou, ale vizionářským krokem, který se dnes mění ve velmi reálné výnosy.