Moody’s mění výhled společnosti Wesco na negativní a potvrzuje rating B2

Ratingová agentura Moody’s potvrdila rating korporátní rodiny společnosti Paint Intermediate III, LLC na úrovni B2 a změnila výhled ze stabilního na negativní. Ratingová agentura rovněž potvrdila rating pravděpodobnosti defaultu společnosti Wesco na úrovni B2-PD a podpořila seniorní zajištěnou bankovní úvěrovou facilitu na úrovni B2. Negativní výhled odráží očekávání agentury Moody’s, že poměr dluhu společnosti Wesco k EBITDA zůstane vysoký, přičemž se v roce 2025 očekává pokles tržeb v nízkých jednociferných hodnotách v důsledku slabosti trhu s náhradními díly pro opravy po nehodách. Očekává se, že společnost bude v blízké budoucnosti čelit mírnému tlaku na marže, zatímco úrokové krytí zůstane slabé. Agentura Moody’s předpovídá, že poměr dluhu společnosti Wesco k EBITDA bude do konce roku 2025 přibližně 6,5x a do konce roku 2026 se mírně zlepší na více než 6,0x. Toto mírné zlepšení zadluženosti je přičítáno očekávanému růstu tržeb v roce 2026 v nízkých jednociferných hodnotách, mírnému zvýšení marže EBITDA a povinným splátkám dluhu. Ratingová agentura nepředpokládá dobrovolné splácení dluhů, protože Wesco bude pravděpodobně i nadále provádět akvizice z disponibilních hotovostních prostředků. Společnost prokázala schopnost úspěšně integrovat velké i malé akvizice s cílem podpořit růst podnikání. Wesco působí v sektoru automobilového aftermarketu, který čelí přetrvávajícím výzvám v důsledku nižších oprav kolizí navzdory rostoucímu počtu vozidel a zvýšenému počtu najetých kilometrů. Mezi faktory přispívající k oslabení aftermarketu patří nižší hodnoty ojetých vozidel, rostoucí celková míra kolizí a skutečnost, že někteří spotřebitelé se vyhýbají uplatňování nároků z automobilového pojištění. Agentura Moody’s očekává, že likvidita společnosti Wesco zůstane dostatečná, podporovaná solidní hotovostní pozicí a neregistrovanou úvěrovou linkou ve výši 150 milionů USD, která by měla zůstat nevyčerpaná i v příštích několika čtvrtletích. Společnost by také měla generovat mírný kladný volný peněžní tok. Chcete využít této příležitosti?