Klíčové body

Index S&P 500 vytvořil „kříž smrti“, což je technický signál potenciálního obratu trendu
Historie ukazuje smíšené reakce trhu, po podobném signálu může následovat pokles i růst
Trh zatím reaguje klidně a růst hlavních indexů naznačuje, že nálada zůstává stabilní

Tento jev, který technická analýza často interpretuje jako předzvěst hlubšího poklesu, vyvolal pozornost investorů i analytiků, přestože index ve stejný den uzavřel v plusu.

Tento konkrétní signál se objevil poprvé od března 2022 a je součástí širšího kontextu, v němž se americké akcie v roce 2025 potýkají s kombinací ekonomických nejistot, politických zásahů a zvýšené volatility. Je ale důvod k obavám, nebo se trh jen krátkodobě přeskupuje?

Co technický signál skutečně znamená?

„Kříž smrti“ je pojem, který bývá často vnímán jako negativní předzvěst budoucího vývoje. Vzniká, když krátkodobý klouzavý průměr (50denní) klesne pod dlouhodobý klouzavý průměr (200denní). Obvykle to signalizuje, že se trend mění směrem dolů a může dojít k další korekci. Tento výklad však není vždy jednoznačný.

Podle Paula Ciana, hlavního technického stratéga společnosti BofA Securities, záleží na dalších souvisejících faktorech. Jedním z klíčových ukazatelů může být chování 200denního průměru v posledních pěti dnech obchodování. Pokud se tento ukazatel nachází ve fázi poklesu, existuje vyšší riziko dalšího oslabení trhu. To by mohlo vést k opětovnému testování minima roku 2025, které index zaznamenal v předchozím týdnu.

Je však důležité mít na paměti, že kříž smrti není za všech okolností spolehlivým ukazatelem blížícího se poklesu. Data společnosti Dow Jones Market Data ukazují, že historické reakce trhu na tento signál byly smíšené. Po posledním výskytu kříže smrti v březnu 2022 trh skutečně oslabil. Avšak po podobném signálu z března 2020 naopak index vzrostl během roku o více než 50 %.

Chcete využít této příležitosti?

Kříž smrti nemusí znamenat propad

Důležitým aspektem při interpretaci podobných signálů je časový horizont a schopnost oddělit krátkodobé výkyvy od dlouhodobého trendu. Jak ukazuje analýza historických dat, index S&P 500 má tendenci se po výskytu kříže smrti obchodovat výše během následujících tří, šesti i dvanácti měsíců. Tento vývoj ovšem není zaručen a vždy záleží na konkrétním tržním kontextu.

Craig Johnson, hlavní tržní technik společnosti Piper Sandler, dokonce tvrdí, že kříže smrti jsou často zpožděné indikátory. Podle jeho výzkumu nejde o předzvěst budoucího poklesu, ale spíše o potvrzení toho, že trh již nějakou dobu koriguje. Následovat by tak mohla „snapback“ rally, tedy rychlé zotavení, jakmile se negativní sentiment vyčerpá.

Přesto není důvod zcela ignorovat výstražný charakter tohoto signálu. Jeho výskyt obvykle ukazuje na oslabení tempa růstu, a to zejména tehdy, pokud je doprovázen sníženou likviditou nebo slabšími makroekonomickými údaji. V tomto směru bude důležité sledovat nejen technické ukazatele, ale i fundamentální vývoj – například firemní výsledky, úrokové sazby a přístup Fedu k měnové politice.

Aktuální tržní situace a širší kontext

Zatímco index S&P 500 zaznamenal kříž smrti, širší tržní prostředí zatím nenaznačuje paniku. V pondělí se americké akcie obchodovaly převážně v zelených číslech. S&P 500 posílil o 0,8 %, Nasdaq Composite přidal 0,64 % a Dow Jones Industrial Average vzrostl o 0,78 %. To ukazuje, že investoři zatím nereagují výprodejem, ale spíše zaujímají vyčkávací postoj.

Technický signál se navíc neobjevil pouze u indexu S&P 500. Již dříve letos zaznamenal kříž smrti i index Russell 2000, který sleduje vývoj malých amerických společností. Podobný vývoj byl také zaznamenán u akcií společnosti Tesla, které rovněž prošly technickým přelomem. Tato šíře výskytu ukazuje, že se změna nálady dotýká různých segmentů trhu, a ne pouze několika vybraných akcií.

Ještě zajímavější je změna přístupu administrativy prezidenta Trumpa. Na rozdíl od svého prvního funkčního období nyní nevstupuje do vývoje trhů tak razantně, i když se akcie pohybují v oblasti korekce. Tato tolerance může signalizovat změnu filozofie ve vztahu mezi politikou a akciovým trhem – a tím i jinou úroveň podpory pro investory, než na jakou byli zvyklí.

Co sledovat dál?

Klíčové nyní bude, zda se 200denní klouzavý průměr začne stabilizovat nebo bude pokračovat v poklesu. Pokud začne růst, může to být signál, že se trh konsoliduje a má potenciál k obratu. Naopak pokračující pokles tohoto indikátoru by mohl naznačovat, že korekce ještě neskončila.

Vedle technických indikátorů bude důležitým faktorem i sentiment investorů, který může být ovlivněn politickými zprávami, komentáři centrální banky či makroekonomickými daty. Vzhledem k rostoucí roli algoritmického obchodování a rychlé reakce trhů na zprávy mohou i drobné signály vyvolat silné cenové pohyby.

Celkově se dá říci, že výskyt „kříže smrti“ na indexu S&P 500 je důležitým momentem, který by investoři neměli ignorovat. Zároveň by však neměl být důvodem k panice – historie ukazuje, že tyto signály často přicházejí se zpožděním a ne vždy předpovídají dlouhodobý pokles. Pro investory tak může jít spíše o připomínku, že je potřeba sledovat trh pozorněji a přemýšlet o rizicích i příležitostech, které se mohou brzy objevit.

Tento jev, který technická analýza často interpretuje jako předzvěst hlubšího poklesu, vyvolal pozornost investorů i analytiků, přestože index ve stejný den uzavřel v plusu.Tento konkrétní signál se objevil poprvé od března 2022 a je součástí širšího kontextu, v němž se americké akcie v roce 2025 potýkají s kombinací ekonomických nejistot, politických zásahů a zvýšené volatility. Je ale důvod k obavám, nebo se trh jen krátkodobě přeskupuje?Co technický signál skutečně znamená?„Kříž smrti“ je pojem, který bývá často vnímán jako negativní předzvěst budoucího vývoje. Vzniká, když krátkodobý klouzavý průměr klesne pod dlouhodobý klouzavý průměr . Obvykle to signalizuje, že se trend mění směrem dolů a může dojít k další korekci. Tento výklad však není vždy jednoznačný.Podle Paula Ciana, hlavního technického stratéga společnosti BofA Securities, záleží na dalších souvisejících faktorech. Jedním z klíčových ukazatelů může být chování 200denního průměru v posledních pěti dnech obchodování. Pokud se tento ukazatel nachází ve fázi poklesu, existuje vyšší riziko dalšího oslabení trhu. To by mohlo vést k opětovnému testování minima roku 2025, které index zaznamenal v předchozím týdnu.Je však důležité mít na paměti, že kříž smrti není za všech okolností spolehlivým ukazatelem blížícího se poklesu. Data společnosti Dow Jones Market Data ukazují, že historické reakce trhu na tento signál byly smíšené. Po posledním výskytu kříže smrti v březnu 2022 trh skutečně oslabil. Avšak po podobném signálu z března 2020 naopak index vzrostl během roku o více než 50 %. Chcete využít této příležitosti?Kříž smrti nemusí znamenat propadDůležitým aspektem při interpretaci podobných signálů je časový horizont a schopnost oddělit krátkodobé výkyvy od dlouhodobého trendu. Jak ukazuje analýza historických dat, index S&P 500 má tendenci se po výskytu kříže smrti obchodovat výše během následujících tří, šesti i dvanácti měsíců. Tento vývoj ovšem není zaručen a vždy záleží na konkrétním tržním kontextu.Craig Johnson, hlavní tržní technik společnosti Piper Sandler, dokonce tvrdí, že kříže smrti jsou často zpožděné indikátory. Podle jeho výzkumu nejde o předzvěst budoucího poklesu, ale spíše o potvrzení toho, že trh již nějakou dobu koriguje. Následovat by tak mohla „snapback“ rally, tedy rychlé zotavení, jakmile se negativní sentiment vyčerpá.Přesto není důvod zcela ignorovat výstražný charakter tohoto signálu. Jeho výskyt obvykle ukazuje na oslabení tempa růstu, a to zejména tehdy, pokud je doprovázen sníženou likviditou nebo slabšími makroekonomickými údaji. V tomto směru bude důležité sledovat nejen technické ukazatele, ale i fundamentální vývoj – například firemní výsledky, úrokové sazby a přístup Fedu k měnové politice.Aktuální tržní situace a širší kontextZatímco index S&P 500 zaznamenal kříž smrti, širší tržní prostředí zatím nenaznačuje paniku. V pondělí se americké akcie obchodovaly převážně v zelených číslech. S&P 500 posílil o 0,8 %, Nasdaq Composite přidal 0,64 % a Dow Jones Industrial Average vzrostl o 0,78 %. To ukazuje, že investoři zatím nereagují výprodejem, ale spíše zaujímají vyčkávací postoj.Technický signál se navíc neobjevil pouze u indexu S&P 500. Již dříve letos zaznamenal kříž smrti i index Russell 2000, který sleduje vývoj malých amerických společností. Podobný vývoj byl také zaznamenán u akcií společnosti Tesla, které rovněž prošly technickým přelomem. Tato šíře výskytu ukazuje, že se změna nálady dotýká různých segmentů trhu, a ne pouze několika vybraných akcií.Ještě zajímavější je změna přístupu administrativy prezidenta Trumpa. Na rozdíl od svého prvního funkčního období nyní nevstupuje do vývoje trhů tak razantně, i když se akcie pohybují v oblasti korekce. Tato tolerance může signalizovat změnu filozofie ve vztahu mezi politikou a akciovým trhem – a tím i jinou úroveň podpory pro investory, než na jakou byli zvyklí.Co sledovat dál?Klíčové nyní bude, zda se 200denní klouzavý průměr začne stabilizovat nebo bude pokračovat v poklesu. Pokud začne růst, může to být signál, že se trh konsoliduje a má potenciál k obratu. Naopak pokračující pokles tohoto indikátoru by mohl naznačovat, že korekce ještě neskončila.Vedle technických indikátorů bude důležitým faktorem i sentiment investorů, který může být ovlivněn politickými zprávami, komentáři centrální banky či makroekonomickými daty. Vzhledem k rostoucí roli algoritmického obchodování a rychlé reakce trhů na zprávy mohou i drobné signály vyvolat silné cenové pohyby.Celkově se dá říci, že výskyt „kříže smrti“ na indexu S&P 500 je důležitým momentem, který by investoři neměli ignorovat. Zároveň by však neměl být důvodem k panice – historie ukazuje, že tyto signály často přicházejí se zpožděním a ne vždy předpovídají dlouhodobý pokles. Pro investory tak může jít spíše o připomínku, že je potřeba sledovat trh pozorněji a přemýšlet o rizicích i příležitostech, které se mohou brzy objevit.