Agentura Moody’s Ratings potvrdila rating seniorních nezajištěných dluhopisů společnosti Oracle Corporation (NYSE:ORCL) na úrovni Baa2 a rating komerčních papírů na úrovni P-2, přičemž výhled revidovala ze stabilního na negativní.
Změna výhledu odráží očekávání pokračujícího vysokého zadlužení a stále negativního volného cash flow v souvislosti s významnou expanzí Oracle v oblasti infrastruktury umělé inteligence, jak uvedla agentura Moody’s v pondělním oznámení.
„Ačkoli expanze na pozici významného poskytovatele infrastruktury umělé inteligence má potenciál přinést dramatický růst a solidní ziskovost, kapitálové výdaje pravděpodobně povedou k významnému negativnímu volnému cash flow a růstu závazků v souvislosti s rozvojem podnikání v oblasti umělé inteligence,“ uvedl Matthew Jones, senior credit officer agentury Moody’s.
Problémy s cash flow jsou ještě umocněny značnými stávajícími dluhovými závazky společnosti Oracle, výplatami dividend a výdaji na hlavní cloudové aktivity. Oracle vykázala za fiskální rok končící v květnu 2025 dluhy ve výši 93 miliard dolarů.
Společnost Oracle uvedla, že kapitálové výdaje a související závazky z pronájmu datových center zahájí až po zajištění objednávek, které tyto výdaje pokryjí. Tento přístup dokládá nedávno oznámená smlouva o poskytování služeb v hodnotě přes 30 miliard dolarů ročních tržeb, která vstoupí v platnost v fiskálním roce 2028.
Navzdory těmto opatřením agentura Moody’s poznamenala, že „rychlost změn a potenciální rozsah investic, zejména vzhledem k tomu, že odvětví AI se stále vyvíjí, představují pro ratingy riziko“.
Finanční situace společnosti Oracle vykazuje omezení, když upravený poměr dluhu k EBITDA podle Moody’s přesahuje 4x a volný peněžní tok k 31. květnu 2025 je záporný ve výši 5,1 miliardy dolarů. Roční výplaty dividend společnosti dosáhly ve fiskálním roce končícím v květnu 2025 výše 4,7 miliardy dolarů, přičemž úrokové náklady činily 3,6 miliardy dolarů.
Agentura Moody’s Ratings potvrdila rating seniorních nezajištěných dluhopisů společnosti Oracle Corporation na úrovni Baa2 a rating komerčních papírů na úrovni P-2, přičemž výhled revidovala ze stabilního na negativní.
Změna výhledu odráží očekávání pokračujícího vysokého zadlužení a stále negativního volného cash flow v souvislosti s významnou expanzí Oracle v oblasti infrastruktury umělé inteligence, jak uvedla agentura Moody’s v pondělním oznámení.
„Ačkoli expanze na pozici významného poskytovatele infrastruktury umělé inteligence má potenciál přinést dramatický růst a solidní ziskovost, kapitálové výdaje pravděpodobně povedou k významnému negativnímu volnému cash flow a růstu závazků v souvislosti s rozvojem podnikání v oblasti umělé inteligence,“ uvedl Matthew Jones, senior credit officer agentury Moody’s.
Problémy s cash flow jsou ještě umocněny značnými stávajícími dluhovými závazky společnosti Oracle, výplatami dividend a výdaji na hlavní cloudové aktivity. Oracle vykázala za fiskální rok končící v květnu 2025 dluhy ve výši 93 miliard dolarů.
Společnost Oracle uvedla, že kapitálové výdaje a související závazky z pronájmu datových center zahájí až po zajištění objednávek, které tyto výdaje pokryjí. Tento přístup dokládá nedávno oznámená smlouva o poskytování služeb v hodnotě přes 30 miliard dolarů ročních tržeb, která vstoupí v platnost v fiskálním roce 2028.
Navzdory těmto opatřením agentura Moody’s poznamenala, že „rychlost změn a potenciální rozsah investic, zejména vzhledem k tomu, že odvětví AI se stále vyvíjí, představují pro ratingy riziko“.
Finanční situace společnosti Oracle vykazuje omezení, když upravený poměr dluhu k EBITDA podle Moody’s přesahuje 4x a volný peněžní tok k 31. květnu 2025 je záporný ve výši 5,1 miliardy dolarů. Roční výplaty dividend společnosti dosáhly ve fiskálním roce končícím v květnu 2025 výše 4,7 miliardy dolarů, přičemž úrokové náklady činily 3,6 miliardy dolarů.
