Přemýšlejte o akciích, jejichž zisky rostou i s růstem sazeb, říká BofA

Jedná se o společnosti, které dočasně drží velké množství hotovosti jménem zákazníků, přijímají příjmy z pojistného, řekněme z pojistných smluv, a později je vyplácejí ve formě pojistného plnění. Mezitím tyto společnosti mohou tyto peníze investovat za převažující úrokové sazby. Výnosy nemusely být podstatné, když byla sazba federálních fondů nulová, ale mohou být významné, když výnosy tříměsíčních dluhopisů dosahují 3,3 %, což je jejich dnešní hodnota.Warren Buffett, předseda představenstva a generální ředitel společnosti Berkshire Hathaway, která vlastní obří automobilovou pojišťovnu Geico, často vyzdvihuje přednosti toho, čemu říká „float“. V jednom dopise akcionářům Berkshire Buffett vysvětlil přitažlivost majetkových a úrazových pojišťoven takto:„Pojistitelé pojištění odpovědnosti za škodu dostávají pojistné předem a pojistné plnění vyplácejí později. V extrémních případech, jako jsou ty, které vznikají při některých pracovních úrazech, se mohou platby protáhnout na mnoho desetiletí. Tento model „inkasuj teď, plať později“ ponechává pojišťovnám velké částky – peníze, kterým říkáme „float“ – které nakonec připadnou jiným. Pojišťovny zatím mohou tyto prostředky investovat ve svůj prospěch.“Zdroj: BloombergPotenciální vítězové floatuAnalytici Bank of America tento týden aktualizovali tento koncept a vyzdvihli půl tuctu společností, které „budou těžit z vyšších sazeb díky zlepšení příjmů z floatu“. Přínos pro zisky těchto společností se podle odhadů banky pohybuje od 3 % do 20 %, i když to samo o sobě prý nestačí k tomu, aby se do nich investovalo.V důsledku toho Bank of America také prověřovala akcie, které její výzkumné týmy upřednostňují z jiných důvodů, a ignorovala banky ve prospěch „jmen, u nichž půjčování a investování není základem“ obchodního modelu.Mezi akciemi, které se objevily na obrazovce firmy, byly tyto:Chcete využít této příležitosti?Analytici společnosti poznamenali, že Charles Schwab v červenci zvýšila svůj výhled tržeb pro rok 2022. Poskytovatel finančních služeb „plánuje zvýšení příjmů o 350-550 milionů dolarů v důsledku každého dalšího zvýšení sazeb Fedu na základně příjmů ve výši přibližně 21 miliard dolarů v roce 2022“.HealthEquity, která již více než tři roky vlastní správce flexibilních výdajových účtů WageWorks, má „dobrou pozici, aby mohla těžit z rychlejšího cyklu zvyšování sazeb Fedu v roce 22“, uvedla banka. Její analytici nedávno zvýšili svůj odhad EBITDA na rok 2023 přibližně o 10 % v důsledku smluv o úschově, které se obvykle oceňují koncem roku. V roce 2022 jsou akcie vyšší přibližně o 50 %.Co se týče společnosti PayPal, „může těžit z rostoucích úrokových sazeb, protože společnost drží významné zůstatky finančních prostředků zákazníků uložených v systémech PayPal a Venmo,“ napsala Bank of America. Banka odhaduje, že výnosy PayPalu z floatu jen z držení realizovatelných dluhových cenných papírů a termínovaných vkladů na účtech zákazníků mohly ve třetím čtvrtletí dosáhnout 130 milionů USD oproti 53 milionům USD ve druhém čtvrtletí a že roční tempo růstu těchto výnosů z floatu by se mohlo vyšplhat až na 520 milionů USD. Ať už budou konečné příjmy společnosti PayPal z floatů jakékoli, „měly by se všechny promítnout do provozního zisku“.Progressive Corp. by také mohla zatleskat Federálnímu rezervnímu systému za vyšší úrokové sazby. Banka uvádí, že „výnosová síla investičního portfolia společnosti se za posledních šest měsíců zvýšila o 30 % na 313 milionů USD před zdaněním za poslední tři měsíce končící srpnem 2022“. Investiční portfolio tvoří přibližně třetinu provozních výnosů společnosti Progressive. Akcie společnosti Progressive v letošním roce vzrostly o téměř 20 %.