Většina investorů oslovených agenturou Bloomberg váhá, zda se vrhnout do akcií, i když ocenění klesá na nejnižší úrovně za více než deset let. Někteří plánují držet své stávající pozice, ale jen málo z nich se chystá přidávat.
„Čínským akciím se stále vyhýbáme,“ řekl John Plassard, ředitel společnosti Mirabaud & Cie. „Je zde příliš mnoho otazníků.“ Dodal, že společnost Mirabaud loni prodala své pozice v čínských akciích a nevrátila se k nim.
Index Nasdaq Golden Dragon, který je domovem společností jako Alibaba Group Holding Ltd., Baidu Inc. a NetEase Inc. se v pondělí propadl o 11,7 % a za poslední tři seance se propadl o neuvěřitelných 29 % na nejnižší hodnotu od července 2013. Čínské akcie kótované v Hongkongu se v pondělí také prodávaly a zaznamenaly nejhorší den od globální finanční krize v roce 2008.
Propad nastal poté, co američtí představitelé uvedli, že Rusko požádalo Čínu o vojenskou pomoc ve válce proti Ukrajině. Čína tuto zprávu popřela, obchodníci se však obávají, že případné sankce proti Pekingu by mohly zhoršit omezení v dodavatelském řetězci a zasáhnout globální růst.
Právě obavy z přenesení ruských sankcí na Čínu vytvářejí tlak na čínské akcie, uvedl Jian Shi Cortesiová, která spravuje čínské a asijské akciové fondy ve společnosti GAM Investments. Zlom podle ní nastane až ve chvíli, kdy se „vyčerpají“ prodeje amerických depozitních certifikátů a vyřeší se situace na Ukrajině.
Cortesiová se odmítla vyjádřit k jakýmkoli změnám v portfoliu GAM.
Mezitím analytici JPMorgan Chase & Co. v pondělí snížili rating 28 čínských akcií kótovaných v USA a Hongkongu s odkazem na změnu režimu, protože investoři započítávají geopolitická rizika a postupné obavy z regulačního rizika.
Náladu navíc zhoršilo i uzavření vyvolané Covidem v Šen-čenu, klíčovém technologickém centru hned vedle Hongkongu, a v severní provincii Ťi-lin.
„Investoři budou pravděpodobně požadovat dlouhé období klidu, než se do země hromadně vrátí,“ uvedl Julien Lafargue, hlavní tržní stratég Barclays Private Bank. „Vzhledem k tomu, že ve hře je tolik faktorů, které znovu vyvíjejí tlak na čínské akciové trhy, není překvapivé, že místní aktiva vykazují horší výkonnost než mnohé globální protějšky.“
Likvidace
Nasdaq Golden Dragon se zřídkakdy obchoduje se slevou oproti indexu S&P 500. Při 14násobku forwardových zisků je nyní tento ukazatel čínských akcií s nejprudším diskontem vůči indexu S&P 500 od roku 2008. V Hongkongu se ukazatel čínských technologických akcií propadl na 18násobek ze 40násobku v červnu 2021.
Pro Petera Kislera, portfolio manažera ve společnosti Trium Capital, je proto vhodná doba pro zvýšení expozice vůči čínským technologickým společnostem.
„Dnes přidáváme do naší pozice, protože se zdá, že dochází k likvidaci,“ řekl Kisler. „Myslím, že pokles ruských akcií na nulu vyděsil mnoho investorů, kteří nyní vidí netriviální riziko, že se totéž stane v Číně.“
Xiadong Bao, manažer fondu rozvíjejících se trhů ve společnosti Edmond de Rothschild Asset Management, pomalu přidává pozice, ale řekl, že „se zdá, že je příliš brzy na to, abychom se obrátili do pozitivní polohy vzhledem k tomu, že zde máme více subjektů“.
Mezitím většina manažerů fondů sedí se založenýma rukama – alespoň prozatím.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
