Stratég vidí ve čtvrtém čtvrtletí nové dno a Bill Ackman očekává nákupní signál

Stratég Morgan Stanley, který označil medvědí trh, vidí ve čtvrtém čtvrtletí nové dno

Mike Wilson, investiční ředitel banky a hlavní stratég pro americké akcie, uvedl, že očekává, že index S&P 500 dosáhne ve čtvrtém čtvrtletí minima kolem 3 400 bodů. To je více než 13 % pod páteční uzavírací hodnotou a hluboko pod minimem z poloviny června, které činilo 3 666. „Pokud přijde recese,“ mohl by referenční index klesnout až na 3 000, řekl Wilson.

„Odtud se podle našeho názoru ceny zotaví k našim základním (3 900) nebo medvědím (3 350) cílům pro případ června 2023,“ dodal. „Ve velmi blízkém horizontu, pokud zadní sazby klesnou, se akcie mohou udržet nebo dokonce růst až do konce tohoto měsíce, kdy se potenciálně zvýší QT a odhady zisků budou pravděpodobně revidovány směrem dolů.“

Stratég pro své volání uvedl pokračující a „stále výraznější“ pokles růstu zisků do roku 2023.

„Několik příštích čtvrtletí bude nakonec obsahovat jedny z nejvýznamnějších revizí prognóz budoucího zisku na akcii směrem dolů, které jsme za posledních několik cyklů zaznamenali,“ uvedl Wilson.

Wilsonova výzva přichází v době, kdy investoři vyhlížejí opětovné testování červnových minim. Trh má za sebou třetí klesající týden v řadě. Navíc je září pro trh historicky špatným měsícem.

„Ačkoli červnové minimum pro akcie a dluhopisy bylo dramatické, trvale jsme v táboře, že to nebylo THE low pro S&P 500 v tomto medvědím trhu,“ uvedl v pondělí v poznámce hlavní investiční ředitel a hlavní americký akciový stratég Mike Wilson.

Téměř před rokem Wilson označil 20 % pokles akcií, protože se začaly zhoršovat ekonomické ukazatele.

V pondělí uvedl, že zatímco první polovina roku 2022 byla poháněna jak „ohněm“ (zpřísňováním ze strany Fedu v reakci na historicky vysokou inflaci), tak „ledem“ (neuspokojivým růstem), druhá polovina „se ukáže být spíše ledová než ohnivá, protože zpomalující růst se stane pro akcie větším problémem než inflace a Fed“.

V úterý se index S&P 500 v jednu chvíli krátce propadl pod 3 900 bodů. Někteří lidé na Wall Street naznačovali, že pokud se indexu nepodaří udržet úroveň 3 900, mohla by se do hry vrátit letní minima.

Bill Ackman nastiňuje, kdy očekávat nákupní signál pro akcie

Miliardář z hedgeového fondu Bill Ackman v úterý prohlásil, že investoři budou pozorně sledovat Federální rezervní systém, aby se rozhodli, kdy je opět čas nakupovat akcie.

Zakladatel Pershing Square řekl v pořadu „Squawk Box“ na CNBC, že akcie se mohou odrazit ode dna, jakmile centrální banka přestane zvyšovat úrokové sazby a trh získá jistotu, že inflace se vyvíjí správným směrem.

„Jakmile si lidé uvědomí, že Fed nemusí sazby stále zvyšovat a brzy je sníží, bude to pro trhy jakýsi nákupní signál,“ řekl Ackman. „Myslím, že je otázkou, jak daleko dopředu trh takový výsledek předpovídá. Myslím, že pokud lidé uvidí, že inflace klesla na 8,5 %, začnete pozorovat docela silný pokračující trend, pak si myslím, že lidé budou v určitém okamžiku očekávat, že Fed zmírní.“

„Ale co neudělají, je to, že sníží sazby na 4 % a uvidí dobrý inflační tisk a začnou opět snižovat úrokové sazby. Takovou chybu neudělají,“ dodal.

Akcie se letos potýkaly s problémy, protože inflace vyskočila na čtyřicetiletá maxima a centrální banka agresivně zvyšovala sazby. V polovině léta trh zaznamenal rally, když někteří investoři začali počítat s možným obratem v politice, ale od té doby akcie tři týdny po sobě klesaly, mimo jiné kvůli neomalenému příslibu boje proti inflaci od předsedy Fedu Jeroma Powella v projevu v Jackson Hole ve Wyomingu.

Ackman letos několikrát prohlásil, že centrální banka by se měla zaměřit na boj s inflací, přičemž rostoucí ceny označil za největší hrozbu pro americkou ekonomiku.

V úterý Ackman uvedl, že existují „náznaky“, že inflace se nyní ochlazuje. Červencové údaje o inflaci ukázaly, že růst cen zpomaluje, k čemuž přispěl pokles cen u benzinových pump.

Příští zasedání Fedu se koná 20. a 21. září. Podle CME FedWatch trh očekává zvýšení o tři čtvrtiny procentního bodu.