Akcie SoFi Technologies vypadají lépe než před rokem, ale to mnoho neznamená

Fintech společnost vykazuje velké provozní ztráty a hodnota akcií SOFI se letos propadla o 63 %.

Mnoho lidí však na SoFi nezanevřelo. Mezi ně patří, což je důležité, i vedení společnosti, které se postavilo na nohy a nakoupilo další akcie SOFI, když se jejich cena propadla níže. Eddie Pan z InvestorPlace nedávno podrobně popsal významné nákupy ze strany generálního ředitele Anthonyho Nota a ředitele Harveyho Schwartze.

Navzdory tomuto pozitivnímu znamení se SoFi stále potýká s problémy. Díky velkým režijním a provozním nákladům je pro společnost při její současné velikosti obtížné vydělávat peníze. A přetrvávající nejistota kolem moratoria na studentské půjčky a potenciálních možností jejich odpuštění také brání společnosti SoFi v ziskovém fungování.

Klesající cena akcií mezitím vedla společnost k myšlence možného reverzního rozdělení akcií. Z historického hlediska není reverzní rozdělení akcií spojeno se silným výkonem ceny akcií.

V minulosti se stalo, že společnosti, které utratily spoustu peněz za práva na pojmenování stadionu, zkrachovaly. Příkladem „stadionového prokletí“ jsou například Enron Field, Invesco Field, Adelphia Coliseum a Chesapeake Energy Arena. Možná, že utrácení milionů za to, abyste viděli své jméno ve světlech, je známkou společnosti, jejíž ambice předběhly finanční realitu.

V listopadu jsem poukázal na to, že rozhodnutí společnosti SoFi zaplatit více než 600 milionů dolarů za práva na pojmenování fotbalového areálu v Los Angeles je problematické, protože společnost ještě nevydělala žádný skutečný zisk.

„Zatímco hlavní obchodní model SoFi zůstává neověřený, společnost má zjevně spoustu peněz, které může vyhodit za marnivé marketingové výdaje. To obecně není dobrý recept na dlouhodobé výnosy pro akcionáře,“ napsal jsem.

Chcete využít této příležitosti?

Dohoda byla oznámena v době, kdy SoFi byla ještě soukromou společností. Ale od 1. června 2021, kdy akcie SOFI vstoupily na burzu prostřednictvím reverzní fúze se společností Social Capital Hedosophia Corp V, klesly akcie o více než 70 %.

Společnost SoFi vykázala výrazné provozní ztráty

Za první čtvrtletí vykázala společnost SoFi Technologies provozní ztrátu 110 milionů dolarů při tržbách 330 milionů dolarů. To odpovídá typickým výsledkům firmy.

Společnost ráda poukazuje na upravený zisk před úroky, zdaněním a odpisy neboli EBITDA, který v prvním čtvrtletí činil zhruba 9 milionů dolarů. Pro hodnocení SoFi to však není příliš dobrá metrika. Koneckonců je to banka, a tak je placení úroků z vkladů ústředním provozním nákladem. Posuzovat banku podle výnosů bez úroků je jako posuzovat zisk letecké společnosti bez nákladů na letecké palivo.

Dluhy studentů zůstávají hlavním otazníkem

Společnost SoFi začínala jako finanční instituce zaměřená na trh studentských půjček. Ten se od pandemie stal zátěží, protože federální vláda vyhlásila moratorium na splácení studentských půjček. To zmrazilo značnou část podnikání SoFi. Dlužníci se nehrnou do refinancování studentských půjček, a tedy do generování poplatků pro SoFi, když půjčka není aktivně splácena.

Možnost odpuštění studentských půjček je také potenciálním protivětrem pro podnikání SoFi. Vyhlídka na 10 000 dolarů na dlužníka, o které v současné době uvažuje Bidenova administrativa, je však menší ranou, než by bylo zrušení studentského dluhu.

Ale i nejistota, zda to udělají/neudělají, je pro akcie SOFI brzdou. Jakmile bude dohodnut balíček na zmírnění studentských dluhů, může se obchod vrátit do normálu pro to, co na trhu se studentskými půjčkami zbývá.

Podtrženo a sečteno, akcie SOFI

Od loňského roku se pro akcie SOFI zlepšily minimálně tři věci. Zaprvé, insideři akcie nakupují, místo aby je prodávali. To je uklidňující znamení. Za druhé, prudký výprodej akcií SOFI způsobil, že poměr rizika a výnosu je podstatně lepší než loni touto dobou. A konečně se zdá, že nejhorší scénář pro SoFi, pokud jde o celkové odpuštění studentských dluhů, je mimo hru.

Stačí to k tomu, aby se akcie SOFI dnes staly předmětem nákupu? Pro mě ne. Stále se jedná o hluboce ztrátový podnik, který se snaží potvrdit svůj strategický plán. Vzhledem k tomu, že akciový trh nyní trestá tento druh nerentabilních růstových investic, čeká SoFi těžká cesta.

Fintech společnost vykazuje velké provozní ztráty a hodnota akcií SOFI se letos propadla o 63 %.Mnoho lidí však na SoFi nezanevřelo. Mezi ně patří, což je důležité, i vedení společnosti, které se postavilo na nohy a nakoupilo další akcie SOFI, když se jejich cena propadla níže. Eddie Pan z InvestorPlace nedávno podrobně popsal významné nákupy ze strany generálního ředitele Anthonyho Nota a ředitele Harveyho Schwartze.Navzdory tomuto pozitivnímu znamení se SoFi stále potýká s problémy. Díky velkým režijním a provozním nákladům je pro společnost při její současné velikosti obtížné vydělávat peníze. A přetrvávající nejistota kolem moratoria na studentské půjčky a potenciálních možností jejich odpuštění také brání společnosti SoFi v ziskovém fungování.Zdroj: ShutterstockKlesající cena akcií mezitím vedla společnost k myšlence možného reverzního rozdělení akcií. Z historického hlediska není reverzní rozdělení akcií spojeno se silným výkonem ceny akcií.V minulosti se stalo, že společnosti, které utratily spoustu peněz za práva na pojmenování stadionu, zkrachovaly. Příkladem „stadionového prokletí“ jsou například Enron Field, Invesco Field, Adelphia Coliseum a Chesapeake Energy Arena. Možná, že utrácení milionů za to, abyste viděli své jméno ve světlech, je známkou společnosti, jejíž ambice předběhly finanční realitu.V listopadu jsem poukázal na to, že rozhodnutí společnosti SoFi zaplatit více než 600 milionů dolarů za práva na pojmenování fotbalového areálu v Los Angeles je problematické, protože společnost ještě nevydělala žádný skutečný zisk.„Zatímco hlavní obchodní model SoFi zůstává neověřený, společnost má zjevně spoustu peněz, které může vyhodit za marnivé marketingové výdaje. To obecně není dobrý recept na dlouhodobé výnosy pro akcionáře,“ napsal jsem.Chcete využít této příležitosti?Zdroj: GettyDohoda byla oznámena v době, kdy SoFi byla ještě soukromou společností. Ale od 1. června 2021, kdy akcie SOFI vstoupily na burzu prostřednictvím reverzní fúze se společností Social Capital Hedosophia Corp V, klesly akcie o více než 70 %.Za první čtvrtletí vykázala společnost SoFi Technologies provozní ztrátu 110 milionů dolarů při tržbách 330 milionů dolarů. To odpovídá typickým výsledkům firmy.Společnost ráda poukazuje na upravený zisk před úroky, zdaněním a odpisy neboli EBITDA, který v prvním čtvrtletí činil zhruba 9 milionů dolarů. Pro hodnocení SoFi to však není příliš dobrá metrika. Koneckonců je to banka, a tak je placení úroků z vkladů ústředním provozním nákladem. Posuzovat banku podle výnosů bez úroků je jako posuzovat zisk letecké společnosti bez nákladů na letecké palivo.Společnost SoFi začínala jako finanční instituce zaměřená na trh studentských půjček. Ten se od pandemie stal zátěží, protože federální vláda vyhlásila moratorium na splácení studentských půjček. To zmrazilo značnou část podnikání SoFi. Dlužníci se nehrnou do refinancování studentských půjček, a tedy do generování poplatků pro SoFi, když půjčka není aktivně splácena.Možnost odpuštění studentských půjček je také potenciálním protivětrem pro podnikání SoFi. Vyhlídka na 10 000 dolarů na dlužníka, o které v současné době uvažuje Bidenova administrativa, je však menší ranou, než by bylo zrušení studentského dluhu.Ale i nejistota, zda to udělají/neudělají, je pro akcie SOFI brzdou. Jakmile bude dohodnut balíček na zmírnění studentských dluhů, může se obchod vrátit do normálu pro to, co na trhu se studentskými půjčkami zbývá.Od loňského roku se pro akcie SOFI zlepšily minimálně tři věci. Zaprvé, insideři akcie nakupují, místo aby je prodávali. To je uklidňující znamení. Za druhé, prudký výprodej akcií SOFI způsobil, že poměr rizika a výnosu je podstatně lepší než loni touto dobou. A konečně se zdá, že nejhorší scénář pro SoFi, pokud jde o celkové odpuštění studentských dluhů, je mimo hru.Stačí to k tomu, aby se akcie SOFI dnes staly předmětem nákupu? Pro mě ne. Stále se jedná o hluboce ztrátový podnik, který se snaží potvrdit svůj strategický plán. Vzhledem k tomu, že akciový trh nyní trestá tento druh nerentabilních růstových investic, čeká SoFi těžká cesta.