Ceny ropy Brent i americké WTI klesly, když investoři reagovali na zprávy o možném dalším zvýšení dodávek ze strany aliance OPEC+ a na zmírnění geopolitických napětí na Blízkém východě. K tomu se přidává i nejistota ohledně vývoje globální poptávky, především v souvislosti s Čínou, jejíž ekonomické zpomalení stále vyvolává obavy.

Kontrakt na ropu Brent s dodáním v srpnu oslabil o 13 centů (–0,19 %) na 67,64 USD za barel, zatímco aktivnější zářijový kontrakt klesl o 18 centů na 66,62 USD. Cena americké ropy WTI se propadla o 32 centů (–0,49 %) na 65,20 USD. I když oba hlavní benchmarky minulý týden zaznamenaly největší týdenní pokles od března 2023, v měsíčním měřítku jsou stále v plusu. V červnu by si ropa měla připsat druhý po sobě jdoucí měsíční nárůst přes 5 %, což odráží předchozí napětí a nervozitu na trzích.

Jedním z hlavních důvodů prudkého výkyvu byly události na Blízkém východě. Dvanáctidenní konflikt mezi Íránem a Izraelem, který začal 13. června izraelským útokem na íránská jaderná zařízení, krátkodobě vyhnal ceny ropy Brent nad hranici 80 USD za barel. Když však americký prezident Donald Trump oznámil obnovení příměří, geopolitická riziková prémie z ceny ropy rychle zmizela. Podle Tonyho Sycamora z IG Markets trh v reakci na to téměř kompletně odstranil přirážku, kterou dříve započítal do cen kvůli rizikům ozbrojeného konfliktu.

Vedle geopolitiky se pozornost trhu přesouvá i na stranu nabídky. Čtyři delegáti aliance OPEC+ uvedli, že skupina plánuje v srpnu zvýšit produkci o dalších 411 000 barelů denně. To by navázalo na předchozí navýšení, ke kterému došlo již v květnu, červnu a červenci. OPEC+ se má sejít 6. července a podle dosavadních indicií půjde už o páté po sobě jdoucí měsíční navýšení od dubna. Aliance tím reaguje na předchozí období dobrovolného omezování těžby, které mělo stabilizovat trh, ale nyní čelí tlaku zvyšující se poptávky i geopolitických kalkulací.

Přesto trh zůstává pod medvědím tlakem, a to kvůli nejistotám ohledně globální ekonomiky. Seniorní analytička společnosti Phillip Nova, Priyanka Sachdeva, upozorňuje, že přetrvávající obavy z tempa růstu světové ekonomiky omezují potenciál pro růst cen. Zejména vývoj v Číně, která je jedním z největších spotřebitelů ropy na světě, přináší znepokojivé signály. Čínská průmyslová výroba klesla již třetí měsíc v řadě a slabá domácí poptávka spolu s oslabujícími exporty snižují ochotu výrobců navyšovat kapacity. Zároveň panuje nejistota ohledně budoucnosti obchodních vztahů mezi Čínou a Spojenými státy, což dále zvyšuje tlak na průmyslovou aktivitu v zemi.

Na druhé straně oceánu se situace vyvíjí jinak. V USA podle společnosti Baker Hughes klesl počet aktivních ropných vrtů minulý týden o šest na celkových 432, což je nejnižší hodnota od října 2021. Tento ukazatel bývá vnímán jako předzvěst budoucí produkce – a pokles počtu vrtů by mohl v delším horizontu vést ke snížení nabídky na trhu. Krátkodobě však tento signál nezměnil celkové očekávání, že přebytek nabídky převáží nad poptávkovými obavami.

Současný vývoj tak odráží složitou rovnováhu mezi nabídkou, geopolitikou a ekonomickými očekáváními. Na jedné straně se uklidňuje situace na Blízkém východě a zvyšuje se těžba OPEC+, na druhé straně ale zůstávají v platnosti pochybnosti o tom, zda globální ekonomika skutečně potřebuje více ropy, než se nyní těží. Trh je zatím opatrný, protože jakýkoli nový impuls – ať už z oblasti mezinárodní politiky, nebo makrodat z hlavních ekonomik – může trend rychle zvrátit.

Budoucí vývoj bude do značné míry záviset na výsledku červencového zasedání OPEC+ a na tom, jak se vyvine situace v Číně. Pokud bude pokračovat slabá poptávka a rostoucí nabídka, je pravděpodobné, že ceny zůstanou pod tlakem. Naopak jakýkoli návrat geopolitických rizik či výrazný pokles těžby by mohl situaci rychle obrátit ve prospěch býků. Ropný trh tak zůstává mimořádně citlivý a nejistý, a obchodníci musí být připraveni na rychlé změny sentimentu.