Na vině je měnící se pohled trhu na rychle rostoucí akcie a také očekávání, že ekonomické podmínky budou stále náročnější. Akcie SOFI se na začátku ledna obchodovaly za více než 15 dolarů za akcii a v jednu chvíli se propadly do oblasti haléřových akcií (pod 5 dolarů za akcii).
Začátkem tohoto měsíce se této bývalé vysoce prosperující společnosti vrátila část její energie. Jak 3. srpna uvedl Eddie Pan z InvestorPlace, akcie prudce vzrostly po zveřejnění poslední zprávy o výsledcích společnosti. Tento nárůst posunul akcie zpět k vysokým jednociferným hodnotám.
Než si však začnete myslet, že je to znamení návratu, zamyslete se znovu. Je jasné, že investoři to s reakcí na poslední výsledky SoFi přehnali. Pokud se klíčový negativní faktor opět dostane do popředí zájmu, může nás čekat propad zpět k 52týdennímu minimu.
Zdroj: Getty Images
Akcie SOFI a její nedávná zpráva o výsledcích hospodaření
Po uzavření trhu 2. srpna zveřejnila společnost SoFi své výsledky za druhé čtvrtletí. Za čtvrtletí končící 30. června vzrostly tržby meziročně o 50 %. Její čistá ztráta byla rovněž nižší, než se očekávalo. Vedení společnosti rovněž zvýšilo svůj výhled na celý rok.
Jak již bylo zmíněno, trh na tyto výsledky reagoval bouřlivě. Jen 3. srpna vzrostly akcie SOFI o 28,4 %. Tento nárůst se však ukazuje jako krátkodobý. V době psaní tohoto článku začaly akcie z tohoto vrcholu klesat.
Z velké části je tento pokles způsoben nedávným negativním vývojem. Velký akcionář Softbank (OTCMKTS:SFTBY) oznámil, že plánuje prodat část nebo celý svůj 9% podíl ve společnosti zaměřené na fintech půjčky studentům. Kromě tohoto faktoru se však investoři možná na výsledky SoFi podívají znovu.
Z mého pohledu nebyly výsledky a aktualizace výhledů nijak ohromující. Ještě horší je, že zatímco SoFi pokračuje v růstu své horní linie, společnost dosáhla jen malého pokroku při přibližování se k ziskovosti. To vše ukazuje na malou změnu základního „příběhu“, takže nedávný prudký růst akcií je nelogický. Pokud trh dospěje k podobnému závěru, mohl by se tento pop plně obrátit.
Klíčová negativní skutečnost by se mohla dostat do pozadí
Titulky možná hlásaly, že SoFi „překonala a zvýšila“, ale bližší pohled naznačuje, že to může být přehnané tvrzení. Tržby v minulém čtvrtletí (356 milionů USD) výrazně předčily nízký výhled vedení (330-340 milionů USD), nicméně analytici již očekávali tržby nad tímto rozmezím.
Pokud jde o zvýšení výhledu, vedení pouze mírně zvýšilo odhad celoročních tržeb. Namísto předpokládaného rozpětí mezi 1,505 a 1,51 miliardy dolarů nyní vedení očekává, že v roce 2022 dosáhne nejvyššího příjmu 1,508 až 1,513 miliardy dolarů. To je nárůst o pouhých 0,2 %. To je sotva důvod k radosti.
Opět platí, že pokud trh dospěje k podobnému závěru, mohli bychom být svědky toho, že akcie SOFI vrátí více ze své nedávné rally, na vrcholu poklesu, který podpořila zpráva o SoftBank. Pokud by to nestačilo, mohl by se do popředí opět dostat klíčový negativní faktor této akcie: její problém se ziskovostí.
Zatímco management stále používá údaje jako upravený zisk před úroky, zdaněním a odpisy (EBITDA), na základě GAAP hospodaří SoFi v červených číslech. Očekává se, že tento stav bude pokračovat nejméně do roku 2023. Pokud v následujících čtvrtletích nedosáhne žádného pokroku při snižování ztrát, mohla by mít společnost se sídlem v San Francisku problém vyhnout se dalšímu poklesu ceny.
Verdikt ohledně akcií SOFI Akcie SoFi se nadále obchodují s prémií oproti svým fintechovým konkurentům. Zavedení konkurenti jako Block (NYSE:SQ) a PayPal (NASDAQ:PYPL) se obchodují s mnohem nižšími (v rozmezí 2,6x až 4x) násobky ceny k tržbám (P/S) než tato společnost. Akcie SOFI se obchodují za přibližně 5,1násobek klouzavých 12měsíčních tržeb.
Ano, vyšší tempo růstu tržeb společnosti SoFi to do jisté míry ospravedlňuje. Je však otázkou, kdy se tato společnost dostane ke konzistentní ziskovosti, nemluvě o tom, zda nakonec vygeneruje dostatečně vysoké zisky, aby si zasloužila vyšší cenu akcií. K tomu potřebuje překonat současné dlouhodobé prognózy, které počítají se ziskem 28 centů na akcii v roce 2025.
Vzhledem k tomu, že akcie SoFi opět klesají, mohlo by je opětovné zaměření na problémy se ziskovostí stáhnout ještě níže. Proto je prozatím nejlepším krokem vyhnout se akciím SOFI.
Na vině je měnící se pohled trhu na rychle rostoucí akcie a také očekávání, že ekonomické podmínky budou stále náročnější. Akcie SOFI se na začátku ledna obchodovaly za více než 15 dolarů za akcii a v jednu chvíli se propadly do oblasti haléřových akcií .Začátkem tohoto měsíce se této bývalé vysoce prosperující společnosti vrátila část její energie. Jak 3. srpna uvedl Eddie Pan z InvestorPlace, akcie prudce vzrostly po zveřejnění poslední zprávy o výsledcích společnosti. Tento nárůst posunul akcie zpět k vysokým jednociferným hodnotám.Než si však začnete myslet, že je to znamení návratu, zamyslete se znovu. Je jasné, že investoři to s reakcí na poslední výsledky SoFi přehnali. Pokud se klíčový negativní faktor opět dostane do popředí zájmu, může nás čekat propad zpět k 52týdennímu minimu.Zdroj: Getty ImagesPo uzavření trhu 2. srpna zveřejnila společnost SoFi své výsledky za druhé čtvrtletí. Za čtvrtletí končící 30. června vzrostly tržby meziročně o 50 %. Její čistá ztráta byla rovněž nižší, než se očekávalo. Vedení společnosti rovněž zvýšilo svůj výhled na celý rok.Jak již bylo zmíněno, trh na tyto výsledky reagoval bouřlivě. Jen 3. srpna vzrostly akcie SOFI o 28,4 %. Tento nárůst se však ukazuje jako krátkodobý. V době psaní tohoto článku začaly akcie z tohoto vrcholu klesat.Z velké části je tento pokles způsoben nedávným negativním vývojem. Velký akcionář Softbank oznámil, že plánuje prodat část nebo celý svůj 9% podíl ve společnosti zaměřené na fintech půjčky studentům. Kromě tohoto faktoru se však investoři možná na výsledky SoFi podívají znovu.Chcete využít této příležitosti?Z mého pohledu nebyly výsledky a aktualizace výhledů nijak ohromující. Ještě horší je, že zatímco SoFi pokračuje v růstu své horní linie, společnost dosáhla jen malého pokroku při přibližování se k ziskovosti. To vše ukazuje na malou změnu základního „příběhu“, takže nedávný prudký růst akcií je nelogický. Pokud trh dospěje k podobnému závěru, mohl by se tento pop plně obrátit.Titulky možná hlásaly, že SoFi „překonala a zvýšila“, ale bližší pohled naznačuje, že to může být přehnané tvrzení. Tržby v minulém čtvrtletí výrazně předčily nízký výhled vedení , nicméně analytici již očekávali tržby nad tímto rozmezím.Pokud jde o zvýšení výhledu, vedení pouze mírně zvýšilo odhad celoročních tržeb. Namísto předpokládaného rozpětí mezi 1,505 a 1,51 miliardy dolarů nyní vedení očekává, že v roce 2022 dosáhne nejvyššího příjmu 1,508 až 1,513 miliardy dolarů. To je nárůst o pouhých 0,2 %. To je sotva důvod k radosti.Opět platí, že pokud trh dospěje k podobnému závěru, mohli bychom být svědky toho, že akcie SOFI vrátí více ze své nedávné rally, na vrcholu poklesu, který podpořila zpráva o SoftBank. Pokud by to nestačilo, mohl by se do popředí opět dostat klíčový negativní faktor této akcie: její problém se ziskovostí.Zatímco management stále používá údaje jako upravený zisk před úroky, zdaněním a odpisy , na základě GAAP hospodaří SoFi v červených číslech. Očekává se, že tento stav bude pokračovat nejméně do roku 2023. Pokud v následujících čtvrtletích nedosáhne žádného pokroku při snižování ztrát, mohla by mít společnost se sídlem v San Francisku problém vyhnout se dalšímu poklesu ceny.Verdikt ohledně akcií SOFIAkcie SoFi se nadále obchodují s prémií oproti svým fintechovým konkurentům. Zavedení konkurenti jako Block a PayPal se obchodují s mnohem nižšími násobky ceny k tržbám než tato společnost. Akcie SOFI se obchodují za přibližně 5,1násobek klouzavých 12měsíčních tržeb.Ano, vyšší tempo růstu tržeb společnosti SoFi to do jisté míry ospravedlňuje. Je však otázkou, kdy se tato společnost dostane ke konzistentní ziskovosti, nemluvě o tom, zda nakonec vygeneruje dostatečně vysoké zisky, aby si zasloužila vyšší cenu akcií. K tomu potřebuje překonat současné dlouhodobé prognózy, které počítají se ziskem 28 centů na akcii v roce 2025.Vzhledem k tomu, že akcie SoFi opět klesají, mohlo by je opětovné zaměření na problémy se ziskovostí stáhnout ještě níže. Proto je prozatím nejlepším krokem vyhnout se akciím SOFI.
