Společnost Alphabet (NASDAQ:GOOG, GOOGL) oznámila ve středu. března, že umožní společnosti Spotify (NYSE:SPOT) provádět přímé vyúčtování od zákazníků, kteří se rozhodnou, že jim bude účtovat společnost Spotify. Jejich předplatné Spotify z budoucího stažení aplikace Spotify pro Android by umožnilo Spotify spustit vyúčtování. Nic nenasvědčuje tomu, že by akcie společnosti GOOG byly poškozeny jakoukoli změnou běžného 30% podílu na příjmech z Google Play (15 % z prvních 1 milionu dolarů příjmů).
Ve stejném týdnu, v pátek 25. března, však Evropská unie schválila zákon o digitálních trzích (Digital Markets Act, DMA). Pravidla DMA udělají něco podobného se společností Alphabet a dalšími technologickými společnostmi „gatekeeper“. Deník Wall Street Journal to označil za „nejrozsáhlejší část technologické regulace, která vstoupí v platnost v příštím roce“. Týká se ekosystému aplikací, online nakupování a online reklamy a obecně donutí Alphabet a Meta Platforms (NASDAQ:FB), aby umožnily jiné než přímé účtování.
Zdroj: Getty Images
DMA se dotkne také pořadí ve vyhledávání a zakáže Googlu a společnostem, jako je Amazon (NASDAQ:AMZN), aby ve výsledcích vyhledávání řadily své vlastní produkty a služby před produkty a služby nabízené menšími konkurenty.
Bude to velký problém?
Pokud jde o dohodu se společností Spotify, zdá se, že nebude mít příliš velký vliv na průběžné a budoucí příjmy společnosti. Důvodem je skutečnost, že Google Play je pouze jednou ze složek příjmů společnosti Alphabet „Google Other“.
Například poslední zveřejnění výsledků za čtvrté čtvrtletí roku 2021 ukázalo, že příjmy „Google Other“ činily 8,161 miliardy dolarů z celkových 75,325 miliardy dolarů za čtvrtletí. To představuje 10,8 % celkových příjmů.
Na straně 30 zprávy 10-K za rok 2021 je však uvedeno, že tato kategorie zahrnovala také zařízení a služby a příjmy z předplatného YouTube a hardwaru (prodeje nezaložené na reklamě). Na straně 34 zprávy 10-K se uvádí, že růst příjmů v položce „Ostatní“ byl způsoben nejprve službou YouTube, poté aplikací Google Play a nákupy v aplikacích a následně nositelnými zařízeními a telefony.
Takže i kdyby Google Play zaujal až 40 % celkových tržeb, jeho vliv na tržby je stále menší než 5 % celkových tržeb (tj. 0,40 x 0,10834 = 0,o43). Navíc by tato změna mohla snížit tržby z „odběru“ služby Google Play. Řekněme, že veškeré příjmy z „take“ klesnou o třetinu z 30 % na 20 %, to znamená 10% snížení 4,3% části prodejů, tedy asi 0,43 % prodejů (méně než půl procenta). To by se dalo snadno vykompenzovat vyšším růstem tržeb.
Zdroj: AP Photo
Vliv na tržby
Problém s pořadím vyhledávání v DMA by však mohl být problematičtější. Dne 19. ledna 2017 deník The Wall Street Journal informoval, že společnost Google využívá své vyhledávání k „propagaci“ vlastních produktů a často je řadí na vyšší pozice.
Pokud to pokračovalo, mohlo to společnosti nějakým způsobem poskytnout neférovou výhodu. Opět je však třeba zachovat proporce. Nejmenší podíl v kategorii „Google ostatní“ mají nositelná zařízení a telefony. A samotná kategorie „Ostatní“ tvoří méně než 11 % příjmů.
V nejlepším případě to pravděpodobně není více než 25 % z 12 % nebo 3 % celkových tržeb, pokud vůbec. A to souvisí se změnou příjmů. Takže to pravděpodobně ovlivňuje v nejlepším případě jen polovinu této částky nebo 1 % až 1,5 % celkových tržeb.
Případný pokles příjmů akcií společnosti GOOG v důsledku toho, že společnost Spotify provozuje vlastní účtování, je pravděpodobně jen kapkou v moři.
Společnost Alphabet (NASDAQ:GOOG, GOOGL) oznámila ve středu. března, že umožní společnosti Spotify (NYSE:SPOT) provádět přímé vyúčtování od zákazníků, kteří se rozhodnou, že jim bude účtovat společnost Spotify. Jejich předplatné Spotify z budoucího stažení aplikace Spotify pro Android by umožnilo Spotify spustit vyúčtování. Nic nenasvědčuje tomu, že by akcie společnosti GOOG byly poškozeny jakoukoli změnou běžného 30% podílu na příjmech z Google Play (15 % z prvních 1 milionu dolarů příjmů).
Ve stejném týdnu, v pátek 25. března, však Evropská unie schválila zákon o digitálních trzích (Digital Markets Act, DMA). Pravidla DMA udělají něco podobného se společností Alphabet a dalšími technologickými společnostmi "gatekeeper". Deník Wall Street Journal to označil za "nejrozsáhlejší část technologické regulace, která vstoupí v platnost v příštím roce". Týká se ekosystému aplikací, online nakupování a online reklamy a obecně donutí Alphabet a Meta Platforms (NASDAQ:FB), aby umožnily jiné než přímé účtování.
Zdroj: Getty Images
DMA se dotkne také pořadí ve vyhledávání a zakáže Googlu a společnostem, jako je Amazon (NASDAQ:AMZN), aby ve výsledcích vyhledávání řadily své vlastní produkty a služby před produkty a služby nabízené menšími konkurenty.
Bude to velký problém?
Pokud jde o dohodu se společností Spotify, zdá se, že nebude mít příliš velký vliv na průběžné a budoucí příjmy společnosti. Důvodem je skutečnost, že Google Play je pouze jednou ze složek příjmů společnosti Alphabet "Google Other".
Například poslední zveřejnění výsledků za čtvrté čtvrtletí roku 2021 ukázalo, že příjmy "Google Other" činily 8,161 miliardy dolarů z celkových 75,325 miliardy dolarů za čtvrtletí. To představuje 10,8 % celkových příjmů.
Zdroj: Spotify.com
Na straně 30 zprávy 10-K za rok 2021 je však uvedeno, že tato kategorie zahrnovala také zařízení a služby a příjmy z předplatného YouTube a hardwaru (prodeje nezaložené na reklamě). Na straně 34 zprávy 10-K se uvádí, že růst příjmů v položce "Ostatní" byl způsoben nejprve službou YouTube, poté aplikací Google Play a nákupy v aplikacích a následně nositelnými zařízeními a telefony.
Takže i kdyby Google Play zaujal až 40 % celkových tržeb, jeho vliv na tržby je stále menší než 5 % celkových tržeb (tj. 0,40 x 0,10834 = 0,o43). Navíc by tato změna mohla snížit tržby z "odběru" služby Google Play. Řekněme, že veškeré příjmy z "take" klesnou o třetinu z 30 % na 20 %, to znamená 10% snížení 4,3% části prodejů, tedy asi 0,43 % prodejů (méně než půl procenta). To by se dalo snadno vykompenzovat vyšším růstem tržeb.
Zdroj: AP Photo
Vliv na tržby
Problém s pořadím vyhledávání v DMA by však mohl být problematičtější. Dne 19. ledna 2017 deník The Wall Street Journal informoval, že společnost Google využívá své vyhledávání k "propagaci" vlastních produktů a často je řadí na vyšší pozice.
Pokud to pokračovalo, mohlo to společnosti nějakým způsobem poskytnout neférovou výhodu. Opět je však třeba zachovat proporce. Nejmenší podíl v kategorii "Google ostatní" mají nositelná zařízení a telefony. A samotná kategorie "Ostatní" tvoří méně než 11 % příjmů.
V nejlepším případě to pravděpodobně není více než 25 % z 12 % nebo 3 % celkových tržeb, pokud vůbec. A to souvisí se změnou příjmů. Takže to pravděpodobně ovlivňuje v nejlepším případě jen polovinu této částky nebo 1 % až 1,5 % celkových tržeb.
Bullionářův newsletter přináší úžasné investiční příležitosti pro vaše portfolio.
Zadejte své údaje a získejte 4 originální e-booky ZDARMA!
Vyplnění telefonního čísla je zcela dobrovolné. Rozhodně vás nebudeme nijak spamovat – v případě příležitosti, která bude stát za vaši pozornost, se vám ale může ozvat náš analytik.
Bullionářovo odpolední menu
Bullionářův newsletter přináší úžasné investiční příležitosti pro vaše portfolio.
Zadejte své údaje a získejte 4 originální e-booky ZDARMA!
Vyplnění telefonního čísla je zcela dobrovolné. Rozhodně vás nebudeme nijak spamovat – v případě příležitosti, která bude stát za vaši pozornost, se vám ale může ozvat náš analytik.
Fenomenální stabilita podpořená technologickou inovací Investování do společností ze sektoru nezbytného spotřebního zboží, které se opírají o spolehlivou a stabilní...
Bullionářův newsletter přináší úžasné investiční příležitosti pro vaše portfolio. Zadejte své telefonní číslo a získejte originální e-booky ZDARMA!
Vyplnění telefonního čísla je zcela dobrovolné. Rozhodně vás nebudeme nijak spamovat – v případě příležitosti, která bude stát za vaši pozornost, se vám ale může ozvat náš analytik.
