Rok 2022 se nepodobá žádnému jinému roku, který investoři dosud zažili

Podle Juliana Emanuela ze společnosti Evercore ISI je rok 2022 jediným rokem v historii, kdy index S&P 500 a americký trh dluhopisů ztratily každý 10 % nebo více. Při porovnání s ostatními roky se ukazuje, že rok 2022 je zatím velkou odchylkou.

V předchozích letech, kdy akcie klesaly, dluhopisy obvykle rostly, protože investoři se přesouvali k bezpečným aktivům. Letošní pokles se však časově shodoval se sérií zvyšování úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému, které snižuje cenu dluhopisů.

Výjimečná byla také volatilita trhu. Nedávný pokles akcií, který smazal velkou část letní rally, se také jeví jako výjimečný v porovnání s historií, uvedl Emanuel.

„Nejenže v srpnu došlo k 50% retracementu rally, ale během několika dní pak došlo k 50% poklesu ze srpnového vrcholu do poloviny (3 981) na červnové minimum. K takovému 50/50 whipsaw došlo od roku 1950 pouze čtyřikrát a potvrzuje, že převládající medvědí trh neskončil,“ napsal Emanuel.

S ohledem na to Emanuel uvedl, že investoři by se měli poohlédnout po defenzivnějších akciích v podobě společností se silným volným peněžním tokem pro výplatu dividend nebo zpětný odkup akcií.

„Hodnotu vidíme v příbězích o ‚návratnosti kapitálu‘ a opakujeme, že preferujeme akcie se silným FCF, vysokým celkovým výnosem pro akcionáře, s nadprůměrnou kompresí [násobku zisku],“ uvedl v poznámce.

Mám zájem o více informací

Na seznamu je mnoho společností s vysokými ziskovými maržemi, i když jejich krátkodobé vyhlídky na růst jsou nejasné. Výše uvedené akcie mají také hodnocení outperform od analytiků společnosti Evercore.

Například společnost Meta Platforms, která je mateřskou společností Facebooku, utrácí miliardy za vývoj virtuální reality, ale přesto jen ve druhém čtvrtletí vykázala čistý zisk přes 6 miliard dolarů a zároveň odkoupila akcie za více než 5 miliard dolarů.

Na seznamu je také několik finančních akcií, které investorům poskytují slušné dividendové výnosy. Bank of America a Capital One Financial v letošním roce nedosáhly výkonnosti indexu S&P 500, ale jejich dividendové výnosy činí 2,7 %, resp. 2,4 %.

Jednou z akcií na tomto seznamu, která byla letos velkým vítězem, je energetická společnost APA Corp. Akcie od počátku roku vyskočily o zhruba 40 % a APA ve druhém čtvrtletí vykázala volný peněžní tok ve výši více než 800 milionů dolarů.

Kromě toho společnost Evercore doporučila investorům, aby se chránili před rizikem poklesu prostřednictvím opcí na index S&P 500.

Evercore je jednou z nejrychleji rostoucích nezávislých poradenských firem v oblasti investičního bankovnictví na světě. Evercore Inc., dříve známá jako Evercore Partners, je globální nezávislá poradenská firma v oblasti investičního bankovnictví založená v roce 1995 Rogerem Altmanem, Davidem Offenendem a Austinem Beutnerem. Za posledních 10 let zvýšili tržby o více než 20 % složeným tempem, vytvořili skutečně globální působnost s 28 pobočkami po celém světě a pokračovali v rozšiřování sektorového pokrytí a produktových možností.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

V roce 2022 se investoři neměli kam schovat, protože akcie a dluhopisy dostaly na frak v kombinaci, která nemá v moderní historii obdoby. Podle Juliana Emanuela ze společnosti Evercore ISI je rok 2022 jediným rokem v historii, kdy index S&P 500 a americký trh dluhopisů ztratily každý 10 % nebo více. Při porovnání s ostatními roky se ukazuje, že rok 2022 je zatím velkou odchylkou. V předchozích letech, kdy akcie klesaly, dluhopisy obvykle rostly, protože investoři se přesouvali k bezpečným aktivům. Letošní pokles se však časově shodoval se sérií zvyšování úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému, které snižuje cenu dluhopisů. Výjimečná byla také volatilita trhu. Nedávný pokles akcií, který smazal velkou část letní rally, se také jeví jako výjimečný v porovnání s historií, uvedl Emanuel. "Nejenže v srpnu došlo k 50% retracementu rally, ale během několika dní pak došlo k 50% poklesu ze srpnového vrcholu do poloviny (3 981) na červnové minimum. K takovému 50/50 whipsaw došlo od roku 1950 pouze čtyřikrát a potvrzuje, že převládající medvědí trh neskončil," napsal Emanuel. S ohledem na to Emanuel uvedl, že investoři by se měli poohlédnout po defenzivnějších akciích v podobě společností se silným volným peněžním tokem pro výplatu dividend nebo zpětný odkup akcií. "Hodnotu vidíme v příbězích o 'návratnosti kapitálu' a opakujeme, že preferujeme akcie se silným FCF, vysokým celkovým výnosem pro akcionáře, s nadprůměrnou kompresí [násobku zisku]," uvedl v poznámce. Na seznamu je mnoho společností s vysokými ziskovými maržemi, i když jejich krátkodobé vyhlídky na růst jsou nejasné. Výše uvedené akcie mají také hodnocení outperform od analytiků společnosti Evercore. Například společnost Meta Platforms, která je mateřskou společností Facebooku, utrácí miliardy za vývoj virtuální reality, ale přesto jen ve druhém čtvrtletí vykázala čistý zisk přes 6 miliard dolarů a zároveň odkoupila akcie za více než 5 miliard dolarů. Na seznamu je také několik finančních akcií, které investorům poskytují slušné dividendové výnosy. Bank of America a Capital One Financial v letošním roce nedosáhly výkonnosti indexu S&P 500, ale jejich dividendové výnosy činí 2,7 %, resp. 2,4 %. Jednou z akcií na tomto seznamu, která byla letos velkým vítězem, je energetická společnost APA Corp. Akcie od počátku roku vyskočily o zhruba 40 % a APA ve druhém čtvrtletí vykázala volný peněžní tok ve výši více než 800 milionů dolarů. Kromě toho společnost Evercore doporučila investorům, aby se chránili před rizikem poklesu prostřednictvím opcí na index S&P 500. Evercore je jednou z nejrychleji rostoucích nezávislých poradenských firem v oblasti investičního bankovnictví na světě. Evercore Inc., dříve známá jako Evercore Partners, je globální nezávislá poradenská firma v oblasti investičního bankovnictví založená v roce 1995 Rogerem Altmanem, Davidem Offenendem a Austinem Beutnerem. Za posledních 10 let zvýšili tržby o více než 20 % složeným tempem, vytvořili skutečně globální působnost s 28 pobočkami po celém světě a pokračovali v rozšiřování sektorového pokrytí a produktových možností.