Akcie firmy v roce 2025 výrazně posílily – od začátku dubna vzrostly téměř o 57 % a za celý rok dosud o přibližně 32 %. Přesto se objevují otázky, zda je nyní správný čas ke koupi.

Na první pohled vypadá růst akcií působivě, ale ocenění firmy není zrovna nízké. Proto je důležité se podívat nejen na aktuální výkonnost, ale také na to, jak se Snowflake přizpůsobuje měnícím se technologickým trendům, zejména v souvislosti s umělou inteligencí.

Silný kvartál, překonané odhady a růst zákazníků

Snowflake (SNOW) v posledním čtvrtletí zaznamenala meziroční růst tržeb o 26 %, když celkové tržby dosáhly 1,04 miliardy dolarů, čímž poprvé překonala miliardovou hranici. Tržby z produktů činily 996,8 milionu dolarů a samotné tyto výsledky překonaly analytický konsensus, který činil 1,01 miliardy dolarů.

Zisk na akcii v upravené podobě dosáhl 0,24 USD, zatímco před rokem to bylo 0,14 USD. I tento výsledek předčil očekávání trhu, kde se počítalo s 0,21 USD. Hrubá marže společnosti se pohybuje kolem 65 %, což je v sektoru softwaru jako služby (SaaS) velmi solidní hodnota.

Významný je také vývoj v oblasti zákaznické retence. Míra čisté retence tržeb za posledních 12 měsíců činila 124 %, což ukazuje nejen na loajalitu stávajících klientů, ale i jejich další expanzi v rámci nabídky Snowflake. Číslo nad 100 % znamená, že existující zákazníci utrácejí více než dříve.

Společnost zároveň získala 451 nových zákazníků, což představuje nárůst o 19 % oproti stejnému období loňského roku. Dva klíčoví zákazníci, kteří v minulém čtvrtletí odložili obnovení smluv kvůli vyčerpané kapacitě, nyní podepsali nové smlouvy v hodnotě přes 100 milionů dolarů.

AI není hrozbou, ale nástrojem růstu

Jednou z klíčových otázek pro Snowflake byla, a stále je, role umělé inteligence v jejím obchodním modelu. Objevily se totiž obavy, že růst AI, která se zaměřuje především na analýzu nestrukturovaných dat, by mohl ohrozit podnikání Snowflake zaměřené na data strukturovaná. Realita je však zatím opačná – poptávka po strukturovaných datech neklesá, a Snowflake naopak AI aktivně začleňuje do své nabídky.

Společnost představila platformu Cortex AI, která integruje nástroje umělé inteligence přímo do své datové infrastruktury. Tento krok se ukázal jako úspěšný – týdně tyto funkce využívá více než 5 200 účtů. Pomohla tomu také akvizice firmy Datavolo, která umožnila lepší konektivitu například s platformou Google Drive.

Využitím AI se Snowflake nejen přizpůsobuje trendům, ale také rozšiřuje své schopnosti do oblastí, kde dosud nebyla dominantní. Tento vývoj je příkladem toho, jak lze nové technologie využít k růstu, nikoli jako hrozbu.

Výhled na celý rok a ocenění akcií

Společnost zvýšila odhad celoročních tržeb z prodeje produktů na 4,325 miliardy dolarů, což je mírné zvýšení oproti původnímu odhadu 4,28 miliardy. To by znamenalo meziroční růst o 25 %. Pro druhé fiskální čtvrtletí očekává tržby v rozmezí 1,035 až 1,045 miliardy dolarů, což představuje podobné tempo růstu jako v prvním čtvrtletí. Provozní marže by měla činit 8 %.

Přestože růstové tempo zůstává silné, je třeba zmínit i aktuální oceňovací ukazatele. Poměr ceny k tržbám (P/S) pro fiskální rok je podle analytických odhadů více než 12násobný. I když to není extrémně vysoké číslo ve srovnání s jinými rychle rostoucími SaaS firmami, je to určitě hodnota, která vyžaduje, aby firma svůj růst nadále udržela.

Na podzim roku 2021 byly akcie výrazně výše – jejich P/S tehdy přesahovalo 100, což dnes působí přehnaně. Aktuální ocenění se proto jeví jako realističtější a férovější, vzhledem k současné výkonnosti i vyhlídkám společnosti.

Může růst Snowflake pokračovat?

Společnost Snowflake se v posledním období ukazuje jako adaptabilní a inovativní hráč, který nejen udržel své postavení na trhu, ale dokázal ho i rozšířit díky propojení se světem umělé inteligence. Platforma Cortex AI, akvizice Datavolo, růst zákaznické základny i překonané výsledky dokazují, že se firmě daří přetavit výzvy v nové příležitosti.

Zda jsou akcie vhodné ke koupi právě teď, závisí na investiční strategii jednotlivce. Krátkodobě se může zdát, že akcie po prudkém růstu již nemají tolik prostoru, ale z dlouhodobého hlediska může být Snowflake stále atraktivní volbou. Zvláště pokud bude pokračovat v růstu tržeb, zvyšování ziskovosti a rozšiřování svých technologií o další prvky umělé inteligence.

Klíčové bude, aby společnost dál dokazovala, že AI je pro její model přínosem, nikoli konkurencí. Pokud se to podaří, může se Snowflake i nadále držet mezi lídry v oblasti datové analytiky a cloudu.