Futures kontrakt, bez ohledu na podkladové aktivum, je dohoda mezi stranami o výměně aktiva za určitou cenu a k určitému datu stanovenému v budoucnosti. Futures mohou existovat na indexy, komodity, dluhopisy, na jednotlivé akcie nebo jiná aktiva. Kupující futures kontraktu musí koupit (a prodávající prodat) určené aktivum za cenu uvedenou v kontraktu, bez ohledu na aktuální tržní cenu v době vypršení kontraktu.
Futures se liší od obchodování s opcemi tím, že kupující a prodávající jsou smluvně zavázáni k dokončení stanovené transakce. U opcí má vlastník opce právo uplatnit svou opci, ale není povinen ji uplatnit. Prodejci opčních kontraktů jsou povinni uspokojit druhou stranu kontraktu, pokud je vůči nim uplatněn.
Dokončení však nemusí nutně znamenat nákup nebo prodej akcií. Většina futures kontraktů je vypořádána peněžní platbou, která se rovná rozdílu mezi cenou v den uzavření kontraktu a cenou v den jeho dokončení.
Burzovní futures jsou kontrakty, které vyžadují, aby kupující nakoupil akciový index a prodávající prodal tentýž akciový index za určitou cenu před nebo k určitému datu.
Jak burzovní futures fungují?
Futures kontrakty na akciový trh umožňují investorům stanovit konkrétní cenu, za kterou v budoucnu nakoupí nebo prodají akciové indexy. Nejčastěji se obchoduje s futures na akciové indexy S&P 500 a Nasdaq 100. Uzavření futures kontraktu na akciové indexy chrání kupujícího i prodávajícího před nepříznivými cenovými pohyby po datu uzavření smlouvy.
Dvě strany stanoví smlouvu o nákupu nebo prodeji určitého množství podkladového aktiva za stanovenou cenu k určitému datu v budoucnosti. Smlouva má být uzavřena před datem vypršení platnosti, ale každá ze stran může smlouvu uzavřít před datem vypršení platnosti. Například kupující futures kontraktu na akciové indexy, jehož platnost vyprší v září, jej může prodat jiné straně v červenci.
Hodnota kontraktu závisí na hodnotě podkladového aktiva. Pro výpočet futures vynásobíte cenu akcie počtem jednotek kontraktu. Pro obchodování s futures musí investoři zaplatit marži, obvykle 10 % hodnoty kontraktu, i když může být až 20 %. Marže slouží jako zajištění pro případ, že by se trh pohyboval opačným směrem než pozice.
Obchodníci, kteří futures kontrakt prodají, získají zisk, pokud cena futures kontraktu klesne před datem expirace. Kupující tohoto futures kontraktu bude muset ještě zaplatit cenu stanovenou v kontraktu, aby jej vypořádal. Pokud cena futures klesla, kupující v podstatě zaplatí vyšší než tržní cenu, aby vypořádal kontrakt, který uzavřel.
Na druhou stranu, pokud cena futures vzroste před datem expirace, prodávající na tom prodělá, protože se předtím zavázal prodat futures za nižší cenu, jaká byla stanovena v době uzavření kontraktu. Kupující vydělají, když se cena zvýší před datem expirace. Jejich zisk je rozdíl mezi tím, co se zavázali zaplatit podle smlouvy o futures kontraktu, a tím, jaká je nyní reálná tržní hodnota těchto futures.
Investoři, kteří prodávají futures kontrakt, vydělávají, pokud cena podkladového aktiva před datem expirace klesne, ale kupující vydělávají, pokud cena před datem expirace vzroste.
Proč obchodovat s futures?
Investoři obchodují s futures z několika důvodů. Například obchodování s futures může být levnější než přímý nákup akcií. Provize z obchodů s futures jsou poměrně nízké a účtují se až po uzavření kontraktu. Mnoho online makléřských společností však nabízí obchodování s akciemi zdarma, takže obchody s futures jsou z hlediska poplatků srovnatelně o něco méně atraktivní než kdysi.
Navíc díky tomu, že akciové futures se obchodují na marži, je možné spekulovat na mnohem větší velikost pozice, než kdyby investor zaujal pozici přímo v podkladovém aktivu. Ve hře je zde pákový efekt, i když ten funguje oběma směry; pokud se vaše pozice pohne proti vám, ponesete vyšší ztráty, než kdybyste jednoduše uzavřeli transakci se skutečným podkladovým aktivem.
Futures mohou představovat příležitost investovat do podkladového aktiva ještě předtím, než k tomu skutečně budete mít kapitál. Pokud by například individuální investor očekával, že za 3 měsíce obdrží dědictví ve výši 100 000 USD, a čekal by do té doby s investicí do akciového trhu, čelil by riziku, že trh výrazně vzroste dříve, než bude moci tyto očekávané prostředky investovat. Nákupem futures kontraktů může tentýž investor efektivně uzamknout dnešní ocenění akciového trhu.
Účastníci trhu se mohou pomocí futures zajistit. Vezměme si zemědělce pěstujícího pšenici, který očekává, že v září sklidí bohatou úrodu, ale v současné době je teprve červenec a ceny pšenice jsou vysoké. V době, kdy farmář sklizeň dokončí, mohou být ceny pšenice nižší. Zemědělec tedy může prodat futures kontrakt na pšenici a uzamknout dnešní ceny, čímž se zajistí proti cenovému riziku.
Obchodování s futures může být velmi rizikové. Stejně jako mají obchodníci nadstandardní příležitost vydělat s futures rychleji hodně peněz, mohou také rychle hodně peněz ztratit, pokud se věci nevyvíjejí tak, jak očekávají.
Jak spolehlivé jsou akciové futures?
Jak již bylo řečeno, futures jsou vysoce rizikové a mohou být poměrně volatilní, i když s blížícím se datem expirace bývají stabilnější. Je na investorech, aby se rozhodli, zda jsou futures pro jejich portfolio vhodné. Klíčovým faktorem je, jak velké riziko jsou schopni tolerovat.
Někteří investoři se na futures dívají, aby zjistili, jakým směrem se může akciový index pohybovat, až se trh v určitý den otevře. Futures sledují ceny akcií nepřetržitě, zatímco akcie se obchodují a sledují ceny pouze během provozní doby burzy, na které se obchodují.
Futures však nejsou vždy spolehlivým ukazatelem toho, jakým směrem se akcie skutečně pohnou. Představují spíše sázku na to, že se akcie nebo index budou pohybovat určitým směrem. Někdy obchodníci přesně předpoví směr, ale někdy ne.
Futures kontrakt, bez ohledu na podkladové aktivum, je dohoda mezi stranami o výměně aktiva za určitou cenu a k určitému datu stanovenému v budoucnosti. Futures mohou existovat na indexy, komodity, dluhopisy, na jednotlivé akcie nebo jiná aktiva. Kupující futures kontraktu musí koupit určené aktivum za cenu uvedenou v kontraktu, bez ohledu na aktuální tržní cenu v době vypršení kontraktu.Futures se liší od obchodování s opcemi tím, že kupující a prodávající jsou smluvně zavázáni k dokončení stanovené transakce. U opcí má vlastník opce právo uplatnit svou opci, ale není povinen ji uplatnit. Prodejci opčních kontraktů jsou povinni uspokojit druhou stranu kontraktu, pokud je vůči nim uplatněn.Dokončení však nemusí nutně znamenat nákup nebo prodej akcií. Většina futures kontraktů je vypořádána peněžní platbou, která se rovná rozdílu mezi cenou v den uzavření kontraktu a cenou v den jeho dokončení.Burzovní futures jsou kontrakty, které vyžadují, aby kupující nakoupil akciový index a prodávající prodal tentýž akciový index za určitou cenu před nebo k určitému datu.Jak burzovní futures fungují?Futures kontrakty na akciový trh umožňují investorům stanovit konkrétní cenu, za kterou v budoucnu nakoupí nebo prodají akciové indexy. Nejčastěji se obchoduje s futures na akciové indexy S&P 500 a Nasdaq 100. Uzavření futures kontraktu na akciové indexy chrání kupujícího i prodávajícího před nepříznivými cenovými pohyby po datu uzavření smlouvy.Dvě strany stanoví smlouvu o nákupu nebo prodeji určitého množství podkladového aktiva za stanovenou cenu k určitému datu v budoucnosti. Smlouva má být uzavřena před datem vypršení platnosti, ale každá ze stran může smlouvu uzavřít před datem vypršení platnosti. Například kupující futures kontraktu na akciové indexy, jehož platnost vyprší v září, jej může prodat jiné straně v červenci.Chcete využít této příležitosti?Jak se počítají akciové futures?Hodnota kontraktu závisí na hodnotě podkladového aktiva. Pro výpočet futures vynásobíte cenu akcie počtem jednotek kontraktu. Pro obchodování s futures musí investoři zaplatit marži, obvykle 10 % hodnoty kontraktu, i když může být až 20 %. Marže slouží jako zajištění pro případ, že by se trh pohyboval opačným směrem než pozice.Obchodníci, kteří futures kontrakt prodají, získají zisk, pokud cena futures kontraktu klesne před datem expirace. Kupující tohoto futures kontraktu bude muset ještě zaplatit cenu stanovenou v kontraktu, aby jej vypořádal. Pokud cena futures klesla, kupující v podstatě zaplatí vyšší než tržní cenu, aby vypořádal kontrakt, který uzavřel.Na druhou stranu, pokud cena futures vzroste před datem expirace, prodávající na tom prodělá, protože se předtím zavázal prodat futures za nižší cenu, jaká byla stanovena v době uzavření kontraktu. Kupující vydělají, když se cena zvýší před datem expirace. Jejich zisk je rozdíl mezi tím, co se zavázali zaplatit podle smlouvy o futures kontraktu, a tím, jaká je nyní reálná tržní hodnota těchto futures.Investoři, kteří prodávají futures kontrakt, vydělávají, pokud cena podkladového aktiva před datem expirace klesne, ale kupující vydělávají, pokud cena před datem expirace vzroste.Proč obchodovat s futures?Investoři obchodují s futures z několika důvodů. Například obchodování s futures může být levnější než přímý nákup akcií. Provize z obchodů s futures jsou poměrně nízké a účtují se až po uzavření kontraktu. Mnoho online makléřských společností však nabízí obchodování s akciemi zdarma, takže obchody s futures jsou z hlediska poplatků srovnatelně o něco méně atraktivní než kdysi.Navíc díky tomu, že akciové futures se obchodují na marži, je možné spekulovat na mnohem větší velikost pozice, než kdyby investor zaujal pozici přímo v podkladovém aktivu. Ve hře je zde pákový efekt, i když ten funguje oběma směry; pokud se vaše pozice pohne proti vám, ponesete vyšší ztráty, než kdybyste jednoduše uzavřeli transakci se skutečným podkladovým aktivem.Futures mohou představovat příležitost investovat do podkladového aktiva ještě předtím, než k tomu skutečně budete mít kapitál. Pokud by například individuální investor očekával, že za 3 měsíce obdrží dědictví ve výši 100 000 USD, a čekal by do té doby s investicí do akciového trhu, čelil by riziku, že trh výrazně vzroste dříve, než bude moci tyto očekávané prostředky investovat. Nákupem futures kontraktů může tentýž investor efektivně uzamknout dnešní ocenění akciového trhu.Účastníci trhu se mohou pomocí futures zajistit. Vezměme si zemědělce pěstujícího pšenici, který očekává, že v září sklidí bohatou úrodu, ale v současné době je teprve červenec a ceny pšenice jsou vysoké. V době, kdy farmář sklizeň dokončí, mohou být ceny pšenice nižší. Zemědělec tedy může prodat futures kontrakt na pšenici a uzamknout dnešní ceny, čímž se zajistí proti cenovému riziku.Obchodování s futures může být velmi rizikové. Stejně jako mají obchodníci nadstandardní příležitost vydělat s futures rychleji hodně peněz, mohou také rychle hodně peněz ztratit, pokud se věci nevyvíjejí tak, jak očekávají.Jak spolehlivé jsou akciové futures?Jak již bylo řečeno, futures jsou vysoce rizikové a mohou být poměrně volatilní, i když s blížícím se datem expirace bývají stabilnější. Je na investorech, aby se rozhodli, zda jsou futures pro jejich portfolio vhodné. Klíčovým faktorem je, jak velké riziko jsou schopni tolerovat.Někteří investoři se na futures dívají, aby zjistili, jakým směrem se může akciový index pohybovat, až se trh v určitý den otevře. Futures sledují ceny akcií nepřetržitě, zatímco akcie se obchodují a sledují ceny pouze během provozní doby burzy, na které se obchodují.Futures však nejsou vždy spolehlivým ukazatelem toho, jakým směrem se akcie skutečně pohnou. Představují spíše sázku na to, že se akcie nebo index budou pohybovat určitým směrem. Někdy obchodníci přesně předpoví směr, ale někdy ne.
