Individuální investoři hromadí hotovost v honbě za vyššími výnosy

Andrew Hipple nedávno začal snižovat své akciové podíly poté, co se od finančních influencerů na TikToku dozvěděl, že hotovost a fondy podobné hotovosti poskytují nejvyšší výnosy za více než deset let.

Hipple, 27letý účetní z Lancasteru, uvedl, že přesunul peníze do fondu se stabilní hodnotou a na spořicí účet s vysokým výnosem, aby se chránil před případnými ztrátami na akciovém trhu.

Jeho přátelé na platformě Discord ho povzbuzovali, když přesunul asi 10 % svého portfolia v hodnotě téměř 10 000 dolarů ze širokých fondů sledujících index S&P 500, akcie s malou kapitalizací a aktiva rozvíjejících se trhů. Peníze převedl do fondu Federated Hermes Capital Preservation Fund, který investuje do garantovaných investičních smluv a nástrojů peněžního trhu a nese výnos 2,44 %.

Začal také vytvářet pohotovostní fond a uložil několik tisíc dolarů na spořicí účet Capital One s vysokým výnosem, který je úročen 3,5 %.

„Proč dál cpát peníze do akcií s vědomím, že stejně půjdou dolů?“ řekl Hipple, který dodal, že doufá, že část peněz nakonec opět použije, až budou akcie levnější.

Hipple je jedním z mnoha individuálních investorů, kteří omezují své investice do akcií a přiklánějí se k hotovosti a jiným podobným investicím. Důvodem je především to, že fondy peněžního trhu, spořicí účty s vysokým výnosem, depozitní certifikáty a státní dluhopisy se mohou pochlubit úrokovými sazbami kolem 3 až 5 %. Pro srovnání, dividendový výnos indexu S&P 500 činí přibližně 1,7 %.

Jejich chování je velkou změnou oproti minulému desetiletí, kdy se investoři v honbě za výnosy vyhýbali hotovosti kvůli jejím mizerným výnosům a místo toho se vrhali na akcie, zejména akcie rychle rostoucích technologických společností.

Podle údajů Investment Company Institute a Federálního rezervního systému se maloobchodní aktiva ve fondech peněžního trhu pohybují blízko rekordů. Tyto fondy, které investují do krátkodobých dluhových cenných papírů včetně dluhopisů a komerčních papírů, spotřebitelé často využívají jako šekové účty k uložení pohotové hotovosti.

Podle údajů společnosti CUSIP Global Services mezitím poptávka po krátkodobých CD (Vkladový certifikát) vzrostla na nejvyšší úroveň od finanční krize v roce 2008. CD jsou považovány za jedny z nejbezpečnějších investic a mají vyšší úrokové sazby než běžné spořicí nebo šekové účty, ale zákazníci si často nemohou vybrat jistinu před uplynutím doby splatnosti bez sankce.

Není to tak dávno, co se individuální investoři obraceli na TikTok a Discord, aby si vyměňovali akciové tipy. Sdružovali se, aby se pokusili vynést kryptoměny a meme akcie na Měsíc. Zdá se, že tyto dny jsou, alespoň prozatím, pryč. Podle společnosti Vanda Research obchodní aktivita individuálních investorů měřená dolarovými objemy v poslední době klesla.

Velká část euforie na trzích opadla poté, co Federální rezervní systém začal v loňském roce zvyšovat úrokové sazby. Akcie velkých technologických firem a další růstové akcie byly zasaženy obzvláště silně, protože rostoucí výnosy snížily atraktivitu jejich budoucích peněžních toků. Index S&P 500 se oproti svému maximu z ledna 2022 propadl přibližně o 20 %, přestože letos vzrostl o 0,4 %. Výnosy krátkodobých státních dluhopisů, které se pohybují inverzně k ceně, jsou blízko nejvyšších úrovní od roku 2007.

Investoři hromadně utíkají z akciových fondů. Podle společnosti Refinitiv Lipper od začátku loňského roku stáhli z amerických akciových podílových fondů a burzovně obchodovaných fondů více než 100 miliard dolarů. Fondy trpí odlivem devět týdnů v řadě, což je nejdelší takový úsek od léta 2016.

Podle Amy Arnottové, portfoliové manažerky společnosti Morningstar Inc., je pro investory rizikem, že přesunou příliš velkou část svého portfolia do hotovosti, a přijdou tak o potenciální oživení akcií.

Akcie patří k dlouhodobě nejvýkonnějším aktivům. Například podle Dow Jones Market Data by investor, který od konce roku 1999 držel 100 dolarů v hotovosti, přišel o zisk ve výši přibližně 314 %, kdyby tyto peníze investoval do akcií.

„Je lákavé jít do hotovosti, když je trh extrémně volatilní, ale nelze předvídat, co trh udělá, zejména v krátkodobém horizontu,“ řekla Arnottová.

Takové rady neodradily Leightona Schmitta, 29letého majitele pojišťovny v South Bendu ve státě Indiana. Nedávno začal převádět tisíce dolarů na běžný účet United Federal Credit Union s 3% úrokem. Jeho tempo investování do hotovosti se prudce zvýšilo ve srovnání s alokacemi do domácích akciových, zahraničních akciových a dluhopisových fondů.

Ačkoli je pan Schmitt mladý, říká, že je více než spokojený s tím, že část svého portfolia nechává ležet na běžném účtu. Cítí se pohodlněji, když ví, že existuje rezerva pro případ, že by se trh zhoršil.

„Máme dlouhý horizont, ale přesto nechci tolik ztratit,“ řekl Schmitt. „Opravdu nevidím lepší místo, kam je uložit, protože nemám pocit, že dát je všechny na burzu je v tuto chvíli rozumné.“

Tradiční finanční poradenství samozřejmě radí mladším investorům, aby přečkali všechny tržní bouře, protože mají více času na to, aby se jejich portfolia zotavila. Naopak investorům, kteří se blíží k důchodu, se často doporučuje přesunout více peněz do hotovosti, protože nemají tolik času na obnovení ztrát.

Jay Klein, 63letý hlavní geolog v texaském Sugar Landu, říká, že již dlouho dává přednost hotovosti, zejména poté, co zažil krize, jako byla bublina dot-com, finanční krize v roce 2008 a výprodej na akciovém trhu způsobený Covidem 19. Během loňských tržních otřesů přidal více peněz do fondu peněžního trhu s výnosem 4,3 %, čímž se hotovost a její ekvivalenty zvětšily a tvoří asi polovinu jeho celkového portfolia.

„I když vím, že inflace je z podstaty věci možná jen o něco vyšší než to, co dostávám v hotovosti, alespoň vím, že neprodělávám,“ řekl Klein.