Klíčové body

Analytik Jefferies zvýšil hodnocení akcií Apple, ale stále doporučuje vyčkávat
Prodeje iPhone v Číně vzrostly díky slevám, což zlepšuje čtvrtletní výhled
Apple čelí riziku poklesu zisku kvůli hrozbě amerických cel na výrobní země
Umělá inteligence u Applu zatím nenabízí dostatečně přesvědčivé inovace

Důvodem krátkodobého optimismu je vývoj na čínském trhu, který byl v poslední době v centru pozornosti kvůli slabé poptávce po iPhonech a rostoucí konkurenci ze strany domácích značek, jako je Huawei. Podle Leeho ale Apple v prvních dvou měsících červnového čtvrtletí zaznamenal v Číně zvýšení prodejů iPhonů o zhruba 10 %. To přičítá především cíleným slevám, které zřejmě přiměly zákazníky k dřívějšímu nákupu.

Na základě těchto čísel Lee očekává, že Apple by mohl za čtvrtletí končící v červnu vykázat 8% meziroční nárůst tržeb, což by překonalo vlastní konzervativní odhad společnosti, který hovořil o „nízkém jednociferném růstu“. Tento výhled ovšem považuje spíše za krátkodobou výjimku, než začátek udržitelného trendu.

Otazníky visí zejména nad strategií Applu v oblasti umělé inteligence. Společnost je často kritizována, že oproti konkurentům jako Google, Microsoft nebo Meta působí v oblasti AI pasivně a že její nově představené funkce nejsou dostatečně revoluční. Lee v této souvislosti upozorňuje, že poptávka po iPhonech může v následujícím čtvrtletí (zářijovém) výrazně klesnout – konkrétně očekává pokles dodávek o 6 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Pokud se neobjeví nová zásadní funkcionalita, mohou zákazníci s výměnou telefonů vyčkávat.

Dalším rizikem jsou potenciální obchodní cla, která by mohla významně ovlivnit ziskovost společnosti. Apple je silně závislý na výrobě v zemích jako Čína, Vietnam a Indie, přičemž právě tyto země se staly cílem plánovaných celních opatření ze strany Spojených států. Analytik varuje, že pokud by USA skutečně zavedly 10% clo na zboží z Indie, 20% na Vietnam a 30% na Čínu, zisk na akcii by mohl klesnout až o 7 % v aktuálním i příštím fiskálním roce.

Zatímco Indie již čelí potenciálním 26% clům, současné clo na čínské zboží bylo sice dočasně sníženo na 30 %, ale jakákoliv změna v americké zahraniční obchodní politice, zejména ze strany administrativy bývalého prezidenta Trumpa, by mohla celý výrobní řetězec Applu výrazně narušit. A to nejen kvůli vyšším nákladům, ale i kvůli možné destabilizaci vztahů se zahraničními partnery.

Přestože Lee zvýšil cílovou cenu akcie z 170,62 USD na 188,32 USD, stále je tato hodnota pod aktuální tržní cenou, což signalizuje očekávání poklesu. V praxi to znamená, že ačkoliv vidí určité známky oživení, nedoporučuje zatím akcie Apple nakupovat. Podle něj je současný růst způsoben především dočasnými faktory, jako jsou slevy a odklad zavedení cel, nikoliv strukturálním zlepšením.

Apple Inc. (AAPL)

Apple je v současné době pod tlakem z několika stran – slabá inovační aktivita v oblasti umělé inteligence, rizika spojená s výrobními náklady a geopolitické napětí. Tyto faktory mohou ovlivnit jak krátkodobé výnosy, tak dlouhodobou důvěru investorů. Společnost, která dříve definovala celý technologický sektor, se tak nyní ocitá v pozici, kdy ji konkurenti začínají dohánět – a to nejen v oblasti AI, ale i v inovaci hardwaru a výrobních strategií.

Závěrem lze říci, že zvýšené hodnocení akcií Apple není důvodem k nekritickému optimismu. Investoři by měli vnímat signály z trhu komplexně – a právě teď převažují spíše varovné signály než jednoznačná zelená. Apple má bezesporu potenciál, ale v aktuálním geopolitickém i technologickém kontextu je rozumnější vyčkat na další vývoj, především na nadcházející výsledky hospodaření a případné posuny v AI strategii.

Přesto však Lee ve své zprávě varoval, že nadšení investorů může být předčasné a že důvody k opatrnosti stále přetrvávají. Navzdory tomu, že akcie v ranním obchodování vzrostly o 2,6 % na 213,17 USD, zůstává cílová cena pod aktuální tržní hodnotou. To signalizuje, že analytik očekává v dalších měsících spíše pokles, a doporučuje investorům s nákupem zatím vyčkávat.Důvodem krátkodobého optimismu je vývoj na čínském trhu, který byl v poslední době v centru pozornosti kvůli slabé poptávce po iPhonech a rostoucí konkurenci ze strany domácích značek, jako je Huawei. Podle Leeho ale Apple v prvních dvou měsících červnového čtvrtletí zaznamenal v Číně zvýšení prodejů iPhonů o zhruba 10 %. To přičítá především cíleným slevám, které zřejmě přiměly zákazníky k dřívějšímu nákupu.Na základě těchto čísel Lee očekává, že Apple by mohl za čtvrtletí končící v červnu vykázat 8% meziroční nárůst tržeb, což by překonalo vlastní konzervativní odhad společnosti, který hovořil o „nízkém jednociferném růstu“. Tento výhled ovšem považuje spíše za krátkodobou výjimku, než začátek udržitelného trendu.Otazníky visí zejména nad strategií Applu v oblasti umělé inteligence. Společnost je často kritizována, že oproti konkurentům jako Google, Microsoft nebo Meta působí v oblasti AI pasivně a že její nově představené funkce nejsou dostatečně revoluční. Lee v této souvislosti upozorňuje, že poptávka po iPhonech může v následujícím čtvrtletí výrazně klesnout – konkrétně očekává pokles dodávek o 6 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Pokud se neobjeví nová zásadní funkcionalita, mohou zákazníci s výměnou telefonů vyčkávat.Dalším rizikem jsou potenciální obchodní cla, která by mohla významně ovlivnit ziskovost společnosti. Apple je silně závislý na výrobě v zemích jako Čína, Vietnam a Indie, přičemž právě tyto země se staly cílem plánovaných celních opatření ze strany Spojených států. Analytik varuje, že pokud by USA skutečně zavedly 10% clo na zboží z Indie, 20% na Vietnam a 30% na Čínu, zisk na akcii by mohl klesnout až o 7 % v aktuálním i příštím fiskálním roce.Zatímco Indie již čelí potenciálním 26% clům, současné clo na čínské zboží bylo sice dočasně sníženo na 30 %, ale jakákoliv změna v americké zahraniční obchodní politice, zejména ze strany administrativy bývalého prezidenta Trumpa, by mohla celý výrobní řetězec Applu výrazně narušit. A to nejen kvůli vyšším nákladům, ale i kvůli možné destabilizaci vztahů se zahraničními partnery.Přestože Lee zvýšil cílovou cenu akcie z 170,62 USD na 188,32 USD, stále je tato hodnota pod aktuální tržní cenou, což signalizuje očekávání poklesu. V praxi to znamená, že ačkoliv vidí určité známky oživení, nedoporučuje zatím akcie Apple nakupovat. Podle něj je současný růst způsoben především dočasnými faktory, jako jsou slevy a odklad zavedení cel, nikoliv strukturálním zlepšením.Apple Inc. Apple je v současné době pod tlakem z několika stran – slabá inovační aktivita v oblasti umělé inteligence, rizika spojená s výrobními náklady a geopolitické napětí. Tyto faktory mohou ovlivnit jak krátkodobé výnosy, tak dlouhodobou důvěru investorů. Společnost, která dříve definovala celý technologický sektor, se tak nyní ocitá v pozici, kdy ji konkurenti začínají dohánět – a to nejen v oblasti AI, ale i v inovaci hardwaru a výrobních strategií.Závěrem lze říci, že zvýšené hodnocení akcií Apple není důvodem k nekritickému optimismu. Investoři by měli vnímat signály z trhu komplexně – a právě teď převažují spíše varovné signály než jednoznačná zelená. Apple má bezesporu potenciál, ale v aktuálním geopolitickém i technologickém kontextu je rozumnější vyčkat na další vývoj, především na nadcházející výsledky hospodaření a případné posuny v AI strategii.