V době, kdy širší akciový trh čelí výrazným turbulencím a index S&P 500 se nachází přibližně 16 % pod svým maximem, akcie Vertexu si připisují více než 20% růst od začátku roku. Tento pozitivní vývoj vzbuzuje otázku, zda se nyní nejedná o vhodný moment ke vstupu do pozice.

Vertex si dlouhodobě drží vedoucí pozici v oblasti léčby cystické fibrózy (CF). Klíčovým produktem společnosti zůstává přípravek Trikafta (v Evropě uváděný jako Kaftrio), který je hlavním tahounem tržeb a stabilního růstu. V současnosti tvoří příjmy z CF více než 93 % celkových tržeb společnosti.

Rok 2024 přinesl pro Vertex (VRTX) výrazný meziroční růst tržeb, které dosáhly 11 miliard USD, což představuje nárůst o 12 %. Finanční výsledky za čtvrté čtvrtletí navíc ukázaly na další akceleraci růstu. Přestože společnost čelila vyšším nákladům v souvislosti s akvizicí Alpine Immune Sciences, její rozvaha zůstává silná a obsahuje přes 11,2 miliardy dolarů v hotovosti, což poskytuje dostatečnou flexibilitu pro další vývoj produktového portfolia.

Diverzifikace mimo CF přináší nové impulzy

Společnost se však nespoléhá pouze na svou dominantní pozici v oblasti CF. Minulý rok uvedla na trh dva nové produkty, které by mohly významně přispět k rozšíření příjmové základny. Jedním z nich je Casgevy, genová terapie vyvinutá ve spolupráci s CRISPR Therapeutics, určená pro pacienty se srpkovitou anémií. Tento typ léčby je revoluční v tom, že se jedná o jednorázový zákrok, který by mohl nahradit tradiční, dlouhodobé přístupy k léčbě.

Druhou významnou novinkou je Journavx, první perorální neopioidní lék proti bolesti ve své třídě, který získal v lednu schválení od americké FDA. Vzhledem k tomu, že více než 80 milionům Američanů je každoročně předepisována léčba akutní bolesti, vstup Journavxu na trh může znamenat zásadní komerční úspěch. Jeho uvedení navíc časově koresponduje s účinností zákona NOPAIN Act, který od začátku roku 2025 zvyšuje podporu pro alternativní, neopioidní způsoby léčby.

Oba produkty mají potenciál stát se miliardovými tržními příležitostmi a pomoci Vertexu výrazně snížit závislost na výnosech z CF. Firma zároveň pokračuje v rozšiřování svého klinického výzkumu v oblastech, jako jsou onemocnění ledvin nebo diabetická neuropatie.

Odhady tržeb a zisků pro rok 2025 a prémiové ocenění

Výhled společnosti pro letošní rok počítá s tržbami mezi 11,75 a 12 miliardami dolarů, což by znamenalo přibližně 9% meziroční růst. Růst má být tažen nejen pokračující silnou výkonností v oblasti CF, ale i rozjezdem Casgevy a nástupem Journavxu, který by měl ve druhé polovině roku začít generovat první významnější výnosy.

Analytici očekávají upravený zisk na akcii (EPS) ve výši 18,04 USD, což by znamenalo nový rekord pro Vertex. To zároveň posiluje argumenty pro současné ocenění akcie, která se obchoduje za 27násobek forwardového zisku. Přestože je toto ocenění vyšší než u konkurence, jako jsou například Gilead Sciences nebo Regeneron Pharmaceuticals, které se obchodují s násobky kolem 14, odůvodňuje jej solidní růstový výhled a stabilní fundamenty.

Díky absenci patentového rizika, které v nadcházejících letech ohrožuje konkurenty jako Merck nebo Bristol Myers Squibb, má Vertex před sebou více prostoru k udržitelnému růstu bez nutnosti čelit levným generickým alternativám.

Silná pozice a atraktivní investiční příležitost

Z pohledu investorů nabízí Vertex kombinaci stabilního růstu, silného portfolia a rozvíjející se diverzifikace. Firma si udržuje vysokou hrubou marži (86 %), silnou finanční pozici a jasně komunikovaný výhled. Investoři, kteří hledají kvalitní akcii s dlouhodobým potenciálem, by měli tuto biotechnologickou společnost zvážit jako součást svého portfolia.

Zatímco zbytek trhu čelí zvýšené volatilitě a ekonomické nejistotě, Vertex nabízí jistou míru odolnosti vůči makroekonomickým šokům. Její postavení v oblasti vysoce specializované léčby a schopnost přicházet s inovativními řešeními jí dávají důvěryhodnost, která může být v příštích letech stále cennější.

Na základě všech těchto faktorů lze říci, že akcie Vertex Pharmaceuticals mají silné předpoklady k dalšímu růstu a mohou být atraktivní volbou pro dlouhodobé investory, kteří hledají kvalitní růstový titul v oblasti biotechnologií.