Trhy vstřebávaly směs firemních výsledků, geopolitických novinek a obchodních opatření, přičemž závěr týdne se nesl v opatrném a vyčkávacím duchu. Investoři zhodnocovali vliv nově zavedených amerických cel a směřovali svou pozornost k tomu, zda tyto zásahy neohrozí současný růstový trend, který v posledních dnech podporovala solidní výsledková sezóna.

Krátce po zahájení páteční seance v 03:05 ET (07:05 GMT) německý index DAX oslabil o 0,2 %, zatímco francouzský CAC 40 mírně vzrostl o 0,4 % a britský FTSE 100 přidal 0,2 %. Tyto mírné změny však nic nemění na tom, že hlavní evropské indexy za celý týden vykázaly slušné zisky – DAX směřoval k růstu přes 3 %, CAC 40 si připsal více než 2 %, zatímco FTSE 100 zaostal s růstem o 0,4 %.

Optimismus během týdne podporovala zejména firemní výsledková sezóna. Podle analytiků ze společnosti Charles Stanley už bylo v Evropě zveřejněno přibližně 80 % výsledků za druhé čtvrtletí. Přestože tržby byly mírně pod očekáváním, zisky evropských společností vzrostly o 10 %, což je o 14 % více, než analytici předpokládali. To podpořilo víru investorů, že evropské podniky dokážou čelit tlakům inflace, sazeb i geopolitických rizik.

Ne všechny společnosti však dokázaly přesvědčit. Německá zajišťovna Munich Re zklamala trh, když snížila prognózu tržeb z pojištění na rok 2025, a to kvůli obchodním trendům a negativním dopadům pohybu směnných kurzů. Kromě toho oznámila slabší výsledky za červenec, přestože celoroční cíl zisku zatím zachovala. Slabší výkonnost této významné společnosti měla okamžitý vliv na sentiment na frankfurtské burze.

Podobně NN Group z Nizozemska oznámila prudký pokles čistého zisku za první polovinu roku 2025. Na vině byly ztráty z prodeje státních dluhopisů, přecenění derivátů, náklady na restrukturalizaci a také prodej tureckých operací. Přesto společnost zaznamenala silné provozní výsledky, které však nestačily na kompenzaci výše zmíněných negativních faktorů.

Na druhé straně potěšila investory švýcarská realitní skupina Mobimo, která v první polovině roku 2025 vykázala výrazný nárůst zisku. Výsledky podpořily hlavně zisky z přecenění nemovitostí, vyšší příjmy z developerských projektů a úspěšný prodej investičních nemovitostí.

Zajímavý růst zaznamenal i francouzský vydavatel her Asmodee Group, jehož čistý obrat ve čtvrtletí vzrostl o 32 %. Firma těžila především z bezmála 50% růstu prodeje titulů vydaných partnery, což ukazuje na rostoucí poptávku v segmentu zábavního průmyslu navzdory celkové ekonomické nejistotě.

Trhy však začaly být v závěru týdne nervóznější kvůli novým americkým clům, která ve čtvrtek vstoupila v platnost. Cla ve výši až 50 % byla uvalena na dovoz z několika regionálních ekonomik, včetně Evropy. Některé státy – včetně Evropské unie – sice dokázaly s USA vyjednat obchodní dohody, které snižují celní sazby, ale celkové napětí a nejasnosti přetrvávají.

Znepokojení zvýšilo i oznámení tokijského vyjednavače, že americká vláda slíbila upravit překrývající se cla na japonské zboží, aby se zabránilo dvojímu zdanění některých produktů. Tento signál může naznačovat možnost podobného vývoje i v případě evropského exportu, ale zatím není nic jisté.

Mimo obchodní sféru zaznamenala výraznou pozornost zpráva, že ruský prezident Vladimir Putin se má v nejbližších dnech sejít s americkým prezidentem Donaldem Trumpem. To vyvolalo opatrnou naději, že by mohlo dojít k dohodě o příměří na Ukrajině, což by mohlo ovlivnit nejen geopolitiku, ale i komoditní a finanční trhy.

Mezitím ropa pokračovala v propadu – futures na ropu Brent klesly o 0,8 % na 65,92 USD za barel, zatímco americká WTI ztratila 0,9 % na 63,31 USD za barel. Oba hlavní benchmarky směřovaly k týdenním ztrátám mezi 4 % a 5 %, což jsou nejvyšší týdenní poklesy od června. Na vině jsou obavy, že nová cla sníží globální poptávku po ropě a zbrzdí hospodářskou aktivitu. Negativně působí i rozhodnutí OPEC+, které minulý víkend oznámilo, že v září předčasně zruší omezení těžby.

Celkově tak evropské akcie zakončily týden smíšeně. Pozitivní bilance výsledkové sezóny byla narušena nervozitou z celní politiky USA a několika zklamáními ze strany velkých firem. Investoři budou v následujícím týdnu sledovat nejen další ekonomická data, ale především vývoj geopolitických jednání a dopad cel na globální obchod.