Manažer fondu říká, že medvědí trh bude „nepříjemný“, ale nešílí z toho

Krátká letní rally vyvolala optimismus, že to nejhorší z medvědího trhu je za námi, ale čtvrtý ztrátový týden z pěti na Wall Street ukázal, jak volatilní trhy stále jsou.

Pozorovatelé trhu nyní očekávají, že růst sazeb bude delší dobu vyšší na základě zprávy o inflaci, která byla horší, než se očekávalo, zatímco obavy o stav ekonomiky vzrostly v souvislosti s varováním společnosti FedEx před zpomalující se globální poptávkou.

Manažer fondu Cole Smead vidí před sebou další bolest. Domnívá se, že na medvědí trh je „ještě brzy“ a že další pokles ještě přijde.

„Neskončíme s medvědím trhem jako na zahradě. Pravděpodobně nás čeká dost nepříjemný medvědí trh o 30 % nebo možná dokonce o 35 %,“ řekl Smead, který je prezidentem a portfolio manažerem společnosti Smead Capital Management, v pořadu „Squawk Box Europe“ televize CNBC.

Problémy prvního světa
Smead se však neznepokojuje, přestože se kolem něj „vznáší spousta negativních zpráv“. Domnívá se, že investoři na současné tržní podmínky reagují přehnaně a že svět je na tyto „problémy prvního světa“ „připraven více než kdy jindy“.

„Důvodem je to, že jsou to prostě jiné problémy, než jsme měli v minulosti. Dříve to byl nízký růst – kdy se z toho dostaneme? Budou naše sazby někdy vyšší? Nyní se děsíme vyšších sazeb a vysoké inflace, protože jsou to problémy prvního světa, problémy, které jsme prostě dlouho neměli,“ řekl.

A řeči o úvěrové krizi jsou podle Smeada „směšné“.

Mám zájem o více informací

„Tady je jedna věc, kterou na těchto trzích nemůžeme mít. Nemůžete mít úvěrovou krizi. Banky jsou překapitalizované. Slyšeli jsme řeči o tom, že by v Evropě mohla nastat úvěrová krize a bankovní krize. To je nepravděpodobné. To je tak mimo čísla. Je to směšné,“ řekl.

Poznamenal, že čisté jmění domácností v Evropě a ve Spojených státech také nikdy nebylo vyšší, zatímco ukazatele dluhové služby jsou „na spodní hranici“.

Smead odmítl často opakované tvrzení, že spotřebitelé čelí v souvislosti s inflací a vyššími úrokovými sazbami silnému tlaku, a podělil se o kontroverzní názor, že jsou to bohatí, kteří jsou „drceni“, nikoliv ti s nízkými nebo průměrnými prostředky.

„A kdo v tomto případě vyhrává? Když se podíváte na nejnižší příjmové kvintily v Americe, najdete tam nejvyšší nárůst mezd v zemi. Bohatí lidé letos přišli o peníze, ale nejlepší přírůstky mezd mají ti s nejnižšími příjmy, a já jsem se na sebe podíval a říkám si, no, to je skvělá ekonomika,“ řekl Smead.

Jeho komentáře přicházejí navzdory některým údajům, které naznačují, že růst cen značně převyšuje růst mezd. Průzkum společnosti Bankrate.com z minulého týdne ukázal, že více než polovina, 55 %, respondentů uvedla, že jejich příjmy nedrží krok s rostoucími výdaji domácností.

Smead se však domnívá, že trhy práce jsou strukturálně nastaveny tak, aby zajistily, že jednotlivci s nízkými příjmy získají „nejrychlejší nárůst pracovních příjmů“.

To je podle něj „velmi zřejmé“ i v jiných částech vyspělého světa, nejen ve Spojených státech.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Krátká letní rally vyvolala optimismus, že to nejhorší z medvědího trhu je za námi, ale čtvrtý ztrátový týden z pěti na Wall Street ukázal, jak volatilní trhy stále jsou. Pozorovatelé trhu nyní očekávají, že růst sazeb bude delší dobu vyšší na základě zprávy o inflaci, která byla horší, než se očekávalo, zatímco obavy o stav ekonomiky vzrostly v souvislosti s varováním společnosti FedEx před zpomalující se globální poptávkou. Manažer fondu Cole Smead vidí před sebou další bolest. Domnívá se, že na medvědí trh je "ještě brzy" a že další pokles ještě přijde. "Neskončíme s medvědím trhem jako na zahradě. Pravděpodobně nás čeká dost nepříjemný medvědí trh o 30 % nebo možná dokonce o 35 %," řekl Smead, který je prezidentem a portfolio manažerem společnosti Smead Capital Management, v pořadu "Squawk Box Europe" televize CNBC. Problémy prvního světaSmead se však neznepokojuje, přestože se kolem něj "vznáší spousta negativních zpráv". Domnívá se, že investoři na současné tržní podmínky reagují přehnaně a že svět je na tyto "problémy prvního světa" "připraven více než kdy jindy". "Důvodem je to, že jsou to prostě jiné problémy, než jsme měli v minulosti. Dříve to byl nízký růst - kdy se z toho dostaneme? Budou naše sazby někdy vyšší? Nyní se děsíme vyšších sazeb a vysoké inflace, protože jsou to problémy prvního světa, problémy, které jsme prostě dlouho neměli," řekl. A řeči o úvěrové krizi jsou podle Smeada "směšné". "Tady je jedna věc, kterou na těchto trzích nemůžeme mít. Nemůžete mít úvěrovou krizi. Banky jsou překapitalizované. Slyšeli jsme řeči o tom, že by v Evropě mohla nastat úvěrová krize a bankovní krize. To je nepravděpodobné. To je tak mimo čísla. Je to směšné," řekl. Poznamenal, že čisté jmění domácností v Evropě a ve Spojených státech také nikdy nebylo vyšší, zatímco ukazatele dluhové služby jsou "na spodní hranici". Smead odmítl často opakované tvrzení, že spotřebitelé čelí v souvislosti s inflací a vyššími úrokovými sazbami silnému tlaku, a podělil se o kontroverzní názor, že jsou to bohatí, kteří jsou "drceni", nikoliv ti s nízkými nebo průměrnými prostředky. "A kdo v tomto případě vyhrává? Když se podíváte na nejnižší příjmové kvintily v Americe, najdete tam nejvyšší nárůst mezd v zemi. Bohatí lidé letos přišli o peníze, ale nejlepší přírůstky mezd mají ti s nejnižšími příjmy, a já jsem se na sebe podíval a říkám si, no, to je skvělá ekonomika," řekl Smead. Jeho komentáře přicházejí navzdory některým údajům, které naznačují, že růst cen značně převyšuje růst mezd. Průzkum společnosti Bankrate.com z minulého týdne ukázal, že více než polovina, 55 %, respondentů uvedla, že jejich příjmy nedrží krok s rostoucími výdaji domácností. Smead se však domnívá, že trhy práce jsou strukturálně nastaveny tak, aby zajistily, že jednotlivci s nízkými příjmy získají "nejrychlejší nárůst pracovních příjmů". To je podle něj "velmi zřejmé" i v jiných částech vyspělého světa, nejen ve Spojených státech.