Goldman Sachs radí co s akciemi při růstu dolaru a jak si vedou ruské akcie
Rostoucí americký dolar je novou velkou obavou na trzích, která se přidává k bolestem způsobeným zvyšováním úrokových sazeb centrálními bankami, které poslaly index S&P 500 zpět do blízkosti jeho letošních minim.
Příručka společnosti Goldman Sachs o tom, co nakupovat a prodávat při prudkém růstu amerického dolaru
Existuje však způsob, jak hrát na rostoucí zelenou bankovku.
Britská libra se v pondělí dostala vůči dolaru na rekordní minimum a euro na nejnižší hodnotu od roku 2002. Index amerického dolaru, který jej měří vůči koši měn, vzrostl za poslední tři měsíce o 9 % a letos o 18 %, což jsou na měnových trzích značné pohyby.
Silný dolar obecně nemusí být pro americké společnosti a trh nutně špatný. Když však dojde k jeho rychlému posílení, jakého jsme svědky nyní, může to způsobit chaos na finančních trzích a v hospodářských výsledcích některých společností.
Zdroj: Getty Images
Jak obchodovat Banka Goldman Sachs má dvě portfolia, která poskytuje klientům, jak se chránit a profitovat ze silného amerického dolaru, který může omezit zisky nadnárodních společností tím, že zdraží jejich výrobky pro zahraniční odběratele.
Co nakupovat Těm, kteří hledají dlouhý obchod, dává Goldman Sachs klientům k dispozici americké akcie, které mají všechny prodeje na domácím trhu, takže nepodléhají stejnému měnovému riziku jako nadnárodní společnosti. Akcie těchto společností by mohly zaznamenat zvýšenou poptávku investorů, kteří se chtějí ukrýt v domácích hráčích nepodléhajících žádnému měnovému riziku.
Na tomto seznamu jsou například společnosti Chipotle, CVS Health a Dollar General.
Co prodávat Na druhou stranu existují určitá jména, kterým by se investoři měli v tomto prostředí vyhnout, nebo v případě hbitých obchodníků vsadit proti nim. Goldman Sachs má v koši společnosti, které získávají velkou většinu svých tržeb ze zemí mimo USA, což je činí zranitelnými vůči nejnovějšímu prudkému růstu zelené měny.
Zde jsou některá jména z tohoto koše:
Mezi překvapivá jména na tomto seznamu patří Netflix, Alphabet a Booking Holdings.
Pokud by se vývoj dolaru dramaticky otočil, tyto akcie by se mohly odrazit mezi prvními.
Nicméně i kdyby k tomu došlo, mohly by být v dlouhodobém horizontu stále ohroženy, protože vliv dolaru na jejich zisky se projevuje se zpožděním. Vzhledem k tomu, že zelená bankovka letos již tolik vzrostla, mohly by být odhady jejich zisků stále ohroženy, i kdyby se růst dolaru trochu zpomalil.
Ruské akcie se propadly na únorová invazní minima
Ruské akcie v pondělí prudce klesly a dostaly se na nejnižší úroveň od 24. února, kdy na Ukrajinu vstoupily první ruské jednotky.
Index MOEX Russia se v Evropě do brzkého odpoledne propadl o 6,9 %, přičemž dříve během seance klesl až o 7,4 %.
Zdroj: Getty Images
Trhy v Moskvě všeobecně klesají od chvíle, kdy prezident Vladimir Putin minulý týden vyhlásil vojenskou mobilizaci, čímž nastavil ruskou ekonomiku na válečné podmínky a pravděpodobně prodloužil konflikt na Ukrajině.
„Z makroekonomického hlediska by hlavní důsledky pro ruskou ekonomiku mohly mít další západní sankce, zvýšený tlak na veřejné finance a větší problémy, kterým čelí ruská nabídka práce,“ uvedl v pátek hlavní ekonom Capital Economics pro rozvíjející se trhy Liam Peach.
Rusko povolalo 300 000 záložníků poté, co v posledních týdnech ztratilo rozsáhlá území v důsledku překvapivé ukrajinské protiofenzívy, a Kreml nyní pořádá „referenda“ v některých částech východní Ukrajiny ve snaze upevnit tamní ruskou přítomnost.
Vzhledem k tomu, že některé členské státy EU vyzývají k odříznutí dalších ruských bank od platebního systému SWIFT, američtí senátoři navrhují zpřísnění sekundárních sankcí za omezení cen ropy v rámci skupiny G-7 a hovoří se o omezení cen ropy v celé EU, Peach naznačil, že by ruský energetický sektor – klíčový pilíř ekonomické síly – mohl být ohrožen.
„Povolávání záložníků a prodlužování konfliktu přijde draho. Ruský federální rozpočet se v srpnu přehoupl do velkého deficitu, a aby vláda udržela obezřetné řízení veřejných financí, bude nutné zvýšit daně,“ uvedl Peach.
Povolání 300 000 záložníků a zprávy o tom, že mnoho občanů ve vojenském věku utíká ze země, aby se vyhnuli odvodu, by podle něj také mohly prohloubit problémy Ruska s nabídkou pracovních sil.
„Oficiální údaje uvádějí celkovou migraci za hranice země ve výši 216 000 osob v první polovině roku a neoficiální údaje se blíží půl milionu,“ uvedl Peach.
„Pro zemi s klesajícím počtem obyvatel v produktivním věku je to velká ztráta pracovních sil, která by mohla utlumit krátkodobé i střednědobé růstové vyhlídky Ruska.“
Příručka společnosti Goldman Sachs o tom, co nakupovat a prodávat při prudkém růstu amerického dolaru
Rostoucí americký dolar je novou velkou obavou na trzích, která se přidává k bolestem způsobeným zvyšováním úrokových sazeb centrálními bankami, které poslaly index S&P 500 zpět do blízkosti jeho letošních minim.
Existuje však způsob, jak hrát na rostoucí zelenou bankovku.
Britská libra se v pondělí dostala vůči dolaru na rekordní minimum a euro na nejnižší hodnotu od roku 2002. Index amerického dolaru, který jej měří vůči koši měn, vzrostl za poslední tři měsíce o 9 % a letos o 18 %, což jsou na měnových trzích značné pohyby.
Silný dolar obecně nemusí být pro americké společnosti a trh nutně špatný. Když však dojde k jeho rychlému posílení, jakého jsme svědky nyní, může to způsobit chaos na finančních trzích a v hospodářských výsledcích některých společností.
Zdroj: Getty Images
Jak obchodovatBanka Goldman Sachs má dvě portfolia, která poskytuje klientům, jak se chránit a profitovat ze silného amerického dolaru, který může omezit zisky nadnárodních společností tím, že zdraží jejich výrobky pro zahraniční odběratele.
Co nakupovatTěm, kteří hledají dlouhý obchod, dává Goldman Sachs klientům k dispozici americké akcie, které mají všechny prodeje na domácím trhu, takže nepodléhají stejnému měnovému riziku jako nadnárodní společnosti. Akcie těchto společností by mohly zaznamenat zvýšenou poptávku investorů, kteří se chtějí ukrýt v domácích hráčích nepodléhajících žádnému měnovému riziku.
Zde jsou některé z akcií v koši Goldman Sachs:
Na tomto seznamu jsou například společnosti Chipotle, CVS Health a Dollar General.
Co prodávatNa druhou stranu existují určitá jména, kterým by se investoři měli v tomto prostředí vyhnout, nebo v případě hbitých obchodníků vsadit proti nim. Goldman Sachs má v koši společnosti, které získávají velkou většinu svých tržeb ze zemí mimo USA, což je činí zranitelnými vůči nejnovějšímu prudkému růstu zelené měny.
Zde jsou některá jména z tohoto koše:
Mezi překvapivá jména na tomto seznamu patří Netflix, Alphabet a Booking Holdings.
Pokud by se vývoj dolaru dramaticky otočil, tyto akcie by se mohly odrazit mezi prvními.
Nicméně i kdyby k tomu došlo, mohly by být v dlouhodobém horizontu stále ohroženy, protože vliv dolaru na jejich zisky se projevuje se zpožděním. Vzhledem k tomu, že zelená bankovka letos již tolik vzrostla, mohly by být odhady jejich zisků stále ohroženy, i kdyby se růst dolaru trochu zpomalil.
Ruské akcie se propadly na únorová invazní minima
Ruské akcie v pondělí prudce klesly a dostaly se na nejnižší úroveň od 24. února, kdy na Ukrajinu vstoupily první ruské jednotky.
Index MOEX Russia se v Evropě do brzkého odpoledne propadl o 6,9 %, přičemž dříve během seance klesl až o 7,4 %.
Zdroj: Getty Images
Trhy v Moskvě všeobecně klesají od chvíle, kdy prezident Vladimir Putin minulý týden vyhlásil vojenskou mobilizaci, čímž nastavil ruskou ekonomiku na válečné podmínky a pravděpodobně prodloužil konflikt na Ukrajině.
"Z makroekonomického hlediska by hlavní důsledky pro ruskou ekonomiku mohly mít další západní sankce, zvýšený tlak na veřejné finance a větší problémy, kterým čelí ruská nabídka práce," uvedl v pátek hlavní ekonom Capital Economics pro rozvíjející se trhy Liam Peach.
Rusko povolalo 300 000 záložníků poté, co v posledních týdnech ztratilo rozsáhlá území v důsledku překvapivé ukrajinské protiofenzívy, a Kreml nyní pořádá "referenda" v některých částech východní Ukrajiny ve snaze upevnit tamní ruskou přítomnost.
Vzhledem k tomu, že některé členské státy EU vyzývají k odříznutí dalších ruských bank od platebního systému SWIFT, američtí senátoři navrhují zpřísnění sekundárních sankcí za omezení cen ropy v rámci skupiny G-7 a hovoří se o omezení cen ropy v celé EU, Peach naznačil, že by ruský energetický sektor - klíčový pilíř ekonomické síly - mohl být ohrožen.
"Povolávání záložníků a prodlužování konfliktu přijde draho. Ruský federální rozpočet se v srpnu přehoupl do velkého deficitu, a aby vláda udržela obezřetné řízení veřejných financí, bude nutné zvýšit daně," uvedl Peach.
Povolání 300 000 záložníků a zprávy o tom, že mnoho občanů ve vojenském věku utíká ze země, aby se vyhnuli odvodu, by podle něj také mohly prohloubit problémy Ruska s nabídkou pracovních sil.
"Oficiální údaje uvádějí celkovou migraci za hranice země ve výši 216 000 osob v první polovině roku a neoficiální údaje se blíží půl milionu," uvedl Peach.
"Pro zemi s klesajícím počtem obyvatel v produktivním věku je to velká ztráta pracovních sil, která by mohla utlumit krátkodobé i střednědobé růstové vyhlídky Ruska."
