Když všechno padá, najdeš útočiště v tom, co je skutečné. Jen málokterá technologická akcie je reálnější než Alphabet (NASDAQ:GOOG, NASDAQ:GOOGL).
Akcie mateřské společnosti Google se za rok 2022, do 11. května, propadly o 22 %. Díky nočnímu odrazu měly otevřít na hodnotě 2 300 USD. Ještě v únoru se pohybovaly poblíž 3 000 USD.
Zdroj: Getty Images
Akcie kopírovaly vývoj většího indexu NASDAQ. Tržní kapitalizace společnosti Google nyní nedosahuje ani 1,5 bilionu dolarů. Jeho forwardový poměr ceny k zisku je přibližně 20násobný. Nemusíme se bavit o věcech jako EBITDA nebo cena k tržbám, protože společnost za poslední rok dosáhla čistého zisku přes 110 USD/akcii.
Vzhledem k tomu, že výnos 30letých dluhopisů nyní dosahuje téměř 3,2 %, je těžké hovořit o tom, že by nějaká technologická akcie byla výhodná. Alphabet však patří k raritám. Důvod není zřejmý.
Většina býků Googlu bude mluvit o jeho vyhledávacích službách založených na reklamách nebo o YouTube. Možná se podívají na jeho více než 40% růst v roce 2021. Možná budou psát o Google Cloud, který stále rychle roste, ale ve zprávě o výsledcích společnosti za první čtvrtletí ještě není ziskový.
Důležitější než cokoli z toho je ale samotný cloud. Ten se skládá z 23 datových center po celém světě, z toho 14 v USA, spolu s optickými kabely, které je propojují.
Nepleťte si tyto dálkové linky s Google Fiber, finančně ztrátovou místní službou, která je stále uvedena mezi „ostatními sázkami“ společnosti. Dálková služba je infrastruktura sloužící samotné společnosti Google a některým zákazníkům služby Google Cloud.
Zdroj: Canva
Důležité je, že společnost Google vlastní veškerou svou infrastrukturu zdarma a čistě. Postupem času ji koupil za peněžní toky, jen v prvním čtvrtletí za téměř 10 miliard dolarů. To stále ponechávalo 15 miliard dolarů „volného peněžního toku“, uvedených buď jako součást 133 miliard dolarů hotovosti a cenných papírů v účetních knihách za první čtvrtletí, nebo věnovaných v 70 miliardách dolarů zpětných odkupů v příštím roce, které mají podpořit akcie.
Google nazývám „cloudovým carem“, protože jeho vlastnictví infrastruktury z něj dělá pronajímatele pro ostatní cloudové hráče. Tento status sdílí se společnostmi Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon.Com (NASDAQ:AMZN) a Meta Platforms (NASDAQ:FB).
Příjmy, které Google generuje z pronájmu své infrastruktury nebo aplikačního softwaru, nejsou zatíženy náklady na jejich dodání. Google samozřejmě také získává přehled o svých trzích, byť jen z účtů, které inkasuje od podniků využívajících jeho cloud.
Výsledky společnosti Alphabet za první čtvrtletí byly označeny za „miss“, protože nedosáhly na odhady analytiků ohledně příjmů ve výši 40 milionů dolarů a na zisk ve výši 1,12 dolaru/akcii. Většina chybějícího zisku byla způsobena ztrátami z vlastních kapitálových investic společnosti Google, které klesaly spolu s celkovým trhem.
Zdroj: Pexels
To samozřejmě přimělo novináře hledat jiné důvody. YouTube je údajně ohrožen společností TikTok. Všichni cary jsou „podvázány“ investory, kteří se zoufale snaží zachránit před krachem. Na celém akciovém trhu panuje panika z obav o globální ekonomiku.
Nic z toho nepředstavuje pro Google vážný problém, pokud si nemyslíte, že TikTok nahradí veškeré video. Tržby Googlu stále meziročně rostou o 23 %. Zatímco náklady vzrostly o 9 miliard dolarů, příjmy se zvýšily o 13 miliard dolarů. Google používá účetnictví podle GAAP. Jedná se o konzervativní čísla. Tohle je reálné.
S růstem úrokových sazeb klesá cena, kterou investoři platí za zisky. To se děje u všech společností, včetně Googlu.
Obecná úroková sazba 3,2 % znamená, že za vlastnictví bezpečného státního dluhopisu platíte přibližně 30násobek zisku. Jakýkoli jiný výnos s sebou nese riziko, včetně bezpečných akcií, jako je Google.
Pokud se úrokové sazby budou dále zvyšovat, řekněme na 5 %, klesne PE bezpečí na 20 a akcie společnosti Google budou jistě dále klesat.
Ale to se podle mě nestane, alespoň ne na dlouho. Deflační dopad technologie společnosti Google zůstává silný. Silný dolar znamená, že dovážené zboží stojí méně. Panika skončí, a až se tak stane, budete rádi, že vlastníte Alphabet.
Důležité informace
Upozornění pro uživatele
Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách
Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných
zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem
poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.
Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a
vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení,
investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji
konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy
nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době
jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.
Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota
investic může růst i klesat a návratnost investované částky není
zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před
přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit
vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku,
případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních
služeb.
Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na
základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.
Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory
jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.
Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu
bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem
Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních
službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování
osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou
uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových
stránkách.
U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých
zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují
uvedené tržní údaje.
Mateřská společnost akcií GOOGL těsně zaostala za odhady zisku, ale s podnikáním není nic v nepořádku.
Když všechno padá, najdeš útočiště v tom, co je skutečné. Jen málokterá technologická akcie je reálnější než Alphabet (NASDAQ:GOOG, NASDAQ:GOOGL).
Akcie mateřské společnosti Google se za rok 2022, do 11. května, propadly o 22 %. Díky nočnímu odrazu měly otevřít na hodnotě 2 300 USD. Ještě v únoru se pohybovaly poblíž 3 000 USD.
Akcie kopírovaly vývoj většího indexu NASDAQ. Tržní kapitalizace společnosti Google nyní nedosahuje ani 1,5 bilionu dolarů. Jeho forwardový poměr ceny k zisku je přibližně 20násobný. Nemusíme se bavit o věcech jako EBITDA nebo cena k tržbám, protože společnost za poslední rok dosáhla čistého zisku přes 110 USD/akcii.
Vzhledem k tomu, že výnos 30letých dluhopisů nyní dosahuje téměř 3,2 %, je těžké hovořit o tom, že by nějaká technologická akcie byla výhodná. Alphabet však patří k raritám. Důvod není zřejmý.
Většina býků Googlu bude mluvit o jeho vyhledávacích službách založených na reklamách nebo o YouTube. Možná se podívají na jeho více než 40% růst v roce 2021. Možná budou psát o Google Cloud, který stále rychle roste, ale ve zprávě o výsledcích společnosti za první čtvrtletí ještě není ziskový.
Důležitější než cokoli z toho je ale samotný cloud. Ten se skládá z 23 datových center po celém světě, z toho 14 v USA, spolu s optickými kabely, které je propojují.
Nepleťte si tyto dálkové linky s Google Fiber, finančně ztrátovou místní službou, která je stále uvedena mezi "ostatními sázkami" společnosti. Dálková služba je infrastruktura sloužící samotné společnosti Google a některým zákazníkům služby Google Cloud.
Důležité je, že společnost Google vlastní veškerou svou infrastrukturu zdarma a čistě. Postupem času ji koupil za peněžní toky, jen v prvním čtvrtletí za téměř 10 miliard dolarů. To stále ponechávalo 15 miliard dolarů "volného peněžního toku", uvedených buď jako součást 133 miliard dolarů hotovosti a cenných papírů v účetních knihách za první čtvrtletí, nebo věnovaných v 70 miliardách dolarů zpětných odkupů v příštím roce, které mají podpořit akcie.
Google nazývám "cloudovým carem", protože jeho vlastnictví infrastruktury z něj dělá pronajímatele pro ostatní cloudové hráče. Tento status sdílí se společnostmi Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon.Com (NASDAQ:AMZN) a Meta Platforms (NASDAQ:FB).
Příjmy, které Google generuje z pronájmu své infrastruktury nebo aplikačního softwaru, nejsou zatíženy náklady na jejich dodání. Google samozřejmě také získává přehled o svých trzích, byť jen z účtů, které inkasuje od podniků využívajících jeho cloud.
Výsledky společnosti Alphabet za první čtvrtletí byly označeny za "miss", protože nedosáhly na odhady analytiků ohledně příjmů ve výši 40 milionů dolarů a na zisk ve výši 1,12 dolaru/akcii. Většina chybějícího zisku byla způsobena ztrátami z vlastních kapitálových investic společnosti Google, které klesaly spolu s celkovým trhem.
To samozřejmě přimělo novináře hledat jiné důvody. YouTube je údajně ohrožen společností TikTok. Všichni cary jsou "podvázány" investory, kteří se zoufale snaží zachránit před krachem. Na celém akciovém trhu panuje panika z obav o globální ekonomiku.
Nic z toho nepředstavuje pro Google vážný problém, pokud si nemyslíte, že TikTok nahradí veškeré video. Tržby Googlu stále meziročně rostou o 23 %. Zatímco náklady vzrostly o 9 miliard dolarů, příjmy se zvýšily o 13 miliard dolarů. Google používá účetnictví podle GAAP. Jedná se o konzervativní čísla. Tohle je reálné.
S růstem úrokových sazeb klesá cena, kterou investoři platí za zisky. To se děje u všech společností, včetně Googlu.
Obecná úroková sazba 3,2 % znamená, že za vlastnictví bezpečného státního dluhopisu platíte přibližně 30násobek zisku. Jakýkoli jiný výnos s sebou nese riziko, včetně bezpečných akcií, jako je Google.
Pokud se úrokové sazby budou dále zvyšovat, řekněme na 5 %, klesne PE bezpečí na 20 a akcie společnosti Google budou jistě dále klesat.
Ale to se podle mě nestane, alespoň ne na dlouho. Deflační dopad technologie společnosti Google zůstává silný. Silný dolar znamená, že dovážené zboží stojí méně. Panika skončí, a až se tak stane, budete rádi, že vlastníte Alphabet.
Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic.
Zadejte své údaje a získejte 4 originální e-booky ZDARMA!
Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným obchodním partnerem Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.
Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů.
Investování do finančních nástrojů je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Informace zveřejněné na Burzovním světě mají informační charakter a nepředstavují individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku ke koupi či prodeji konkrétního finančního nástroje. Před přijetím investičního rozhodnutí doporučujeme pečlivě zvážit svou finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku.
V případě obchodování s CFD: Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů retailových investorů u jednotlivých poskytovatelů. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
Bullionářovo odpolední menu
Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic.
Zadejte své údaje a získejte 4 originální e-booky ZDARMA!
Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným obchodním partnerem Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.
Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů.
Investování do finančních nástrojů je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Informace zveřejněné na Burzovním světě mají informační charakter a nepředstavují individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku ke koupi či prodeji konkrétního finančního nástroje. Před přijetím investičního rozhodnutí doporučujeme pečlivě zvážit svou finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku.
V případě obchodování s CFD: Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů retailových investorů u jednotlivých poskytovatelů. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic. Zadejte své telefonní číslo a získejte originální e-booky ZDARMA!
Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným obchodním partnerem Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.
Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů.
Investování do finančních nástrojů je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Informace zveřejněné na Burzovním světě mají informační charakter a nepředstavují individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku ke koupi či prodeji konkrétního finančního nástroje. Před přijetím investičního rozhodnutí doporučujeme pečlivě zvážit svou finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku.
V případě obchodování s CFD: Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů retailových investorů u jednotlivých poskytovatelů. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
