V roce 2024 firma sice vykázala významné pokroky, přesto zůstává hluboko ve ztrátě a její budoucnost je stále silně nejistá. Na horizontu roku 2025 se tak investoři musejí ptát: kam se Lucid posune a jaká rizika na něj číhají?

Lucid vstoupil do automobilového světa s vizí vyrábět prémiové elektromobily, a to se mu v roce 2024 do jisté míry podařilo. Během roku doručil přes 9 000 vozidel, čímž naplnil svůj výrobní cíl. Ještě ambicióznější je jeho plán na rok 2025 – zdvojnásobení produkce na přibližně 20 000 kusů. Pokud by se to povedlo, bude to pro firmu velký milník. Nicméně v porovnání s etablovanými hráči, jako je Tesla, která v roce 2024 vyrobila téměř 1,8 milionu aut, je Lucid stále jen drobným hráčem.

Lucid (LCID) v uplynulém roce zaznamenal také výrazný technologický posun. Zlepšil účinnost baterií, dosáhl delšího dojezdu a rozšířil produktové portfolio o SUV model Gravity. To svědčí o technické kompetenci firmy a schopnosti inovovat. Přesto, i když je výroba a produktová nabídka důležitá, samotné přežití firmy bude záviset především na její schopnosti dosáhnout provozní efektivity a ziskovosti.

Výrazné ztráty navzdory miliardovým investicím

Při bližším pohledu na finanční výsledky Lucidu je patrné, že firma zatím nemá udržitelný obchodní model. Celkové náklady v roce 2024 dosáhly přibližně 3,8 miliardy dolarů, zatímco tržby činily jen 800 milionů dolarů. Samotné výrobní náklady přitom dosáhly 1,7 miliardy USD, tedy více než dvojnásobku výnosů z prodeje vozidel.

Významnou položkou byly i náklady na výzkum a vývoj, které přesáhly 1,2 miliardy dolarů, a dále provozní a administrativní výdaje ve výši téměř 900 milionů dolarů. Takový provozní model, kdy firma každý prodaný vůz dotuje, nelze dlouhodobě udržet bez dalšího financování.

Navíc je nutné vzít v úvahu také hrubou marži, která byla v posledním čtvrtletí roku 2024 hluboce záporná, konkrétně -114 %. I když se oproti minulému roku zlepšila (kdy činila -161 %), stále to znamená, že Lucid prodává vozy pod výrobními náklady.

Rozvaha napjatá, další emise akcií pravděpodobná

Lucid zakončil rok 2024 s přibližně 4 miliardami dolarů v hotovosti a krátkodobých investicích, což je zhruba stejný objem, s jakým do roku vstupoval. Během roku však došlo k výraznému vyčerpání hotovosti, které firma řešila emisí nových akcií. Tento krok sice krátkodobě doplnil pokladnu, zároveň však znamenal ředění podílů stávajících akcionářů, což je pro investory nepříjemné.

Vzhledem k očekávaným nákladům spojeným s růstem výroby, marketingem a vývojem nových technologií je téměř jisté, že bude nutné získat další financování. Pokud se tak stane prostřednictvím další emise akcií, investoři by měli počítat s dalším zředěním. Horší variantou by byla situace, kdy Lucid nebude schopen získat potřebné prostředky vůbec – a vzhledem k vysoké konkurenci a sérii bankrotů v oboru elektromobility to není zcela nereálné riziko.

Naděje pro agresivní investory, opatrnost pro ostatní

Otázka, kde bude Lucid za rok, nemá jednoznačnou odpověď. Firma nepochybně dosáhla pozoruhodného pokroku – přešla od nápadu k výrobě a nyní cílí na další expanzi. Avšak současně zůstává v hluboké ztrátě a její obchodní model je závislý na vnějších finančních zdrojích.

Investoři, kteří hledají stabilitu, pravděpodobně nebudou považovat Lucid za vhodnou volbu. Naopak agresivnější růstoví investoři, kteří jsou ochotni podstoupit vyšší riziko, mohou vnímat současné ocenění a technologický pokrok firmy jako příležitost k malému vstupu do pozice. Je však nezbytné si uvědomit, že cesta k ziskovosti bude ještě dlouhá a plná překážek.

Lucid má před sebou klíčový rok, který ukáže, zda dokáže nejen zvyšovat výrobu, ale především začít efektivně hospodařit. Bez ziskovosti, udržitelného růstu a stabilního financování totiž i ty nejambicióznější cíle zůstávají pouze na papíře.